罗普斯金高溢价收购开拓检测业务 资本运作提速难解增长停滞困局

来源：新浪财经

　　日前，罗普斯金发布公告称，公司拟以现金1.02亿元收购中城绿脉（湖北）检测有限公司65%股权。交易完成后，中城绿脉将成为公司控股子公司，纳入上市公司合并报表范围。

　　中城绿脉是一家专注于特种设备检验检测的企业，主营业务为压力管道检验、压力容器检验、电梯检测、起重机械检验、场（厂）内专用机动车辆检验。

　　罗普斯金表示，此次收购中城绿脉是公司拓展检验检测板块的战略举措，交易完成后，公司将优化资产结构，聚焦主业，有助于提高运营效率，减少管理成本和市场风险，有利于推动产业拓展。

　　检验检测行业正处于政策利好的高速发展期。自2011年起，国家就将“检验检测服务”列为重点发展的高技术服务业领域。2024年以来，国家出台了一系列政策推动城市基础设施建设，特别是抓好城市地下管网等“里子”工程建设，加快补齐城市安全韧性短板。

　　不过，此次交易细节却值得关注。

　　评估机构对该公司的股东全部权益价值评估为1.57亿元，较其账面价值增值率达531.96%，如此高的估值溢价在资本市场并不常见。

　　此外根据协议，目标公司对赌期为2025年、2026年、2027年共计三年，每年实现的净利润分别不低于1542.20万元、1565.00万元及1596.20万元，三年累计净利润不低于4703.40万元，承诺业绩几乎没有增长，这也与高昂的收购溢价形成了强烈反差。

　　罗普斯金自身业绩也面临压力。2024年和2025年上半年，公司营收几乎滞涨，归母净利润还出现小幅下滑。

　　此外，公司上半年经营活动产生的现金流量净额为-0.99亿，相比2024年同期的0.55亿出现大幅净流出，应收账款周转天数更是从2018年最低29天，大幅增加至2024年的192天，期末应收账款高达10.29亿。

　　而收购后的整合挑战同样不容忽视。行业专家指出，在企业文化层面，需推动双方员工价值观与工作理念融合。业务流程方面，需要重新梳理优化检测流程、质量控制、客户服务等环节，实现高效协同。

　　事实上，罗普斯金近来进行了一系列资产重组操作。5月底，公司刚刚以6507万元出售两家子公司股权，其中丰鑫园90%股权以4524万元的价格出售，中亿丰罗普斯金材料科技（湖北）有限公司80%股权以1983万元的价格出售。

　　罗普斯金此次高溢价收购中城绿脉，被视为公司从传统铝型材制造商向“材料+检测”双轮驱动战略转型的关键一步。

　　然而，收购标的估值增值率531.96%与几乎零增长的业绩承诺形成强烈反差。背后是公司主营业务面临的现实困境，2025年半年度净利润下降0.81%，应收账款高达6.27亿元，经营现金流净额为-9858.19万元。

　　资本市场需要关注的是，这笔高溢价收购能否真正带来协同效应，还是仅仅为掩盖主业疲软的资本运作。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析撰写成文。