IPO首日涨33%！这家AI癌症早筛企业凭什么受资本吹捧 ？

近日，精准医疗科技公司Caris Life Sciences（以下简称“Caris”）完成首次公开募股（IPO），以每股21美元的价格募资近5亿美元。上市首日股价便涨33%，估值达到78亿美元。

Caris（纳斯达克代码：CAI）创立于2008年，总部位于美国得克萨斯州欧文市，专注于通过分子分析技术与人工智能为癌症患者提供个性化诊疗方案。

那么，这家公司究竟有何过人之处，能在竞争激烈的精准医疗领域脱颖而出？我们需要从当前癌症治疗领域存在的痛点说起。

在当下的癌症治疗中，传统方法存在诸多局限：

早期检测方面，许多癌症在症状出现时已发展至中晚期，大大降低了治疗成功率和患者生存率；治疗方案上，由于缺乏对患者肿瘤分子特征的精准了解，往往采用“一刀切”的治疗模式，导致部分患者治疗效果不佳，还可能承受不必要的副作用；在治疗监测环节，由于难以实时掌握患者癌症的基因组变化，治疗方案存在滞后性与针对性，疗效不佳。

此外，传统企业多聚焦于单一环节，导致流程割裂、效率低下，患者入组临床试验的时间漫长，通常需要数周甚至数月，严重影响了治疗进程。而Caris的出现，正逐步改变这一局面。

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多组学数据＋AI算法，四大产品搭建肿瘤诊疗全周期矩阵

Caris不仅仅想打造一个检测平台，而是打造一个检测、诊断、治疗的肿瘤诊疗全周期平台商。这一野望从它的核心产品布局中可见一斑。

Caris四款核心产品——MI Profile、MI Cancer Seek、MI Tumor Seek Hybrid和Caris Assure构成了其精准肿瘤诊疗平台的骨架，覆盖从组织到血液的多维检测场景，并通过数据整合与AI分析形成技术闭环。其人工智能模型能根据从数十万个肿瘤中学到的模式识别肿瘤衍生信号，实现与组织无关、高灵敏度的癌症检测与监测。

■ MI Profile：组织样本的全面分子图谱

MI Profile的工作原理是多组学整合与动态匹配算法的结合，即通过整合不同分子层面的检测数据，借助人工智能算法将数据与治疗方案、临床结果等动态关联，最终实现精准化、个性化的癌症诊疗建议。

具体来看，工作过程中先对FFPE（福尔马林固定石蜡包埋）组织切片进行自动化样本处理，随后进行数据生成：WES（全外显子组测序WholeExomeSequencing）覆盖592个基因全外显子区以检测点突变、插入缺失、拷贝数变异，WTS（全转录组测序WholeTranscriptomeSequencing）分析基因融合与表达水平，IHC（免疫组织化学）定量PD-L1、HER2等关键蛋白。最后将数十亿的数据点输入多组学AI模型，输出治疗优先级评分及临床试验匹配方案。

这一产品的优势在于全景覆盖，单次检测即可同时捕获DNA、RNA、蛋白层信息，避免多次活检，同时支持按需添加IHC模块（如乳腺癌激素受体分析），且结果能直接对接NCCN指南，辅助医生快速决策。

■ MI Cancer Seek：获FDA双认证的伴随诊断标杆

Caris已获FDA批准，将MI Cancer Seek用作伴随诊断（CDx），以识别可能从靶向治疗中受益的癌症患者。该产品可同时进行全外显子组测序（WES）和全转录组测序（WTS）的伴随诊断测试，用于固体肿瘤的分子谱型分析。据悉，MI Cancer Seek可覆盖5种肿瘤特异性适应症，单次检测能替代传统两次独立测试（DNA+RNA），可供1至22岁的成人和儿科患者使用。

其工作流程要求使用FFPE组织（适用于成人及儿童实体瘤），同步进行WES检测单核苷酸变异（SNV）、微卫星不稳定性（MSI）、肿瘤突变负荷（TMB），以及WTS识别基因融合与表达异常，最终生成标注匹配药物及适应症（如EGFR突变→奥希替尼）的伴随诊断报告。

■ MI Tumor Seek Hybrid：非标瘤种的灵活补充

MI Tumor Seek Hybrid是复杂瘤种的模块化解决方案，它以基础WES/WTS框架为核心，可按需激活IHC补充模块（如肉瘤特定标志物检测），并对MI Profile或MI Cancer Seek的争议结果（如低置信度融合基因）进行复核。

MI Tumor Seek Hybrid通常由医生针对罕见瘤种（如神经内分泌瘤）或结果存疑病例申请检测触发，随后进行定制化分析。它的优势在于瘤种适应性强，专为复杂病理设计，且无CDx限制（患者必须通过特定CDx检测才被允许使用对应药物）。

■ Caris Assure：血液驱动的无创动态监测平台

Caris Assure基于cNAS技术与噪声抑制算法。cNAS（循环核酸测序，Circulating Nucleic Acid Sequencing）是Caris Assure液体活检技术的核心方法，通过整合分子生物学与生物信息学技术，实现对血液中循环核酸的高精度分析。

它通过循环核酸测序（cNAS）同步分析血浆cfDNA/RNA与血沉棕黄层（BuffyCoat）白细胞基因组，再借助AI算法区分肿瘤突变、克隆性造血（CH）变异及种系变异，以降低假阳性。

简而言之，它通过一管血即可同步扫描肿瘤碎片与白细胞，再用AI剔除衰老细胞和遗传干扰信号，最终锁定真正的癌细胞踪迹，让癌症早筛和治疗监测更准、更稳。

Caris Assure优势在于无创普适性，能适用于组织不可及（如晚期患者）、动态监测场景。且单次检测能生成420亿数据点，覆盖16.8万分子标记，形成从早期发现到复发预警的早筛-MRD（微小残留病灶）闭环，成为传统影像学复查的替代方案。

四大核心产品信息一览表（动脉网制图）

整体而言，Caris的产品体系以多组学数据为基础、AI解析为引擎，打破“单癌种单场景”碎片化模式，用统一平台覆盖全病程管理，核心优势在于其“检测－分析－匹配－入组”的全流程闭环。

与传统企业聚焦单一环节导致的流程割裂、效率低下不同，Caris依托RIT临床试验网络和专业团队，构建了从医生端诊疗支持到药企端研发服务的生态网络。这一生态网络能将分子检测结果与合适的临床试验精准匹配，大幅缩短患者入组时间，最快仅需5天，且通常无需事先进行组织活检。

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院士加盟的分子科学＋AI创始团队

强大的产品和技术背后是一支具有创新精神的核心团队。

Caris 董事长、创始人兼CEO David Dean Halbert对精准医疗有着极大的热情，这源于他母亲因癌症去世的经历，这也使他对肿瘤赛道格外关注。创立Caris之前，Halbert曾创立药房福利管理公司AdvancePCS、收购PathologyPartners，并将其发展成为多学科病理学诊所，这些经历为他带来了丰富的商业经验，观察到一线肿瘤诊疗的痛点。

2008年，Halbert收购早期公司MolecularProfilingInstitute(MPI)，将其更名为CarisLifeSciences，带领公司发展成为分子科学和人工智能领域的领导者。

副主席Jonathan Knowles为东安格利亚大学分子遗传学理学学士、爱丁堡大学线粒体遗传学哲学博士，拥有丰富的跨国企业经验。他曾在瑞士跨国医疗保健公司RocheHoldingAG任职，同时还曾担任Genentech的董事会成员和治理委员会主席。科研方面，他是洛桑联邦理工学院的名誉教授，芬兰赫尔辛基大学个性化医学杰出教授，牛津大学客座教授，为Caris的科研方向和战略决策提供了学术支持。

另一位副主席George Poste是英国皇家学会、英国医学科学院、美国医学和生物工程研究所院士，兼具学术与产业经验，为Caris的技术创新和科研合作奠定了坚实基础。他曾担任亚利桑那州立大学复杂自适应系统倡议的首席科学家、生物设计研究所所长等职，还曾是制药公司Smith Kline Beecham Corporation的首席科技官兼研发总裁。

核心团队成员（图源：官网）

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累计融资超20亿美元，拓展至医患端、药企端的全方位合作网络

Caris最初目标是开发一个涵盖早期检测、治疗选择和疾病监测的通用血液诊断平台。在发展过程中，公司不断积累分子和临床数据，构建了庞大的数据库。据官网，截至目前，Caris已积累超过84万个案例，测量了380多亿个分子标记，为产品研发和技术创新积累了丰富资源。

2011年，公司出售Caris Diagnostics给Miraca Life Sciences，从早期的分子分析工具转向结合人工智能的先进检测平台，进一步聚焦于精准医疗核心业务。

2018年1月，Caris获得由TSSP（TPG Specialty Lending）与创始人David Halbert联合注资的1.5亿美元，资金用于构建分子诊断平台的核心技术架构，为多组学检测奠定基础。

2021年5月，Caris筹集了8.3亿美元的增长股权，资金后估值达到78.3亿美元，这是精准医学领域最大的资本筹集之一。2023年1月，公司又关闭了一项高级担保定期贷款，从OrbiMed和Braidwell获得4亿美元。

根据招股书相关信息，Caris已经历7轮融资，累计融资额23.54亿美元。截至2025年6月30日，部分机构和个人持有公司大量股份，如TSSPSub-FundHoldCo和AlanWaxman分别持有占比8.3%和8.8%的普通股，从侧面反映出投资者对公司未来发展的信心。

Caris历史融资情况（来源：Crunchbase及招股书信息）

尽管在融资数据表现亮眼，Caris业务仍具有高成本、高投入的特点。正因如此，Caris财务表现高增长与战略亏损并存，逐步走向正向营收：

Caris的收入增速可观。2024年公司全年营收4.123亿美元，同比增长35%；2025年Q1营收1.209亿美元，同比增长50%。2025年Q2总营收达到1.814亿美元，相比2024年同期的1亿美元，大幅增长了81.3%。

尽管应收高速增长，Caris仍未扭亏为盈，但呈现出亏损收窄的积极信号。2024年净亏2.819亿美元，较2023年收窄17.5%；2025年Q1净亏1.026亿美元，同比收窄7.6%。

总体而言，Caris基于其“检测－分析－匹配－入组”的全流程闭环，将有利于进一步打开多元化市场。

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