【研究的路径】从“宏观”到“微观”，三步法帮你找到“心动股”

在A股几千家公司里，如何才能找到值得我们长期持有的“心动股”？很多朋友的研究过程，可能是随机的、碎片化的：今天听个消息，研究一下A公司；明天看到B公司涨得好，又去看看B公司。这种“东一榔头，西一棒子”的方式，效率低下，也很难形成体系。

今天，我想和大家分享一个我个人觉得非常有效、能极大提高我们研究效率和成功率的系统性选股思路——“自上而下的漏斗法”。它就像一个多层过滤器，帮助我们从纷繁的市场中，一步步筛选出最终的目标。

1、TYZQ实盘配资平台排名
2、TYSPPZ实盘配资平台排行
3、TYZJ实盘配资平台推荐

第一步：看天时——从“宏观”和“产业趋势”中，找到最宽的“坡”

我们的第一步，不是去看具体的公司，而是要抬起头来，看整个时代的“天时”。这包括：

• 国家的长期战略方向是什么？政策和资源，正在向哪些领域倾斜？（比如“科技自立”、“绿色发展”、“健康中国”等）
• 社会正在发生哪些不可逆转的变化？（比如，人口老龄化、消费升级、数字化转型等）

通过这一步，我们可以筛选出那些正处在“时代顺风”中的、具备长期增长潜力的“长坡厚雪”型赛道。在这样的“坡”上滚雪球，会事半功倍。

第二步：选中场——在“好赛道”里，找到“好生意”

选定了大赛道，接下来，我们就要把范围缩小，去这个赛道里，寻找具备优秀“商业模式”的“好生意”。一个“好生意”，通常具备以下几个特征：

• 拥有强大的“护城河”：具备品牌、技术、成本或网络效应等优势，让竞争对手很难模仿和超越。
• 具备较高的“盈利能力”：拥有较高的毛利率和净资产收益率（ROE），说明这门生意本身很“赚钱”。
• 不需要持续“烧钱”：商业模式本身能够产生健康的经营现金流，而不是需要不断融资才能维持运转。

通过这一步，我们又可以从几十个相关概念股里，筛选出少数几家商业模式最好的公司。

第三步：精挑人——在“好生意”里，找到“好公司”

最后一步，也是最精细的一步，就是去深入研究这家公司的“人”和“价”。

• 公司的管理层是否诚信、专注、能力出众？
• 公司当前的价格，是否处于一个合理或低估的水平？

只有当“好赛道”、“好生意”、“好公司”、“好价格”这四个条件，都同时满足时，它才真正成为了我们值得下重注的“心动股”。

结语：“自上而下”的漏斗法，是一个能帮助我们化繁为简、聚焦核心的强大研究框架。它能让我们的选股过程，从一场充满随机性的“遭遇战”，变成一场有计划、有逻辑、有章法的“阵地战”。当你拥有了这样一套清晰的研究路径，你的投资，会变得更有章法，也更有信心。

（本文仅为个人选股思路分享，不构成任何投资建议。请建立属于自己的研究体系。）