速递｜OpenAI内部预测：2029年前烧钱1150亿，收入上调15%目标2000亿美元，GPT为核心引擎

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Sierra

OpenAI 近期向股东们传递了喜忧参半的消息。ChatGPT 带来的收入增长比半年前公司预期更为迅猛。坏消息是，支撑这款聊天机器人的人工智能研发算力成本，以及其他数据中心相关支出，将以更快的速度攀升。

• OpenAI预计从2025年到2029年累计现金消耗高达1150亿美元，较半年前预测激增800亿美元。2024年消耗预计超80亿，2028年峰值达450亿。主因是AI训练（如GPT-5开发试错）、推理计算（1500亿支出）、自建服务器设施（近1000亿计划）及人才竞争（额外200亿股权激励）

•OpenAI将2030年收入预测上调15%至2000亿美元。核心驱动是ChatGPT（今年收入近100亿，2030年达900亿），并计划通过免费用户变现。

• 但API和智能体（Agents）业务，收入预期分别下调50亿和260亿美元。

这一史无前例的预计现金消耗。在之前两年已烧掉约 20 亿美元的基础上进一步增加——有助于解释为何该公司正在筹集比史上任何私营企业都多的资金。CEO萨姆·奥尔特曼此前曾告诉员工，他们的公司可能是有史以来“资本最密集”的初创企业。

OpenAI巨额支出的原因之一在于其已成为全球最大的云服务器租户之一。为控制这些成本，OpenAI正着手长期计划，开发自有的数据中心服务器芯片及配套设施来支撑其技术发展。

惊人的资金消耗预测增加了OpenAI 的风险，但这并未阻止数十家大型投资机构持续向该公司注资或以越来越高的价格从员工手中收购股份。许多投资者将 OpenAI 视为 AI 应用的风向标，并相信该公司最终能从免费使用 ChatGPT 的用户群体中获利，同时随着技术进步，其产品价格上涨也将带来可观收益。

包括软银、Thrive Capital 和 Dragoneer 在内的投资者正排队以 5000 亿美元的估值购买 OpenAI 股份。这一价格几乎是他们六个月前购买 OpenAI 股票价格的两倍。值得注意的是，这还接近谷歌市值的五分之一——后者去年净利润高达 1000 亿美元。

由于OpenAI 的营利业务由非营利组织控制，投资者目前持有的股票仅能分享未来利润。该公司正试图将这些股份转换为传统股权，以便其营利部门有朝一日能够上市，尽管它正面临与埃隆·马斯克和微软等方的法律及合同纠纷，这可能会影响拟议转换的时间安排和结构。

OpenAI高管近期表示，上市可能使其更容易获得贷款并推进数据中心建设计划，包括将其服务器租赁给其他AI开发者。

成本明细

在此之前，该公司必须设法支付开发技术并将其提供给有望达到数十亿用户规模所需的近乎难以估量的成本。与此同时，OpenAI 正面临日益激烈的人才竞争，这已导致关键人员流失，并推高了薪资和股权激励支出。

例如，与早先预测相比，OpenAI 预计从现在到 2030 年间将额外产生约 200 亿美元的股权激励费用。

但OpenAI 最新预测中最大的变化在于其现金流状况。该公司预计今年将消耗超过 80 亿美元资金，比今年早些时候的预测高出约 15 亿美元。明年资金消耗将翻倍至170亿美元以上——比公司先前预测高出100亿美元。

而2027年和2028年，公司预计将分别消耗约350亿美元和450亿美元资金。在之前的预测中，公司曾表示2028年的资金消耗为110亿美元，这意味着新预估金额是原先的四倍多。

新数据显示，推高公司资金消耗的一个因素是，其计划在本十年末投入近1000亿美元用于其控制的服务器相关成本。首席财务官莎拉·弗里亚尔曾表示，OpenAI可能会像亚马逊网络服务那样向其他公司提供服务器。

成本增加的另一个主要驱动因素是计算支出。虽然运行其AI 模型（即推理计算费用）的成本接近今年早些时候的预测，但微小的差异累积起来，到本年代末将导致超过 110 亿美元的额外支出。该公司预计 2025 年至 2030 年期间将为此类成本支出超过 1500 亿美元。

其开发AI 模型（也称为训练或研究计算）的成本远高于此前预期。

该公司预计今年将投入超过90亿美元用于训练成本，较先前预测增加约20亿美元，明年则将达到约190亿美元，同样比此前预期高出20多亿美元。

公司预测到2030 年 AI 训练成本将持续增长，这表明此类支出在此后可能还会进一步增加。

该公司预计到2030 年这些成本将持续上升，这表明此类支出在此后可能还会增长。正如公司今年开发 GPT-5 时遇到的困难所显示的，训练人工智能可能产生不可预测的结果，包括需要推倒重来的试错过程，这些都会增加成本。

收入展望

从积极的一面来看，OpenAI 的收入前景正在有所改善。

最新数据显示，该公司预计今年总收入将达到130亿美元，比去年增长3.5倍，比其2025年的早期预测高出约3亿美元。其2030年的收入预测较之前提高了约15%，达到约2000亿美元。

ChatGPT 是推动该公司上调预测的主要因素。OpenAI预计，与早期预测相比，这款聊天机器人将在未来六年内带来近700亿美元的额外收入。目前有数百万人和数千家企业付费订阅使用ChatGPT。

OpenAI 预计今年 ChatGPT 将带来近 100 亿美元收入，较今年早些时候的预测增加约 20 亿美元，到2030年该聊天机器人的收入预计将达到近900亿美元，较先前预测增长约40%。

OpenAI 的预测还提高了外界对其如何从非付费 ChatGPT 用户中创收的预期。目前尚不清楚 OpenAI 计划如何从这部分用户群体中获利，尽管可能包括购物相关服务或某种形式的广告。数据显示，该公司预计在 2026 年至 2030 年间通过此类服务产生约 1100 亿美元的收入。

奥特曼此前曾讨论过收取购物相关联盟费用——或者说用户通过 ChatGPT 搜索发起的交易分成。今年早些时候，弗莱尔也探讨过销售广告的可能性，但表示公司暂无实施计划。

80%— 85%，比肩Facebook的利润率

在此前的预测中，OpenAI预计"免费用户变现"产品的人均年收入，将从明年2026年起达到2美元，到本年代末将提升至15美元/用户/年，届时其周活跃用户数预计将达到20亿。

OpenAI 还向投资者表示，这些产品的毛利率将与 Meta Platforms 旗下 Facebook 相当，介于80%至85%之间。目前尚不清楚这些预期是否已发生变化。

值得注意的是，OpenAI 将其应用程序接口（API）在未来五年内的创收预期下调了 50 亿美元，该接口被 Anysphere 和 Salesforce 等公司用于驱动其 AI 应用。

同时，公司对"智能体Agent"（即能处理多步骤任务的AI产品）的营收预期也减少了约260亿美元。

具体原因尚不明确，但很可能是因为更多此类技术将被整合进 ChatGPT，而非作为独立产品推出。无论如何，ChatGPT 收入预测的增长足以弥补这些下降。

微软是OpenAI 最大的外部股东，有权获得 OpenAI 收入的 20%，而这家初创公司的现金流预测已将该支付款项纳入考量。

参考资料

https://www.theinformation.com/articles/openai-says-business-will-burn-115-billion-2029?rc=rpuplc

编译：ChatGPT

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