杰华特联合投资方收购新港海岸66.25%股权：4.2亿布局高速芯片，能否塑造产业协同新生态？

来源：晨哨并购

杰华特微电子股份有限公司（证券代码：688141.SH，简称：“杰华特”）近日宣布，与厦门建达信杰投资合伙企业（有限合伙）（简称：“建达合伙”）、厦门汇杰佳迎企业管理合伙企业（有限合伙）（简称：“汇杰合伙”）达成深度合作，共同收购新港海岸（北京）科技有限公司（简称：“新港海岸”）66.2484%的股份，交易总对价41,796.56万元（约4.18亿元）。

此次收购是杰华特完善信号链芯片产品矩阵、提升核心竞争力的重要布局。同时，这一合作也标志着国内高速数模混合IC领域正迈向资源共享、协同发展的新模式，为国产高端芯片突破国际技术壁垒注入新动能。

01#交易框架落定：“杰华特+两投资方”4亿拿下新港海岸66.25%股权

根据公告内容，杰华特拟以12,618.18万元直接受让新港海岸20%的股份，成为其核心股东之一；建达合伙作为杰华特参与出资的关联主体，将以24,178.38万元受让目标企业的38.3233%股份，其中杰华特以有限合伙人身份在该合伙中出资7,590万元，占比29.7647%；汇杰合伙则由杰华特参股的厦门汇杰私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）（简称： “汇杰私募”）主导出资，拟以5,000万元受让7.9251%的股份，汇杰私募在汇杰合伙中的出资比例高达99.96%。

来源：企业公告（杰瓦特为杰华特控股子公司）

从股权架构变化来看，交易前新港海岸的股权由16名股东持有，涵盖团队持股、战略及财务投资人等多个主体。交易完成后，杰华特通过直接与间接持股（含建达合伙、汇杰合伙层面的权益），合计持有新港海岸35.3677%的股权，并将向其委派1名董事。

值得注意的是，根据股东协议约定，交易后新港海岸将处于无实际控制人状态，不纳入杰华特合并报表范围。这一安排既保障了新港海岸经营的相对独立性，也为杰华特与其他投资方共同推动标的公司发展预留了协同空间。

02#新港海岸高速芯片领域的中坚力量”

新港海岸是一家成立于2012年的高速数模混合IC设计公司。凭借其在时钟芯片、高速接口芯片、车载芯片领域的技术积累，新港海岸已被评为“国家级专精特新小巨人企业”，成为国内少数能与境外巨头在高端高速芯片领域直接竞争的企业。

新港海岸的核心产品中，去抖时钟芯片已成功进入行业头部客户的供应链，广泛应用于通讯基站、数据中心、服务器等关键通信基础设施，以及笔记本电脑等消费电子领域。此外，公司汽车音频总线产品也已完成多家客户的上车测试，即将进入规模量产阶段。这有望打破国际头部企业在该细分市场的垄断格局，填补国内技术空白。

财务数据显示，新港海岸目前仍处于投入期，2024年度实现营业收入约6,122.69万元，净利润约-9,387.77万元。2025年1-4月，公司营业收入约1,372.23万元，净利润约-2,578.26万元，尚未实现盈利。

新港海岸财务数据 来源：企业公告

03#估值增值率达657.43%

新港海岸作为研发驱动型科技企业，因历史研发投入大且尚未完全实现盈利，故资产评估选用市场法而非资产基础法或收益法。

资产基础法因无法充分体现商誉等无形资产价值，评估结果仅为1.57亿元。而市场法通过选取5家国内半导体行业可比上市公司，以市研率为核心指标，得出新港海岸股东全部权益评估价值为6.34亿元，较 8,370.38万元的 账面价值增值约5.5亿元，增值率达657.43%。

值得注意的是，在评估结果的基础上，交易各方进一步结合新港海岸的产品稀缺性、业绩增长空间与协同效应，制定了差异化的定价策略。

其中，对于陈浚、北京华清博远创业投资有限公司等早期投资人，按3亿元估值定价。对于厦门国同联智、珠海融振、清控银杏南通等中后期投资人，采用“投资本金+单利”的方式定价，利率根据投资轮次调整，对应综合估值11.43亿元。对于皮德义、新港汇众等团队持股平台，则按2.8亿元估值转让17%股份。

最终，本次交易的综合估值确定为6.31亿元，与评估价值6.34亿元基本一致。既体现了对不同阶段投资人权益的尊重，也充分考虑了标的公司的实际经营状况与发展潜力。

04#战略协同：完善芯片产业生态

杰华特专注于模拟集成电路设计与销售，凭借深厚技术积累，已成为业内的领先企业。公司采用先进的虚拟IDM模式，与顶级晶圆厂合作，将制造和封装环节外包，从而确保资源集中在技术创新上。

公司拥有丰富的产品线，涵盖AC-DC芯片、DC-DC芯片、线性电源产品、电池管理芯片等，广泛应用于汽车电子、通信设备、数据中心和新能源等高科技领域。

对于杰华特而言，本次收购并非单纯的财务投资，而是基于自身战略发展的“产业协同型布局”。公告显示，双方将在研发、产品市场、供应链三大维度深度合作，构建“1+1>2”的协同效应。

在研发资源协同方面，新港海岸拥有稀缺的高速传输技术，在核心IP、高速数模混合设计、系统开发等领域积累深厚，而高速数模混合正是杰华特重点布局的方向之一。交易后，双方将联合开展多个项目研发，加速推进应用于PC、服务器的高速接口类产品落地，并参与主流主控芯片及国产主控芯片的生态建设，针对更高性能的计算应用持续迭代技术，打造差异化竞争力。

在产品与市场资源协同层面，新港海岸的产品覆盖通讯、数据中心、汽车、消费四大领域，与杰华特的客户群体高度重合，可复用大量应用场景。杰华特将依托自身成熟的市场渠道与客户资源，推动双方产品形成“电源管理+时钟芯片+高速接口”的全套解决方案。

供应链协同则是本次合作的另一大亮点。杰华特与新港海岸的供应商高度重合，交易后双方可联合扩大采购规模，凭借更大的订单量与供应商谈判，降低晶圆采购成本。同时，杰华特可借助自身在供应链中的资源优势，帮助新港海岸获取更稳定的产能支持，缓解当前半导体行业产能紧张的压力。这对于处于成长期的新港海岸而言至关重要，也将间接提升杰华特自身供应链的稳定性。

结语

杰华特联合投资方收购新港海岸部分股权，是国内上市企业在半导体细分领域的一次重要战略布局。这不仅体现了杰华特完善信号链产品矩阵、强化核心竞争力的决心，也为新港海岸这一“专精特新”企业的发展注入了资金与资源支持。

在当前半导体行业并购整合趋势愈发显著的背景下，杰华特的这一举措显得尤为重要和及时。今年，半导体行业并购整合风起云涌，众多企业纷纷通过并购补强技术、拓宽布局以提升竞争力。杰华特等公司的并购举措，旨在完善自身产业链并快速切入新领域，这既体现了行业对系统能力整合的迫切需求，也是企业面对时间与机遇所做的战略选择。