英伟达爆料：H100/H200芯片不缺货，市场信心逆袭！

9月2日，英伟达通过官方社交媒体及多渠道声明，针对近期市场上流传的“H100/H200芯片供应受限甚至售罄”的传闻作出明确回应，强调其库存充足，可实时满足所有订单需求，并澄清H20芯片销售对其他产品线无影响。这一声明不仅回应了市场焦虑，更凸显了英伟达在AI芯片领域的供应链韧性及市场领导地位。

核心回应：库存充足，租赁模式不影响新订单

英伟达在声明中指出，尽管云服务合作伙伴可通过在线平台租赁其持有的H100/H200芯片，但这一模式仅涉及现有库存的灵活调配，公司整体库存量足以承接所有新订单，且交付无延迟。例如，某大型云服务商若需短期扩充算力，可临时租用英伟达合作伙伴的芯片，但这并不影响英伟达直接向其他客户销售新芯片的能力。

这一表态与英伟达财报中的供应链管理数据一致。财报显示，其通过与台积电等代工厂的深度合作，已建立“动态库存调节机制”，可根据市场需求波动快速调整产能。例如，2025年第二季度，英伟达通过优化3D封装工艺，将H100芯片的月产能从25万片提升至32万片，同时H200芯片的良品率也稳定在92%以上，为稳定供应提供了技术保障。

H20芯片争议：合规销售与市场信任的双重挑战

声明中，英伟达特别澄清了一个关键传闻：H20芯片的销售不会影响H100/H200或Blackwell系列产品的供应。H20是英伟达专为中国市场设计的合规版AI芯片，其算力约为H100的六分之一，但通过集群模式可实现接近H100的算力，主要面向国内大模型训练和推理需求。

然而，H20的市场推广并非一帆风顺。2025年7月，中国国家互联网信息办公室曾就H20芯片的“追踪定位”和“远程关闭”风险约谈英伟达，引发市场对其安全性的质疑。尽管英伟达随后提交了第三方安全检测报告，并承诺开放部分源代码供审查，但部分中国客户仍持观望态度。据供应链消息，2025年上半年，H20芯片在中国市场的实际出货量不足预期目标的40%，导致英伟达不得不暂停部分组件生产以调整库存。

对此，英伟达在声明中强调：“H20的销售策略是基于区域合规要求，其产能分配与H100/H200完全独立，不会挤占其他产品的生产资源。”这一表态旨在缓解市场对“H20拖累整体供应”的担忧。

市场需求与供应链韧性：英伟达的平衡术

英伟达的声明背后，是AI芯片市场持续高涨的需求与供应链管理的双重考验。根据IDC数据，2025年全球AI芯片市场规模预计突破800亿美元，其中H100/H200因其在训练大模型中的高效能，占据高端市场60%以上的份额。微软、谷歌、亚马逊等云服务商，以及OpenAI、Anthropic等AI初创公司，均是英伟达的核心客户。

为应对需求激增，英伟达采取了三大策略：

1. 技术迭代加速：2025年9月，英伟达计划推出基于Blackwell架构的B200芯片，其算力较H200提升3倍，同时能耗降低40%，进一步巩固技术领先地位。
2. 区域市场定制化：除H20外，英伟达还在为中国市场开发代号“B30A”的新型AI芯片，采用单芯片配置，性能优于H20，预计2025年9月启动测试交付。
3. 供应链多元化：除台积电外，英伟达已与三星、英特尔等代工厂建立合作，分散地缘政治风险。例如，H20芯片的部分高带宽内存（HBM）由三星提供，而Blackwell系列芯片的封装测试则由英特尔完成。

市场反应：投资者信心回升，但长期挑战仍存

英伟达的声明发布后，其股价在盘前交易中上涨2.3%，带动AI芯片板块整体上扬。摩根士丹利分析师指出：“英伟达的澄清消除了市场对供应短缺的短期担忧，但其长期挑战仍在于地缘政治风险与竞争对手的追赶。”

例如，AMD的MI300X芯片在2025年二季度市场份额提升至18%，较2024年同期增长6个百分点；而谷歌自研的TPU v5芯片也已应用于其数据中心，对英伟达形成直接竞争。此外，中国本土芯片企业如寒武纪、华为昇腾，正通过“堆叠算力+生态适配”策略，逐步渗透中低端AI芯片市场。

结语：稳定供应背后的产业逻辑

英伟达否认H100/H200芯片短缺的声明，不仅是对市场传闻的回应，更是其供应链管理能力的集中展示。在AI算力需求持续爆发的背景下，英伟达通过技术迭代、区域定制与供应链多元化，构建了“需求-供应-安全”的三角平衡。然而，地缘政治摩擦、本土芯片崛起等长期挑战，仍需其以更灵活的策略应对。

正如英伟达CFO在财报电话会中所言：“我们的目标不仅是满足当前需求，更要为下一个AI浪潮储备弹药。”在这场算力竞赛中，供应稳定仅是起点，技术领先与生态壁垒才是决定胜负的关键。