这一市场全线大跌，发生了什么？

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日本央行行长植田和男释放加息信号。

9月3日，日本央行行长植田和男在与日本首相石破茂会谈后表示，如果日本经济增长和物价符合展望，日本央行将加息。受此影响，日本股市全线下挫，东证指数大跌超1%。

与此同时，日本国债市场也遭遇猛烈抛售，日本30年期国债收益率一度升至3.29%，创出历史新高。另外，美国30年期国债收益率一度升破5%，为7月18日以来的首次；英国30年期国债收益率升至1998年5月以来的最高水平。

有分析指出，投资者对政府增加支出的担忧，正在推动超长期债券的抛售，导致长债收益率普遍走高，进而造成了巨大的收益率曲线陡峭化压力。

植田和男释放加息信号

当地时间9月3日，石破茂会见了植田和男，并就经济和金融市场交换了意见。这是两人自今年2月以来的首次会面。

植田和男在首相官邸与石破茂会面后表示：“与过去一样，我们就经济、物价和市场状况交换了总体意见。”

在回答记者提问时，植田和男明确指出，如果日本经济增长和物价出现符合央行展望的改善，日本央行将加息。

受此影响，日本股市全线跳水，截至收盘，日经225指数跌0.88%，日本东证指数跌1.1%。

在回答有关加息方向的问题时，植田和男表示，如果7月份发布的经济和物价状况展望成真，“我们为应对经济和物价状况的改善而加息的立场不会改变，我们将继续监测这种情况是否会发生，而不会做任何假设。”

日本央行在7月份的货币政策会议上维持政策利率不变，但上调了消费者物价指数（核心CPI，不包括新鲜食品）的预测，主要针对2025财年。

关于此次会谈，植田和男透露，双方就经济、物价和市场趋势交换了意见。在会谈中谈到了汇率问题，但他没有透露具体细节。他表示：“汇率最好能根据基本面稳定波动。”他还表示，他将密切关注事态发展，并与政府保持联系。

另外，日本央行副行长冰见野良三周二明确表示，基于经济与物价改善态势，继续推进加息是合适的政策选择。他强调，尽管日本央行已三次上调利率，但受持续通胀影响，日本实际利率仍维持在显著低位，货币政策正常化进程仍有空间。

冰见野良三指出，政策制定者需持续平衡各类风险：“风险与不确定性始终是政策制定者需要关注的重点，既要防范经济下行压力，也要警惕物价超预期上涨的上行风险。”

猛烈抛售

在石破茂与植田和男见面之前，石破茂政府遭遇剧烈动荡，日本自民党干事长森山裕、自民党政策调查会长小野寺五典、自民党总务会长铃木俊一、自民党选举对策委员长木原诚二集体表达了辞职意向，加剧了石破茂辞职的压力，令日元汇率大幅跳水。

9月3日，美元兑日元汇率持续走高，一度突破149，为8月1日以来首次。日本国债市场也遭遇猛烈抛售，日本30年期国债收益率一度升至3.29%，创出历史新高。

有分析指出，石破茂政府权力被削弱可能会导致日本财政支出增加，可能导致财政纪律放松，从而令日本的财政健康状况恶化，加剧了投资者的不安情绪。

Foresight Japan的政治分析师Tobias Harris指出，近期一系列信号增加了自民党罢免石破茂的可能性。东京的交易员表示，市场担心接替石破茂的新首相可能推行更加民粹主义的议程，包括增加政府支出，并向日本央行施压以停止加息。

法国兴业银行亚太区利率策略师Stephen Spratt分析称，市场正在权衡两种可能：要么石破茂为赢回党内支持者而推出慷慨的支出计划，要么是一位新领导人上台后推行扩张性财政政策。无论哪种方式，市场都认为财政方面将变得更加宽松，而市场眼下不希望看到更多的财政支出。

市场的下一个焦点是本周四举行的日本30年期国债标售。这次拍卖被视为对投资者信心的关键考验，全球市场正密切关注其结果，以判断动荡是否会从东京外溢到其他市场。

自今年5月以来，包括日本寿险公司在内的机构投资者，已开始倾向于投资期限较短的主权债务，导致长期国债的购买兴趣持续低迷。Gama Asset Management的全球宏观投资组合经理Rajeev De Mello对周四的30年期国债拍卖“非常谨慎”。

策略师Mark Cranfield警告称，在全球债务忧虑加剧的背景下，这次拍卖将是“一场非常艰难的标售”。

值得注意的是，日本国债市场遭遇的抛售潮是全球债市动荡的缩影。9月3日，美国30年期国债收益率一度升至5%，为7月18日以来的首次上升；英国30年期国债收益率一度升至1998年5月以来的最高水平，最高报5.752%；英国20年期国债收益率一度升至1998年8月以来的最高水平，最高报5.597%。

Resona Asset Management的首席基金经理Takashi Fujiwara表示，全球性的财政担忧正在推动超长期债券的抛售，造成了巨大的收益率曲线陡峭化压力。

来源：券商中国

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责编：何予

校对：杨立林

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