三一重工产品“含绿”量逐年提高，管理层仍应重视ESG以防代理成本过高｜华夏ESG进阶观察

本报（chinatimes.net.cn）记者刘诗萌 北京报道

过去五年时间里，“绿色”风潮席卷了整个中国产业界。

自从2020年9月中国在联大会议上提出“双碳”目标后，众多中国企业纷纷投身新能源大潮，走出一条独特的创新驱动绿色转型之路；与此同时，随着ESG理念逐渐深入人心，中国可持续信息披露制度体系建设逐渐完善，提高企业ESG实践水平，实现绿色低碳高质量发展转型也成为摆在企业面前的一道新课题。

被称为“机械茅”的三一重工（600031.SH）就是其中一例。4月底，三一重工公布了2024年可持续发展报告，这也是该公司发布的第二份ESG报告。MSCI评级显示，三一重工最新评级为BBB，位于行业中游。在申万二级工程机械行业ESG排名中，三一重工在5家国内工程机械企业中总评第一。具体分项来看，环境评分第一，为5.6分；社会责任评分第二，为6.1分；治理评分第三，为3.8分。

《华夏时报》记者梳理了该公司2021—2025年发布的两份ESG报告和三份CSR报告发现，作为传统机械设备龙头企业，公司新能源产品最近三年的销售额从2022年的27亿元增长到2023年的32.76亿元，再到2024年的40.25亿元，增速保持在20%以上，呈现较快增长。并且作为链主企业，公司还加强了供应链ESG管理，优化供应链的环境绩效与社会责任表现。不过在公司治理层面，尤其是管理层在ESG方面的监管责任仍然有待加强。

“含绿”量逐年升高

过去，中国加快制造业绿色低碳转型，2024年，我国单位GDP能耗比“十三五”末降低了11.6%，主要资源产出率比“十三五”末提高了12%。同时，中国构建起全球最大、发展最快的可再生能源体系，每3度电中就有1度是绿电。持续两年的“两新”政策也强调，要推进重点行业设备更新改造，分行业分领域实施节能降碳改造。

在此背景下，绿色低碳的风也吹到了工程机械行业。从三一重工相关报告来看，一方面，电动或新能源产品和技术的价值越来越受到重视。2020年CSR报告中，公司列出了挖掘、混凝土、路面、起重等机械方面的部分产品节能环保新品；2021年CSR报告显示，公司全年开发24项电动化技术项目，上市电动产品20款，包括8款电动化工程车辆和4款电动挖掘机，电动搅拌车、电动自卸车销售取得了重大突破销售额近10亿元，份额居行业第一；2022年CSR报告显示，全年公司聚焦纯电、混动和氢燃料的三大技术路线，持续更新迭代电动化产品，累计获得电动化专利697项，完成79 款电动产品的开发。2022年电动产品销售超3500台，电动产品销售额突破27亿元。

2023年，公司首份ESG报告显示，公司将低碳化作为重点发展战略，全年共获得清洁技术专利275项，实现32.76亿元的销售额，电动产品收入超31.46亿元，在氢能源方面收入1.3亿元；2024年，新能源产品销售额达到40.25亿元人民币，上市40余款电动产品，销量突破6200台。

另一方面，产品生产过程也逐渐绿色低碳化。2021年公司清洁能源使用量为509.9万千瓦时；2022年清洁能源使用量达到1601.30万千瓦时，清洁能源利用比例为1.88%，节能降耗项目节约能源费用5777.6万元；2023年清洁能源使用量上升至4481.59万千瓦时，清洁能源使用比例上升至6.55%，在作业过程中开展的节能降耗项目累计节约能源费用约1.12亿元；2024年清洁能源使用量达7607.2万千瓦时，清洁能源使用比例为13.8%。

董事会应更多元化

在ESG涉及的三个领域中，尽管三一重工在环境维度（E）水平在同业中表现较好，但治理维度（G）仍然存在一定的短板。尤其是在公司治理的改善中，需要重点关注董事会的多元化提升。

2024年，公司董事会共有9名董事，其中包含独立董事3名，女性董事1名。Wind数据显示，公司董事会成员平均任期为14.67年，在“机械Ⅲ”行业的525家企业中排名第一。此外，独立董事比例33.3%，女性董事、女性高管占比也仅10%左右。

为何董事会应有多元结构？中央财经大学绿色金融国际研究院副院长施懿宸向《华夏时报》记者指出，董事会架构是否多元，涉及管理学上的“代理成本”问题。在公司治理中，公司所有权与现金流量权匹配非常重要。如果只拥有20%所有权的实际控制人控制了100%的现金流量，管理层就有可能在分配获利盈余时表现出自利行为，对小股东的利益造成潜在损害。因此，董事的结构越多元化，利益分配就会越公平，越不会只倾斜其中的某一方。

他表示，独立董事本身不拥有股权，但他们能够识别出公司内部一些不彰的问题，在审计委员会中为小股东发声，捍卫他们的权利，这就是他们在风险防控中能够起到的作用。而提高女性董事和女性高管的占比也是由于其具有比较柔和的特质，能够在董事会的讨论中提供多元化的视角和声音。

一位第三方ESG咨询人士告诉《华夏时报》记者，高管男女比例、高管薪酬有没有和ESG的KPI挂钩等都是从ESG角度考虑一家公司董事会和管理层是否健康合理的影响因素。如果架构不尽合理，在客户咨询中第三方一般会指出问题，但是不会去提详细的建议。因为每家公司的情况都不相同，没有办法让客户一定去改正。

代理成本存在长期影响

尽管如此，从理论上来看，代理成本问题仍会对企业长远发展产生影响。胡楠等学者在《管理世界》上发表的文章指出，秉持长远理念是企业抵御外部环境威胁和拥有可持续经营能力的基石，然而作为企业掌舵人的管理者并非都具有长远的目光，管理者短视主义导致的研发支出减少和资本投资效率降低会损害企业的未来绩效。

记者注意到，三一重工在2024年ESG报告中指出，未来公司计划持续加大在清洁技术研发、生产设施升级以及市场拓展等方面的投资力度，以实现更广泛的清洁能源产品线覆盖和更高效的能源利用解决方案。不过公司近两年的年报显示，研发人员由2023年末的8057人减少到2024年末的5867人，其中30岁以下的人员增加了1500多人，从2063人增加至3617人；30至40岁的人员减少了3700多人，从4769减少到980人，40岁至50岁和50岁及以上的人员数量相对较为稳定。另外，公司研发投入总额占营业收入比例也从2023年的8.33%下降到2024年的7.06%。《华夏时报》近日向公司邮件询问上述变化的缘由，截至发稿时未获回应。

值得注意的是，2025年2月三一重工宣布赴港IPO。数据显示，截至今年上半年，消费和科技两大领域企业已经占据港股市值的半壁江山，但除了“新三样”外，传统制造业企业估值却并不占优势。从工程机械相关领域来看，截至发稿时，中联重科、中国龙工等港股上市企业的股价都未超过10港元。

当然另一方面，赴港IPO也将促使公司提高治理透明度和规范化水平。纵观港交所近几年更新的ESG信披要求，明显强调了“G”维度，要求董事会成员需要真正将可持续发展落到实处。不仅建议设立ESG工作小组向董事会负责，还强制要求上市公司董事每年完成至少2小时ESG专项培训。

本识咨询董事长兼创始人黄有杰向《华夏时报》记者表示，港交所新规首次将董事会的ESG能力纳入强制监管框架，要求传统董事会成员快速掌握气候科学、碳核算等跨领域知识，这对非专业背景董事构成显著压力。同时，企业需将气候目标纳入核心战略并披露具体路径，董事会需监督管理层将ESG指标与绩效考核挂钩。他建议，企业应在董事会层面组织定期ESG培训并邀请专家讲解案例，管理层设立专职ESG委员会主导气候风险评估；部署碳排放核算系统并优化供应链管理，将供应商ESG表现纳入采购决策；制定科学碳目标，并采用“四要素框架”结构化披露以强化财务影响分析。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳