恺英网络上半年移动游戏收入降1成，游戏平台服务收入大增

8月19日晚间，恺英网络股份有限公司（002517 SZ，以下简称“恺英网络”）发布2025年半年度报告。报告显示，恺英网络今年上半年游戏运营收入下跌，但得益于游戏平台服务等方面收入增长，公司营收维持去年同期水平。同时，公司上半年净利润上涨了17.41%。

上半年净利润上涨17%

财报显示，2025年1月至6月期间，恺英网络实现营业收入25.78亿元，与去年基本持平；归属于上市公司股东的净利润9.50亿元，同比增长17.41%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.39亿元，同比增长17.18%。此外。公司经营活动产生的现金流量净额7.36亿元，同比下降20.28%。

第二季度，恺英网络实现营业收入12.25亿元，同比下降1.80%，环比下降9.43%；归属于上市公司股东的净利润4.32亿元，同比上涨12.79%，环比下降16.64%。

此外，半年报显示，恺英网络今年上半年除了研发投入外，其他成本和费用均有所下降。

海外营收同比增长近6成

据悉，上半年，恺英网络推出了《龙之谷世界》《数码宝贝：源码》《热血江湖：归来》等多款产品，取得了亮眼的成绩。旗舰手游《龙之谷世界》上线首日即登顶App Store游戏榜Top1，总榜Top2；次元冒险手游《数码宝贝：源码》同样在上线后迅速登上国区免费榜第二，显示出公司在新品研发与用户获取上的双重优势。此外，恺英网络旗下“XY发行平台”（XY.COM）是国内知名精品游戏运营平台，上线运营至今累计推出精品游戏逾百款，涵盖角色扮演、模拟经营、休闲竞技、战略策略等多种类型手游、页游、H5 游戏。

从具体业务来看，2025年上半年，恺英网络移动游戏业务营收18.83亿元，同比下降10.14%，占营收比重降至73.03%；信息服务业务营收6.57亿元，同比增长63.33%，占营收比重25.47%；网页游戏业务营收0.39亿元，同比下降38.41%，占营收比重1.50%。换而言之，恺英网络上半年来自游戏运营的收入有所下降，但来自“XY平台”的服务费、广告、游戏推广服务等收入则上涨明显，两者刚好对冲。

根据半年报，恺英网络2025年上半年出海业务取得了亮眼的成绩，海外营收达2.02亿元，同比增长59.57%。《MU Immortal》《信长之野望通往天下之道》《열혈강호: 귀환》（全民江湖韩国版）《派对不兽控》等产品在外海表现出色或取得突破。预计下半年，恺英网络也将延续这一趋势，进一步拓展《怪物联萌》《OVERLORD》等游戏的推广范围。

据公司消息，目前仍有《斗罗大陆：诛邪传说》《三国：天下归心》《盗墓笔记：启程》《古龙群侠录》《笑傲江湖：群侠传》《彩虹岛：冒险》《仙境传说之约定好的冒险》《境界：魂之激斗》《神奇冒险团》《斗罗大陆：魂师大作战》《大富翁：头号赢家》等多款新品已获版号，预计今年下半年至明年初将迎来集中性发布。

多场景AI应用落地

上半年，AI技术深度融入游戏研发应用，政策也释放积极信号，多地出台“AI+”支持政策。在此产业升级窗口期，恺英网络借“AI +”打造创新矩阵。

其自主研发的《SOON》是“独立交付型游戏生成工具”，能依一句话需求生成完整游戏，将研发周期从数月压缩至小时级，提升效率、降低门槛、重塑流程。该产品进入内测，获战略投资，SOON视频号播放量破200万，预约用户超8万，市场反应热烈。

除专业工具，恺英网络还推出“AI+IP”陪伴产品。“暖星谷梦游记”是公司推出的治愈系AI潮玩品牌，产品以“智能玩偶+虚拟游戏”模式，主打12-35岁人群情感陪伴，形成“硬件交互+软件养成”生态闭环，预计年内上线。此外，公司投资的EVE是全球首款3DAI智能陪伴应用，能实现沉浸式体验与理性生活支持，预计今年上线。

此外，恺英网络参投的硬件厂商“乐相科技有限公司”（大朋VR）发布首款AI眼镜，百度智能云千帆大模型平台，具备多种智能交互功能。

计划回购上亿元股票

值得一提的是，恺英网络在8月29日晚间发布公告称，公司将以集中竞价交易方式回购公司股份，用于回购股份的资金总额不超过（含）人民币2亿元且不低于（含）人民币1亿元。

公告称，回购股份的种类为公司发行的A股股份，回购股份价格不超过人民币29.33元/股。按此次回购资金最高人民币2亿元测算，预计可回购股份数量为约681.90万股，约占公司目前总股本的0.32%；按此次回购资金最低人民币1亿元测算，预计可回购股份数量为约340.95万股，约占公司目前总股本的0.16%。

据悉，回购股份用于后期实施股权激励计划、员工持股计划。此外，公开数据显示，2019年至今，恺英网络累计回购超6亿元。

截至8月29日收盘，恺英网络股价为23.27元/每股，公司市值为497亿元。

采写：南都N视频记者 石力