年内39个跌停，这只股票或将被退市

而自8月11日起，*ST高鸿已经连续20个交易日跌停。在A股市场的ST板块中，这一走势极为罕见。对于不少中小投资者而言，股价的连续跌停意味着几乎没有退出的流动性，只能眼睁睁看着市值不断缩水。

*ST高鸿或将被强制退市

*ST高鸿股价的持续崩塌，源于监管层近期披露的处罚。8月8日，证监会公告称，对*ST高鸿涉嫌信息披露违法违规行为依法作出行政处罚事先告知。

调查结果显示，*ST高鸿长期开展无商业实质的笔记本电脑等“空转”“走单”业务，大幅虚增收入和利润，违反证券法律法规。证监会拟对相关责任主体罚款1.6亿元，对配合造假的第三方罚款700万元。

根据相关规则，*ST高鸿涉嫌触及重大违法强制退市情形，深交所将依法启动退市程序。另外，证监会表示，对于可能涉及的犯罪线索，将坚持应移尽移的工作原则，严格按照有关规定移送公安机关。

投资者基本无从减仓

事实上，即便没有造假问题暴露，*ST高鸿的经营状况也早已恶化。

*ST高鸿的主营业务包括企业信息化业务、信息服务业务、终端销售业务，于1998年6月9日上市。然而，随着行业竞争加剧，公司逐渐边缘化，经营质量持续下滑。

8月29日晚间，*ST高鸿披露2025年半年报。2025年上半年，公司实现营业收入4.01亿元，同比下降48.32%；归属于上市公司股东的净利润亏损1.40亿元，同比由盈转亏；基本每股收益亏损0.1212元。

其中，2025年第二季度，公司单季度主营收入2.2亿元，同比下降46.83%；单季度归母净利润-9765.09万元，同比上升4.21%；单季度扣非净利润-9944.05万元，同比下降36.75%；负债率84.78%，投资收益-223.99万元，财务费用7480.0万元，毛利率12.31%。

对于亏损的原因，*ST高鸿此前发布公告称，因贷款逾期，2025年上半年计提逾期借款的罚息和复利计息导致利息支出大幅增长，减少本报告期利润；目前公司及下属部分子企业的银行主要账户被冻结，诉讼案件较多，债务违约，公司部分业务发展受到较大影响，收入规模下降。

而在监管重罚、退市预期与经营困境叠加下，市场对*ST高鸿已几乎丧失信心。过去近一个月，公司股价毫无反弹迹象，连续跌停意味着流动性完全枯竭，投资者基本无从减仓。

业内人士指出，对于触及强制退市情形的公司，股价通常会快速跌至面值附近，随后进入退市整理期。对投资者而言，最大的风险在于退市后股票进入全国股转系统的风险警示板，流动性更差，股价进一步下行的可能性极大。

潇湘晨报·辣椒财经记者郝咏琪