三元股份核心市场失守，北京大本营的“滑铁卢”

8月28日，北京三元食品股份有限公司（以下简称“三元股份”）发布半年报，数据显示，公司上半年实现营业收入33.31亿元，归母净利润1.83亿元，同比增长43%。但这份看似增长的财报背后，实则暗藏隐忧：核心市场北京区域营收大幅下滑、液态奶业务承压、新业务拓展尚未形成有效支撑……作为拥有70余年历史的老牌乳企，三元股份正陷入增长乏力、转型迟缓的困局。本文将深入剖析其业绩波动背后的深层原因，并探讨其破局路径。

核心市场失守：北京大本营的“滑铁卢”

三元股份的业绩困局，首先体现在其核心市场——北京的失守。根据财报，2025年上半年，三元股份在北京地区的营业收入为16.2亿元，同比下滑28.8%，创下近五年最大降幅。这一数据与2024年全年北京市场营收下滑30.22%的趋势一脉相承，标志着其传统优势区域正面临严峻挑战。

北京市场对三元股份的重要性不言而喻。作为扎根首都的乳企，三元曾凭借“北京市牛奶公司”的品牌历史和地域优势，占据北京液态奶市场超50%的份额。然而，随着伊利、蒙牛等全国性乳企加速渠道下沉，以及君乐宝、新希望等区域乳企的崛起，三元股份在北京市场的份额被逐步蚕食。尼尔森IQ数据显示，2024年上半年，北京乳品市场整体增速同比下滑2.5%，而三元股份的下滑幅度远超行业平均水平。

北京市场失守的背后，是三元股份渠道布局和产品创新的双重滞后。一方面，其传统送奶到户模式受社区团购、即时零售等新兴渠道冲击明显。以美团闪购、京东到家为代表的即时零售平台，通过“30分钟送达”服务抢占家庭消费场景，而三元股份的线下渠道仍以商超、便利店为主，线上布局相对薄弱。

另一方面，产品创新未能跟上消费升级步伐。尽管三元股份推出了“极致”高端鲜奶、“爱力优”婴幼儿配方奶粉等新品，但市场反响平平。反观竞争对手，伊利金典、蒙牛特仑苏通过“有机”“A2β-酪蛋白”等概念持续强化高端形象，君乐宝则以“简醇”零蔗糖酸奶切入健康赛道，均实现了快速增长。

北京市场下滑的另一个背景，是三元股份管理层的高频变动。2025年4月，公司宣布“80后”陈海峰接任总经理，成为近五年内第五位掌舵者。陈海峰虽拥有宝洁、强生、飞鹤等快消品巨头的工作经历，但乳制品行业经验相对欠缺。

此前，其前任唐宏在任期间曾推动“精简SKU、聚焦大单品”战略，但执行效果有限。管理层动荡导致战略缺乏连续性，例如，三元股份在涂抹酱、畜牧业等领域的并购与剥离反复无常，既未能通过多元化打开增长空间，又因整合成本拖累主业利润。

新业务“青黄不接”：转型之路步履维艰

三元股份的业绩困局，本质上是主业增长乏力的集中体现。2025年上半年，公司液态奶业务实现营收20.1亿元，同比下滑7.6%，连续三年负增长。尽管其高端产品线“极致”鲜奶收入同比增长30%，但占比仍不足20%，难以抵消中低端产品下滑的影响。

高端化进展缓慢的根源，在于三元股份的品牌力和渠道力不足。在消费者认知中，三元股份仍被视为“区域性乳企”，与伊利、蒙牛的全国性品牌存在差距。同时，其高端产品定价策略偏保守，例如“极致”鲜奶售价约15元/升，低于伊利金典（约18元/升）和蒙牛特仑苏（约20元/升），导致利润空间受限。此外，三元股份在低温乳品领域的布局滞后，而低温鲜奶正是当前行业增长最快的细分赛道。欧睿国际数据显示，2024年中国低温鲜奶市场规模达420亿元，同比增长12%，远高于常温奶的3%增速。

三元股份的2025半年报，既是一份成绩单，也是一份警示书。在乳业行业集中度提升、消费需求多元化的背景下，这家老牌乳企正经历转型阵痛。通过深化改革、战略聚焦和科技创新，三元股份能否重拾增长动能，仍需时间检验。但可以肯定的是，唯有坚持“有质量的增长”，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。