茅台完成回购启动增持；五粮液舍得低度酒上市热销｜观酒周报

21世纪经济报道记者肖夏 综合报道

酒业上市公司半年报已经全部出炉。面临二季度消费疲软，白酒上市公司业绩今年普遍下滑，三分之二以上同比倒退，能保持个位数增长的已经凤毛麟角。在这样的背景下，今年酒企推出新品的节奏也明显快于往年，近期茅台、五粮液、古井贡酒、舍得酒业都有新动作。

而同样受到消费疲软影响，啤酒上市公司则出现分化，上半年依然有多家酒企实现了销量、营收的增长。热度爆棚的黄酒，反而尚未出现业绩大涨。

8月29日晚间，贵州茅台公告，公司控股股东中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司（下称茅台集团）正式推出增持公司股份的计划。此前在今年4月，贵州茅台曾公告茅台集团已着手起草增持方案。茅台集团持有贵州茅台总股本的54.07%。

按照公告，茅台集团将在公告之日起6个月内（2025年9月1日至2026年2月28日），通过集中竞价交易方式增持公司股票，拟增持金额不低于人民币30亿元（含）且不高于人民币 33亿元（含）。 公告明确，茅台集团将以自有资金和自筹资金来完成此次增持。

同一天晚上， 贵州茅台公告已完成了回购股份，实际回购股数为392.76万股，占总股本的0.3127%，回购价格区间为1408.29元/股~1639.99元股，使用资金总额60亿元。

贵州茅台近两年已经密集采取了提高分红率、增加分红频次、公司回购等市值管理举措向投资者释放积极信号，在白酒行业形成了示范效应。 而此次增持主要基于对公司长期价值的认可和未来发展的信心，以进一步支持公司高质量可持续发展。

李渡高粱1308、1955、1975停货

8月28日，李渡酒业销售有限公司发布《关于李渡高粱1308、1955、1975停止供应的通知》，由于老酒资源稀缺，李渡高粱供应持续紧张，为确保产品品质，保障客户权益，经公司研究决定，自8月28日8点开始，暂停李渡高粱1308、1955、1975的供应。

8月30日，舍得酒业在北京正式推出了低度白酒新品“舍得·自在”，酒精度29度，指导价329元，采用至少6年的优质坛贮老酒为主体基酒，并加入20年调味酒、30年高端调味酒增香。

此外，舍得酒业与京东达成了战略合作，“舍得·自在”从8月30日开始在京东平台首发预售，到手价299元。京东将整合全域资源，从精准营销、极速物流、共建会员体系沉淀用户及AI技术提升互动体验等方面为新品提供支持。

21记者9月1日上午查看注意到，京东平台显示这款“舍得·自在”已有1.1万件预定。

8月29日晚，五粮液官方旗舰店开启直播，29度五粮液·一见倾心正式上市，产品分为500ml和100ml*3两个容量，分别定价375元、300元。由于此次新品邀请了邓紫棋代言，还未上市就引起了广泛关注，直播间首批货被粉丝抢购，3瓶的礼盒装当晚被抢售一空。

21记者9月1日上午查看注意到，一见倾心两款产品抖音旗舰店销量超过3800瓶，销售额超过100万元。

8月28日，茅台1935・寻道中国”（第三季）北纬30度科学探索活动上，茅台1935尊享版正式上市，规格500ml，定价998元/瓶。茅台1935是茅台系列酒的核心大单品，年销售额超过100亿元。此次推出的尊享版，对包装进行了调整，采用半透材质打造瓶身。

据相关人士透露，茅台1935实行全控价模式，实行代理商认购制，不压货，并且提供返利。酒业评论人肖竹青对21记者评价，尊享版是新政策、新包装、新理念，面对新客群，是茅台1935夯实千元价格带站位而推出的核心战略产品。

白酒半年报出炉：多数上半年业绩倒退，少数名酒保持个位数增长

截至8月30日，21家白酒上市公司半年报已经全部出炉。21记者注意到，今年仅有6家白酒上市公司上半年保持了正增长，分别是贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、老白干酒、金徽酒，多数是名酒。当中贵州茅台涨幅最高，上半年营收、归母净利润同比增长9%左右。

其他白酒上市公司全部倒退。其中降幅最大的是上海贵酒，上半年营收少了85%。其余大部分也都有至少两位数的营收跌幅。

利润下滑最严重的是金种子酒，上半年出现了亏损。此外还有皇台酒业、上海贵酒上半年是亏损。

啤酒企业分化：百威领跌 燕京领涨

啤酒上市公司上半年的表现不尽相同。

今年上半年规模以上企业的啤酒产量是同步稍有下滑的。但不同酒企采取的不同策略以及自身所有的不同优势，带来了不同的结果。

百威亚太上半年整体继续下跌，跌幅在五大头部啤酒中最高，不过其二季度有止跌趋势，每百升收入回升。实控人已经调整的ST兰黄业绩跌幅最大，营收下跌近16%、归母净利润更是下跌45%以上。不过其规模小，对行业并无显著影响。

燕京啤酒、珠江啤酒继续延续上涨趋势，上半年归母净利润分别实现45%和22%的高增长。ST西发上半年盈利大涨翻倍，不过同样其业务体量小，导致业绩波动大。燕京控股的惠泉啤酒上半年归母净利润同样同比大涨25%。这三家啤酒上市公司的增长，充分说明了即使整体盘子很难增长，产品结构化升级对业绩仍起到积极作用。

青岛啤酒、华润啤酒上半年营收分别增长2.11%和0.83%。前者归母净利润同比增长超过7%，后者归母净利润同比大涨23%，显示出喜力啤酒等高端产品放量的积极影响。

黄酒企业加速集中化：金枫大幅下滑、古越龙山微增、会稽山两位数增长

黄酒企业今年扬眉吐气，在资本市场上难得受到追捧。但半年报显示，上半年只有会稽山实现了两位数的营收增长；古越龙山上半年营收仅微增0.4%、归母净利润同比下滑4%；金枫酒业营收同比下滑9%。这说明资本市场的热度、创新黄酒的销量，还远没有改变黄酒的基本面，其周期的转变还有待时间验证。

明年春季糖酒会定档3月26日

8月26日，第114届全国糖酒会组委会官宣，第114届全国糖酒会将于2026年3月26日-28日在成都举办。第114届全国糖酒会继续使用西博城和世纪城全馆。

上半年白酒销售收入微增 产量个位数下滑 利润两位数下滑

2025年1-6月份，白酒规上企业数量为887家，与去年同期减少了100多家，规上企业数量进一步减少；白酒产业产量完成191.59万千升，同比下降5.8%；销售收入3304.2亿元，同比微增0.19%；利润实现了876.87亿元，比去年下降10.93%。

前7个月江苏省白酒产量下降17%、啤酒产量下降3.9%

江苏省统计局发布的数据显示，1-7月，江苏省规模以上企业白酒（折65度，商品量）产量为9.3463万千升，同比下降17.0%；1-7月，江苏省规模以上企业啤酒产量124.6万千升，同比下降3.9%。

朱向红担任黄鹤楼酒业董事长

8月25日，黄鹤楼酒业举行2025年金秋助学与奖学颁发仪式。仪式上，黄鹤楼酒业原总经理朱向红以“党委书记、董事长”的身份出席。目前黄鹤楼酒业总经理一职仍暂由朱向红兼任。