从银行半年报看不良信号：风险主要还在地产和个贷

2025年半年报披露收官，银行业的资产质量表现和趋势备受关注。

整体看，上半年多数上市银行资产质量整体进一步改善，但个贷和地产等个别对公领域不良率仍有上行趋势，部分城农商行及个别股份行相关指标有明显攀升趋势。比如，贵阳银行上半年不良率大幅上行0.12个百分点，其中地产业不良率上行了0.7个百分点；青农商行虽整体不良率下行，但地产不良率大幅攀升至20%以上。

国有大行财报也体现出类似趋势。对此，多家大行管理层在中期业绩会上作出回应。整体来看，个贷、地产等重点领域资产质量仍是行业共同压力，但整体风险可控，尤其后续随着宏观经济持续回稳、银行多措并举控风险，相关指标恶化程度有望收敛。

多数银行资产质量整体改善

从42家上市银行半年报来看，上半年除民生银行资产规模负增长外，其余上市银行资产规模实现了不同程度扩张，总体规模为321.33万亿元，较年初增长6.35%，约占国家金融监督管理总局披露行业数据（467.3万亿元）的68.76%。

其中，国有大行期末资产规模在214万亿元左右，较年初增长7.18%，增速优于行业平均水平。城商行依然是领跑者，上半年实现资产双位数增速的6家银行分别是江苏银行（21.16%）、重庆银行（14.79%）、北京银行（12.47%）、西安银行、南京银行、宁波银行。资产增速不足1%的有3家，分别是紫金银行（0.79%）、浙商银行（0.63%）、民生银行（-0.59%）。

面对内外部环境不确定性增加，市场对银行资产质量的担忧还在持续。不过，整体来看，多数银行仍延续不良贷款率继续下降的趋势，且较一季度有进一步边际改善趋势。

相较于去年末，上半年末有20家上市银行不良率下降，15家与去年末持平，7家不良贷款率上升；相较于今年一季度末，16家银行不良率下降，21家与一季度末持平，5家不良率上升。

从不良率波动幅度看，西安银行、齐鲁银行不良率在上半年分别下行了12BP和10BP。同期，贵阳银行不良率较年初大幅提升12BP，其中一季度上行8BP；厦门银行在一季度不良率下行3BP的基础上，上半年末不良率较年初上行了9BP，这也意味着二季度该行资产质量出现下滑。

聚焦国有大行，除邮储银行外，其余5家大行期末不良率较年初均有好转，下降幅度在1BP～3BP之间。相比一季度末，交通银行、中国银行不良率分别下行2BP和1BP，工行、农行、建行不良率与一季度末持平。尽管邮储银行上半年不良率上行了2BP，但该行不良率仍处于大行最低水平，为0.92%。

目前，上市银行中不良率最高为兰州银行（1.81%），郑州银行（1.76%）、青农商行（1.75%）、贵阳银行（1.70%）、华夏银行（1.60%）、西安银行（1.60%），不良率也高于行业水平。根据金融监管总局数据，今年二季度末商业银行不良贷款率为1.49%。

地产、个贷不良率攀升

综合来看，对公不良贷款整体继续呈下降趋势，但部分银行在房地产等领域的结构性风险还在释放；个人贷款不良率延续抬升趋势，房贷、消费贷、信用卡、经营贷不良率都还有上行信号。

比如，对于不良率明显上升，贵阳银行在年报中称，这主要是因为部分企业风险暴露，该行按照风险分类审慎原则将其纳入不良。财报显示，该行对公不良率攀升主要发生在房地产领域，房地产业期末不良率为1.75%，较去年末提升70BP；同期，个人贷款整体不良率也从2.86%提升至3.19%，增长了33BP。

此外，青农商行房地产行业不良率由去年末的7.17%骤增至21.32%，对应不良贷款余额增加约12亿元至20.95亿元，占不良贷款比例由25%左右提升至61.54%。对此，该行在财报中表示，主要因个别贷款风险暴露形成不良正在处置过程中，属于正常波动。

从增幅来看，地产行业不良率抬升超过1个百分点的还有江苏银行、上海银行、重庆银行、浦发银行等。上海银行称，房地产行业不良率上升主要是受到个别存量风险业务影响。

从绝对值来看，除青农商行相关指标骤增后达到20%以上外，房地产行业贷款不良率较高的还有郑州银行（9.75%）、重庆银行（7.19%）、杭州银行（6.44%）、农业银行（5.35%）、招商银行（4.74%）等。

另从个人贷款不良率看，多家银行相关指标较去年末出现明显抬升。据记者不完全统计，华夏银行、渝农商行、青岛银行等近10家银行个贷不良率上行幅度超过30BP。

聚焦国有大行，相比去年末，上半年六大行对公贷款不良率普遍下行。不过从结构来看，工商银行、交通银行在房地产领域的不良贷款率分别上升了0.38个百分点、0.44个百分点。

个贷方面，六大行不良率有不同程度上行。房贷方面，大行不良率全面上行，其中4家增长超过0.1个百分点；消费贷方面，建行、农行不良率较去年末持平，其余4家大行不良率均上行超过0.1个百分点；信用卡不良率全面上行，其中，交通银行、工商银行不良率上行幅度较大；经营贷方面，有可比数据的5家大行中，建设银行不良率下降，工行、中行、农行不良率均上行超过0.3个百分点。

管理层给出判断和“药方”

2025年已行至近三分之二，市场对银行不良率波动原因、未来走势和应对策略关注度依然较高。在中期业绩会上，多家银行高管对此给出回应。

以国有大行为例，中国银行副行长武剑提到，目前风险管控的压力仍然主要来自三个重点领域。首先，境内对公方面，主要是地产风险仍在持续出清。从新发生不良情况来看，房地产业仍是境内新发生不良第一大行业，但实质新增同比已呈现下降趋势，随着房地产供需两端政策同向发力，预计房地产市场有望逐步实现“止跌回稳”。

其次，个人业务方面，武剑表示，上半年个人经营贷款和个人消费贷款新发生不良同比有所增加，预计资产质量管控将持续承压，中行将加强风险前瞻性管控及贷后管理。

再次，境外业务方面，上半年新发生不良同比有所下降。“但我们也看到，下半年外部环境的不确定性尚未减弱，中行将进一步强化重点领域、区域的风险研判及应对化解，加大优质客户的差异化支持力度，推动海外业务更高质量地发展。”武剑说。

工商银行副行长王景武也表示，在资产质量方面，受市场环境等因素影响，银行业普遍存在零售贷款资产质量下迁的情况，综合考虑风险处置进度等因素后，工行的情况基本与市场一致，处于同业可比的合理区间。

王景武表示，随着稳经济一揽子政策加快落地，扩内需、促消费等政策红利持续释放，预计未来个人消费贷款劣变势头将逐渐放缓。“我们将坚持以不推高经营成本、不破坏市场环境为前提，继续加大消费贷款投放力度；加强个人贷款产品‘入口关’管理，全面、动态、持续优化产品准入、制度规则和管理要求，加强个贷实质性风险的全流程管理。同时，坚持数据驱动、融入场景、客群细分、模型迭代的智能化风控方向，坚持产品与客户精准匹配，以更好地实现长期健康发展。”他说。

农业银行副行长林立也提到，该行期末个人贷款和普惠贷款不良率较年初有所上升，变化趋势与全行业基本一致，走势符合预期，整体风险可控。接下来，将通过加强产品创新和客户准入管理、建立数字化风控体系、加大逾期管控和不良清收处置力度等完善普惠零售风险防控体系。

邮储银行副行长、首席风险官姚红也指出，近年来，零售信贷风险是邮储银行资产质量波动的主要承压点。该行通过深入推进零售信贷集约化作业，强化总行、分行集中催收队伍的建设，做好临时困难客户纾困等多方面举措加强了风险管控。

另外，对于房地产和地方债务领域风险，林立表示，该行房地产业务风险基本稳定，地方债务风险化解见行见效，未来将持续加强重点领域风险管控措施。

其中在房地产方面，林立提到通过“一户一策”“一项目一方案”加强大额客户风险管控；落实项目资金管理责任制，做好资金封闭运行；综合运用“金融16条”、经营性物业贷款置换等政策化解风险，并积极争取强化增信措施等。地方政府债务方面，对重点省份“一省一策”加强风险管控，积极支持地方资产盘活和有效重组，用好专项债置换隐性债务政策，推进存量债务结构优化，降低风险敞口。同时，在坚决守住不新增隐债“红线”前提下，遵循市场化、法治化原则，合规办理新增融资。