清华大学国家金融研究院院长田轩：金融支持实体经济实现从单一输血到精准滴灌的重大转变

文｜田轩

ID | BMR2004

2025年8月初，中国人民银行等七部委联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》（简称《意见》），这是继党的二十届三中全会和全国新型工业化推进大会之后，国家层面出台的首个系统性金融支持政策，标志着我国在新型工业化进程中，金融政策与产业政策的协同深化进入新阶段，金融支持实体经济也实现从单一输血到精准滴灌的重大转变。

七部门联合发文，体现出政策层对于金融支持新型工业化发展的高度重视，将进一步加强政策协同与制度供给，形成多层次、广覆盖的金融支持体系。

《意见》聚焦新型工业化重点领域，明确提出优化金融政策工具支持关键技术产品和攻关，有助于破解科技创新和产业升级中的资金瓶颈。“多渠道引入耐心资本”，将构建覆盖“研发-中试-产业化”全周期的资金支持链条，为科技成果转化提供长效支持。政策还鼓励金融机构开展知识产权质押、股权质押等融资业务，将有效缓解科技型中小企业融资困境，加速科技成果向现实生产力转化。

针对产业链供应链韧性不足的问题，《意见》提出“强化产业链重点企业综合金融服务”，构建基于“数据信用”和“物的信用”的新型融资模式。具体通过整合产业链上下游企业的交易数据、物流信息和资金流向，建立动态信用评估体系，突破了传统信贷依赖主体信用的局限，有助于中小企业获得更公平的融资机会。

《意见》强调发展科技金融、绿色金融、数字金融等五篇大文章，将金融资源配置与产业升级方向深度融合，强调面向战略性新兴产业和未来产业提供定制化金融服务方案，支持绿色工厂绿色低碳转型升级，促进数字经济与实体经济深度融合等，将形成多维度的金融支持体系，加速传统产业数字化转型和绿色低碳发展进程。

针对区域发展不平衡问题，《意见》提出“健全中西部承接产业转移有关授信管理机制和金融产品服务”，通过差异化信贷政策引导金融资源向中西部产业转移承接地倾斜。有助于中西部地区优化产业布局、提升承接产业转移能力，促进区域协调发展。

在对外开放方面，《意见》推进“贸易结算、资金管理、投融资等一系列跨境金融服务便利化举措”，支持企业更好利用国内国际两个市场两种资源。将形成“内外联动、东西互济”的金融支持格局，推动产业合理布局和国内国际双循环的有效协同。

企业应积极把握政策带来的机遇，拥抱金融支持新型工业化的战略方向，加快自身转型升级步伐。具体来看，科技型企业应聚焦全周期融资布局，充分利用多元化融资工具，加大研发投入，推动关键技术突破和产业化应用。传统制造企业应抓住“数据信用”融资模式创新机遇，通过数字化改造实现生产流程、供应链管理的透明化，提升自身在产业链中的信用可见度，增强融资能力。通过节能技术改造、清洁能源项目建设等获得专项融资支持，加快绿色转型步伐。中西部地区企业可把握产业转移的政策机遇，主动对接东部地区转出产业，利用差异化授信政策获得搬迁改造、技术升级的资金支持。在跨境业务方面，企业应充分利用外汇便利化政策，优化跨境资金流动管理，提升国际竞争力。

（作者系清华大学国家金融研究院院长、清华大学五道口金融学院副院长田轩）