上市敲钟是节点不是终点

近日，宇树科技创始人兼CEO王兴兴在2025世界机器人大会上提到，上市可以看作高考，是企业迈向更成熟管理、更规范运营的阶段性节点，也是对投资人的一份交代。不过，就像高考放榜不代表学习结束，上市敲钟也绝不是企业发展的终点。真正决定企业能不能走远、走稳的，是它能否持续创造经济和社会价值，这才是决定企业能否基业长青的根本所在。

企业上市就像高考出分，是对阶段性成果的检验。上市是资本市场对企业过往的发展模式、盈利能力、治理水平的全面考核，是对创业团队前期努力的“阅卷评分”。但正如高考状元日后未必成为行业翘楚，上市成功也不等于企业获得“免死金牌”。有的企业上市时风光无限，没多久就黯然退场，成了资本市场的“伤仲永”——赢了一场考试，却在真正的成长道路上掉了队。

上市之后，企业需要持续创新、不断精进，就像高考后进入大学的专业领域深度学习。进入上市后的发展新阶段，企业要面对更庞大的资本、更复杂的竞争、更严格的监管。如果这时只顾着玩“伪市值管理”的短期游戏，就像满足于一时的“高分光环”而不思进取。真正能持续创造价值的企业，会把研发创新当作必修课，努力突破技术瓶颈，把效率提升当成基本功，打磨核心竞争力。

除了经济价值，社会价值也是企业必修的“品德学分”。上市企业成为公众公司后，不能只想着盈利，还要履行好企业公民的责任，比如为员工提供公平的发展平台、打造负责任的供应链、积极承担绿色转型的责任等。

另外，公司治理的完善对上市公司来说尤为重要。企业在初创期，难免会有日常管理不规范和制度不健全的情况。但是经历了上市的全过程后，大股东要逐渐转变初创期的“人治”，依靠健全的治理机制来驱动企业发展。因此，企业上市后更需要完善公司治理结构，提升企业科学管理水平，健全企业激励创新制度，建立健全企业社会责任与企业文化体系等，持续优化公司治理。

王兴兴的高考之喻，道出了创业者的敬畏之心。上市成功固然可喜，但在资本市场这所“大学”里，真正的优等生是那些持续精进、德才兼备的企业。当前，我国资本市场正经历从规模扩张到质量提升的深刻转变。企业要想在这场变革中立于不败之地，就要跳出“上市即成功”的固有思维，在持续创新中夯实竞争力，在责任担当中塑造品牌力，在完善治理中提升抗风险能力。这才是对股东最长情的回报，也是企业从“考试赢家”成长为“社会栋梁”的必经之路。当一家企业能穿越周期屹立不倒，当它的技术惠及百姓、理念引领时代，那才真正成为了资本市场的“优等生”。（本文来源：经济日报 作者：赵东宇）