每经品牌100指数月线“三连阳” 国际大行看高农夫山泉成长性

每经记者：刘明涛 每经编辑：彭水萍

8月以来，A股市场信心显著回升，“反内卷”政策带动产业链景气度及科技成长板块热度提升，每经品牌100指数8月涨3.77%，实现月线“三连阳”。

有业内人士认为，进入9月，A股市场震荡上行的行情或将维持。

A股市场信心明显回升

在政策端“巩固资本市场回稳向好势头”的决策部署下，上周A股市场继续走高，不过在港股市场影响下，每经品牌100指数冲高回落，周跌0.68%，以1133.42点报收。截至8月29日收盘，每经品牌100指数8月涨幅达到3.77%，月线实现“三连阳”。

从成分股表现来看，每经品牌100指数港股成分股上周调整幅度较大，美团、北京汽车、蒙牛乳业以及安踏体育周跌幅均超过5%，不过，TCL电子和农夫山泉周涨幅分别达到14.29%和7.62%，涨幅较大。A股成分股方面，江西铜业、紫金矿业周涨幅超过10%，同样表现不俗。

市值变化方面，宁德时代和紫金矿业上周周市值增长超过500亿元，分别达到866.28亿元和643.18亿元。农夫山泉、比亚迪、立讯精密以及网易等9只成分股周市值增长在100亿元以上，市值增长较为突出。

就市场而言，8月A股市场信心明显回升，围绕“反内卷”的政策带动产业链景气度回升，同时科技成长板块热度继续提高。进入9月，政策和外部事件依然可能偏积极，中长期资金有望持续加速流入A股，震荡上行的行情或将维持。

诸多机构关注农夫山泉

上周，A股市场中报期结束，港股市场多只个股也发布了中期业绩报告，其中，股价大涨的农夫山泉得到诸多机构关注，特别是国际大行的看好。

8月26日，农夫山泉公布了2025年上半年业绩，公司总收益为人民币256.22亿元，同比增长15.6%；母公司拥有人应占溢利约为人民币76.22亿元，同比增长22.1%；毛利率则从2024年同期的58.8%提升至60.3%。仅从营收和净利润水平表现看，这两项指标都达到农夫山泉上市以来规模之最。

国际大行花旗发表研究报告指出，农夫山泉中期业绩胜过预期，2025年下半年增长可见度高。上半年销售及净利润分别按年增长16%及22%，达到市场普遍预测的上限值。该行预计集团包装水销售的强劲增长将于下半年持续，产品组合改善使价格波动减少，渠道库存水平亦健康，预期农夫山泉将通过促销及推出新口味产品来巩固在无糖茶市场的领导地位并探索额外增长机会。

值得关注的是，里昂近期也发布报告指出，受低基数影响，农夫山泉2025年下半年收入增速有望超过上半年，水饮品类市场份额将持续复苏。同时，原材料价格回落与物流成本下降，将推动毛利率进一步扩张。

该报告还认为，农夫山泉凭借优质产品力，具备向新品类和渠道拓展的潜力，因此将其2025年至2027年净利润预测上调7%至12%，目标价由45港元上调至55港元，并重申“确信跑赢大市”评级。

品牌价值多年持续提升

据了解，在创始人钟睒睒带领下，成立于1996年的农夫山泉后来者居上，成为包装水行业的领头羊。公司建立了包装饮用水和饮料的双引擎发展战略，引领饮料行业发展，目前已经形成包装水、茶饮料、果汁、功能饮料等丰富的产品矩阵，旗下“农夫山泉”“东方树叶”“茶π”等均为畅销单品。

如今，饮料赛道广阔但竞争激烈，农夫山泉巧妙进行差异化产业布局，在纯净水时代推出天然水，在有糖茶当道时推出无糖茶，进行前瞻性布局。公司积极延伸产业链，上游全国化布局水源地，目前已拥有15个水源地，有效降低公司运输费用；同时，公司积极扶持农户，在云南投资茶叶产业、在江西投资脐橙产业，绑定农户利益，提升原材料品质，稳固公司供应链。

此外，农夫山泉前瞻性布局的无糖茶“东方树叶”在10年后迎来爆发式增长。同时，公司积极运用广告营销、事件营销、IP营销为公司产品赋能，“农夫山泉有点甜”等宣传标语深入人心，有效增强品牌力。

2025年7月，国际品牌评估机构Brand Finance发布《全球软饮料品牌价值50强》报告，农夫山泉在非酒精饮料榜单中排名第三，仅次于可口可乐和百事可乐。这是中国品牌首次进入该排行榜前三。

不难看出，在品牌形象打造上，农夫山泉“高端化+本土化”组合拳，让其品牌价值多年持续攀升。这也为中国优质水和茶文化的国际化传播带来更多助力。