分析｜8月以美元计出口同比增长4.4%，对非美市场出口增速加快

9月8日，海关总署公布8月外贸数据。以美元计，8月中国进出口总值5412.9亿美元，同比增长3.1%；出口总值3218.1亿美元，同比增长4.4%；进口总值2194.8亿美元，同比增长1.3%；贸易顺差1023.3亿美元。

前8个月，中国进出口总值4.12万亿美元，同比增长2.5%；出口总值2.45万亿美元，同比增长5.9%；进口总值1.67万亿美元，同比下降2.2%。

数据来源：海关总署

以人民币计，8月中国进出口总值3.87万亿元，同比增长3.5%；出口总值2.3万亿元，同比增长4.8%；进口总值1.57万亿元，同比增长1.7%；贸易顺差7326.8亿元。

前8个月，中国进出口总值29.57万亿元，同比增长3.5%。其中，出口总值17.61万亿元，同比增长6.9%；进口总值11.96万亿元，同比下降1.2%。

数据来源：海关总署

对非美市场出口增速加快

以美元计，8月中国出口总值同比增长4.4%，较7月低2.8个百分点。

机构认为，除去年同期出口基数抬升影响外，8月出口增速下行主要由于对美直接出口继续走弱。数据显示，8月对美出口同比下降33.1%，降幅比上月扩大11.4个百分点。

不过，受“转出口”效应推动，8月中国对欧盟、日本、东盟、共建“一带一路”国家等非美市场出口增速都有不同程度加快——8月，中国对欧盟、日本出口同比分别增长10.4%、6.7%，增速较上月分别加快1.2和4.3个百分点，对东盟的出口增速为22.5%，较上月加快5.9个百分点。此外，1-8月中国对占整体出口金额一半以上的共建“一带一路”国家出口累计同比增长10.7%，增速较前值加快0.3个百分点。

东方金诚研究发展部执行总监冯琳表示，在对美出口大幅下滑的同时，近期贸易转移效应强化，显示当前我国贸易多元化正在对外部经贸环境波动形成重要缓冲，这是8月出口能够保持同比正增长的主要原因。

民生银行首经团队认为，当前外需对出口有一定支撑。8月，全球主要国家制造业PMI整体上涨，美国Markit制造业PMI超预期回升至53.3%，欧元区时隔3年重回荣枯线上方50.7%，日本由48.9%上涨至49.7%，韩国由48%上涨至48.3%，泰国、印尼等东盟经济体亦同步回升。

进口增速放缓

以美元计，8月进口2194.8亿美元，同比增长1.3%，增速较上月放缓2.8个百分点。

冯琳认为，主要原因是在“大进大出”的对外贸易模式下，8月出口增速下行拖累进口增长动能减弱，抵消了上年同期基数偏低对进口额同比增速的拉升作用。另外，在房地产投资持续下滑和消费偏弱背景下，当前国内有效需求不足问题仍较为突出，对大宗商品和消费品进口有一定影响。

“从主要进口商品角度看，8月进口额增速放缓主要受数量因素影响，反映进口需求走弱，价格因素对进口额增速的拖累效应则有所缓和。”冯琳说，具体看，8月原油进口额同比下降15.1%，降幅较上月扩大7.7个百分点，主要受进口量同比增速大幅放缓至0.8%拖累（前值11.5%），当月进口价格同比降幅则较上月有所收窄；8月铁矿石进口额同比下降6.2%，降幅较前值收窄，当月进口量同比增速加快至3.8%，进口价格同比下降9.7%，降幅较上月收窄；8月大豆进口额同比下降8.9%（前值为增长5.7%），主要原因是进口量同比增速大幅放缓至1.1%（前值18.5%），进口价格同比降幅则较上月小幅收窄；8月集成电路进口价格同比增速加快至6.1%（前值0.7%），但进口量同比增速大幅放缓至2.1%（前值12.2%），拖累进口额同比增速较上月放缓4.6个百分点至8.4%。

四季度出口如何走

机构认为，四季度出口将面临考验。财信研究院指出，下阶段，关税带来的出口下行压力逐渐显现，除了二季度抢出口效应提前释放出口需求外，下半年还面临高基数问题，出口增速将放缓。

民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬认为，下阶段出口取决于关税和全球经济基本面两大因素，其中，关税起决定性作用，而全球经济承压，叠加上半年全球对美国出口抢跑，下半年出口大概率回落。

进口方面，冯琳认为，在出口增速延续下行的预期下，外部环境波动对进口的影响还会显现。此外，未来影响进口的另一个主要因素是国内大力提振内需的政策效果，判断四季度初国内稳增长政策会显著发力，将对进口增速有一定支撑作用。