1561亿现金储备护航 比亚迪全球化版图加速扩张

比亚迪2025年上半年财报展现出强劲的财务韧性，为全球化扩张和技术研发提供坚实支撑。截至6月末，比亚迪现金储备高达1561亿元，有息负债仅416亿元，现金与有息负债比达3.75:1，这种“高现金、低负债”的健康结构，使其在行业调整期仍能保持战略定力，实现营收3713亿元、净利润155.11亿元的双增长。

财务结构优化筑牢发展根基。比亚迪上半年资产负债率为70.71%，但其中95%为无息负债，有息负债占比仅5%，远低于国际车企水平。通过自主开发的“迪链”电子凭证系统，70%应付账款转化为电子凭证支付，2500亿元应付账款规模按5%年利率测算，年节省利息约200亿元。经营性现金流净额达318亿元，同比增长18%，不仅全额覆盖309亿元研发投入，还支撑370亿元资本支出，主要用于海外产能扩张及AI数据中心建设，形成“经营造血+战略投入”的良性循环。

海外市场成为第二增长曲线。上半年比亚迪海外营收1353.58亿元，同比增长50.5%，占总营收比重升至36.5%。这一增长源于“技术+资本”的双重输出模式：泰国罗勇工厂6月投产，年产能15万辆，本地化率70%，将交付周期从3个月缩短至1个月，首季车展即斩获超万辆订单；匈牙利工厂即将投产，进一步完善欧洲布局。目前比亚迪已进入112个国家和地区，在意大利、土耳其等12国登顶新能源销量冠军，海外高端车型溢价能力显著，仰望U8在欧洲售价超15万欧元仍供不应求。

资本运作精准支撑战略布局。2025年3月完成的435亿港元H股配售，吸引中东主权基金等顶级投资者参与，不仅未增加有息负债，更将资产负债率从58%降至55%以下。这笔资金战略性投入固态电池研发、巴西工厂建设等领域，其中巴西工厂预计2026年投产，本地化率将达80%。这种“精准融资-高效投入”模式，使比亚迪在全球产能竞赛中占据先机，上半年海外销量55万辆，同比增长130%，已超2024年全年总和。

ESG表现增强品牌价值。作为Brand Finance评选的ESG领域感知度最高汽车品牌，比亚迪上半年绿电使用占比达31%，13个生产基地实现100%绿电覆盖。电池回收量突破1万吨，镍钴锰回收率超99%，形成“环保-成本”双赢格局。这种可持续发展能力正转化为市场竞争力，欧洲消费者对ESG优秀品牌偏好度提升30%，直接推动当地销量增长210%。

从1561亿现金储备到36.5%的海外营收占比，比亚迪用稳健财务策略支撑全球化雄心，为新能源汽车行业树立了“规模与质量并重”的发展典范。