北京
东北证券发布研究报告称：全球市场稳步增长，中国数字音乐产业快速崛起，流媒体渗透率持续提升。随着智能终端普及、用户付费意识增强与版权环境持续改善，全球数字音乐市场保持高景气度。2024年行业总规模达439亿美元，预计2028年将突破534亿美元，流媒体订阅与广告双轮驱动增长，占据主导收入地位。中国市场表现更为强劲，2023年整体规模达1907.5亿元，同比增长22.7%，成为全球最具潜力的音乐消费市场之一。受益于Z世代用户崛起与使用场景拓展，内容消费呈现碎片化、情绪化趋势，推动平台内容供给与产品形态持续升级。AI创作加速普及，2025年一季度独立发行新歌中，AI生成作品占比达56.9%，显著提升内容供给效率，拓宽平台内容边界。
平台格局初步稳定，腾讯音乐与网易云音乐构建差异化竞争路径，双雄格局确立。腾讯音乐凭借QQ音乐、酷狗、酷我三大平台协同运营，聚焦“强版权+强分发+多场景”的生态建设，曲库数量达2.6亿首，2024年毛利率提升至42.3%，社交娱乐业务构成稳定现金流来源。网易云音乐则围绕“内容+社区+创作”打造原创生态闭环，平台注册独立音乐人数量突破77万名，AI创作平台“天音”累计产出原创音乐超4万首，用户付费率与内容互动活跃度行业领先。两大平台在产品体系、会员定价、内容供给与场景布局上各有侧重，形成“版权主导+产品协同”与“创作驱动+社区粘性”的双极路径。
消费人群结构演变与内容技术升级共同驱动行业新增量，AI与场景化服务强化平台竞争壁垒。音乐消费渗透至通勤、运动、睡眠、车载等多元场景，移动端、智能穿戴与车载终端协同作用增强，推动音乐平台向“全场景服务商”转型。下沉市场与银发群体快速增长，“县城叙事”“方言歌曲”等本土化音乐加速出圈；女性用户与长音频消费同步崛起，平台内容供给策略更趋多样化。AI技术深入嵌入内容创作、分发与版权管理全链条，在提升推荐精准度的同时，强化平台对中长尾内容的激活能力，实现“用户-内容-场景”的高效闭环。
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