联合利华拟优化50名Top级高管｜二姨看时尚

21世纪经济报道记者 高江虹 实习生 方洋昕

上周时尚业依旧喜忧参半，各品牌为在行业困境中稳住脚跟，人事变动与精简机构等变动频繁。

联合利华计划优化50名TOP级高管；Lanvin上半年销售额暴跌42%，新创意风格过渡成扭转关键；lululemon业绩低于预期，股价暴跌；拜尔斯道夫接连宣布了两则人事任命。部分集团扩张不断，比如Ulta Beauty 在墨西哥开设首批门店为扩张国际市场；Mugler时隔15年后重返美容领域。

另一方面，喜讯有望提振市场信心：Sweaty Betty去年实现扭亏为盈；Ralph Lauren股价创多年新高，走势与大多数奢侈品集团迥异，引人注目。

1，Sweaty Betty去年实现扭亏为盈

Sweaty Betty 近期向英国公司注册处（Companies House）提交的 2024 年度新财报显示，其年营业额下降至 1.404 亿英镑，毛利润上升至 7450 万英镑;息税折旧摊销前利润（EBITDA）从上一年的亏损 452 万英镑增加至去年的 748 万英镑。按地区分，英国市场营业额从 1.164 亿英镑降至 1.11 亿英镑，美国市场从 1350 万英镑降至 930 万英镑；其他国际市场由 1420 万英镑增至 1990 万英镑。报告期内，品牌还在美国芝加哥和华盛顿特区开设了两家新店。

点评：Sweaty Betty业绩呈现“利润回升、营收收缩”的态势，国际市场扩张与成本控制成效初显。

2，杰尼亚集团2025上半年营收9.28亿欧元，净利润同比增长53%

9月5日，Ermenegildo Zegna公布了2025年上半年财务业绩。报告显示，集团上半年实现营业收入9.28亿欧元，同比下降3%，按固定汇率计算下降2%；净利润为4790万欧元，较去年同期的3130万欧元大幅增长53%。

尽管整体营收略有下滑，但直接面向消费者（DTC）渠道表现强劲，实现4.2%的同比增长（有机增长6.1%），占品牌产品收入的82%。集团毛利率提升至67.5%，较去年同期增长110个基点。

分品牌看，ZEGNA品牌收入微增0.8%，Thom Browne收入下降22.5%，TOM FORD FASHION则增长2.8%。调整后息税前利润（Adjusted EBIT）为6870万欧元，利润率为7.4%，其中Zegna板块调整后EBIT利润率提升150个基点至14.3%，表现突出。

集团董事长兼首席执行官Gildo Zegna表示，上半年业绩反映了集团对DTC网络和三大品牌能力的战略投资，尽管Thom Browne和TOM FORD FASHION正处于转型阶段，Zegna板块的强劲表现仍支撑了整体利润增长。

点评：营收微降却利润大涨，杰尼亚的“提质增效”展现了其战略韧性。

3，前欧莱雅系高管成高端美妆香缇卡新帅

本周，拜尔斯道夫接连宣布了两则人事任命，其中后者涉及其旗下高端美妆品牌香缇卡的新帅。第一则人事任命是Pierre Kröning接替Annette Hamann，担任首席信息官(CIO)兼IT董事总经理及共享服务(BSS)，任期将于2025年9月1日生效。在新职位中，其将直接向首席财务官Astrid Hermann汇报拜尔斯道夫股份公司。

另一则人事变动是拜尔斯道夫旗下高端美妆品牌Chantecaille香缇卡换帅，新任首席执行官系曾在欧莱雅、LVMH担任相关高管。据theindustry.beauty报道显示，香缇卡已任命Tennille Kopiasz为其新任首席执行官，接替在担任该职位三年后离职的Emily Coleman。

点评：TennilleKopiasz在领导、建立和扩大美容品牌方面的履历、经验，正是香缇卡新任首席执行官所需要的。

4，lululemon业绩低于预期，股价暴跌

当地时间9月4日，lululemon（纳斯达克证券代码：LULU）发布了截至2025年8月3日的 2025 财年第二季度财报。该公司在第二季度全球净营收同比增长7%至25亿美元，其中国际业务净营收增长 22%。毛利润同比增长5%至15亿美元，毛利率下降110个基点至58.5%；摊薄后每股收益为3.10美元，上年同期为3.15美元。这份业绩未达市场预期，财报发布后，Lululemon股价在盘后交易中一度暴跌超15%。

业绩不佳的最主要原因在于Lululemon在北美的核心业务持续承压，二季度美洲市场可比门店销售额下滑4%。

但眼下lululemon不得不调整自己的预期，Meghan Frank坦承正在应对包括关税上调在内的行业性挑战，并对全年业绩预期进行了调整。值得一提的是，lululemon在6月曾下调过全年业绩预期，本季度再次调降。

点评：中国市场能否一直充当救火队长的角色还需要时间证明。

5，Ulta Beauty 在墨西哥开设首批门店

美国美妆零售商 Ulta Beauty 宣布进入国际市场，在墨西哥开设首批实体门店。首店已于上月在墨西哥城 Antara Fashion Hall 开业，随后在 Galerías Metepec 启用第二家门店。公司计划在 2025 年内于瓜达拉哈拉、蒙特雷、莱昂和蒂华纳等城市继续开设新店。此次拓展由 Ulta Beauty 与墨西哥零售集团 Axo 合作完成，旨在将其产品组合与购物体验带给当地消费者。新店将涵盖彩妆、护肤、护发、香氛及健康等多个品类。

点评：这是 Ulta Beauty 首次在美国以外设立实体门店，标志着其国际化战略的重要一步。

6，意大利时装大师乔治・阿玛尼去世

9月4日，意大利阿玛尼集团（Armani Group）通过官方社交媒体账号发布公告：公司创始人、首席执行官兼创意总监乔治・阿玛尼（Giorgio Armani）先生不幸去世，享年91岁。他是在至亲的陪伴下，在家中安详离世的。

阿玛尼集团的公告中提到：阿玛尼先生一直孜孜不倦地工作，直到生命的最后一刻，为公司、产品系列以及许多正在进行和未来的项目奉献着自己的力量。

今年恰逢阿玛尼集团成立 50周年，公司表示，乔治・阿玛尼始终将 “思想与行动的独立性” 作为自己的标志性特质，这也是集团过去、现在和未来始终秉承的精神。

点评：阿玛尼留给世界的，不仅是服装与香水，更是一种态度，在简约中雕刻力量，在克制中表达自由。

7，联合利华计划优化50名TOP级高管

美东时间9月3日，联合利华官网显示，其首席执行官Fernando Fernandez在2025年巴克莱全球消费品会议上发表演讲时透露，前200名领导者中多达四分之一可能会被替换。

消息公布后，在资本市场上，联合利华股价当时一度上涨近6%。联合利华目前市值为1575.0亿美元(约合人民币11231.01亿元)，股价为64.24美元(约合人民币458.08元)。

点评：联合利华的核心诉求是通过精简机构、压缩管理层级，进一步释放运营活力，最终实现效率与盈利的双重提升。

8，Ralph Lauren股价创多年新高

Ralph Lauren在9月3日股价最高一度触及 317.34 美元，创下自 1997 年 IPO 以来的历史新高，市值逼近190亿美元，投资者显然将其视作低迷周期中的稀缺标的。

Ralph Lauren近日公布的第一财季业绩报告让市场眼前一亮，在截至 6 月 28 日的三个月中，公司收入按浮动汇率增长 14% 至 17 亿美元，按恒定汇率计算增长 11%，净利润更是大涨 30.7% 至 2.20 亿美元，经调整后利润攀升 34.9% 至 2.36 亿美元。无论是收入还是盈利能力，均远超分析师预期。

分市场来看，Ralph Lauren 的表现更凸显出全球化的稳健布局，北美市场收入增长 8% 至 6.56 亿美元，欧洲市场增长 16% 至 5.55 亿美元，而亚洲市场则以 21% 的强劲势头达到 4.74 亿美元。

其中，中国市场收入暴涨 30%，成为最大亮点。面对整个行业在中国消费者需求降温的背景下，Ralph Lauren 逆势走强，显示出其品牌调性与市场策略的独特吸引力。

点评：Ralph Lauren 的复兴路径并非单纯依赖涨价，而是通过品牌重塑、产品分层和渠道优化重新找回了核心竞争力。

9，Mugler时隔15年后重返美容领域

法国奢侈时装品牌Mugler在时隔15年后重返美容领域，与巴黎欧莱雅合作推出了新的彩妆系列。

从彩妆系列发售地区、品类、定价等信息来看，该系列将在美国、中国、非洲、欧洲和拉丁美洲发售，限量版将包括10种色调的气垫粉底、毛毡眼线笔、睫毛膏、口红、亮泽棒和眼影盘，价格在12.99英镑(约合人民币124.48元)到20.99英镑(约合人民币201.15元)不等。

且值得关注的是，与巴黎欧莱雅合作打造的限量版彩妆系列，标志着Mugler 15 年来的首次美容产品发布。

点评：未来美妆行业和奢侈品美妆领域的竞争也会愈演愈烈。

10，世界黄金协会提出数字化黄金新框架

世界黄金协会携手律所年利达（Linklaters）及咨询公司 Hilltop Walk 宣布推出一项数字化黄金计划，旨在推动全球黄金市场的现代化。该提案引入名为 “合并黄金权益”（Pooled Gold Interests）的新结构，使投资者能够按份额持有金库中的实物黄金，包括小额和零碎份额。这一体系不仅简化了黄金交易与使用流程，还可将其作为金融市场的抵押品，并支持投资方之间便捷、安全地转移黄金权益。世界黄金协会表示，新框架是在广泛行业咨询基础上形成，并参考了金融市场标准委员会近期的审查成果，旨在提升黄金市场的透明度与效率。

点评：世界黄金协会牵头推出数字化黄金计划，以提升交易效率与资产流动性。

11，Lanvin上半年销售额暴跌42%

Lanvin集团公布截至6月30日的上半年业绩，整体表现持续承压，期内集团收入同比下滑22%至1.33亿欧元，毛利润下跌26.8%至7190万欧元，EBITDA亏损进一步扩大至5200万欧元，相较去年同期的4200万欧元亏损继续恶化。作为集团核心的Lanvin品牌，上半年销售额暴跌42.1%至2790万欧元，在短短一年内跌至集团收入的第三位，大中华区销售额锐减逾60%，欧洲市场也下滑47%，毛利由去年同期的2800万欧元大幅缩减至1510万欧元。

集团将当前阶段定义为过渡期，并强调市场正等待其全新创意风格的落地。

点评：Lanvin集团深陷业绩泥潭，核心品牌收入腰斩式下滑，全新创意转型已成背水一战的关键。