息差、资产质量、不良率、消费贷贴息……邮储银行中期业绩会回应了这些问题

8月29日，中国邮政储蓄银行（601658.SH，01658.HK）召开2025年度中期业绩发布会。会上，管理层就营收情况、信贷投放、息差、资产质量等投资人关注的热点问题作出回应。

半年报显示，截至2025年6月末，邮储银行资产总额突破18万亿元，达18.19万亿元，较上年末增长6.47%；实现营业收入1794.46亿元，同比增长1.50%；净利润494.15亿元，同比增长1.08%；净息差1.70%；资本充足率14.57%，核心一级资本充足率10.52%，分别较上年末提升0.13个、0.96个百分点。

资本补充不影响分红策略

今年上半年，邮储银行首次获得国家大规模注资，成功完成A股定向增发1300亿元，全面提升各级资本充足水平。截至2025年6月末，邮储银行资本充足率14.57%，核心一级资本充足率10.52%，分别较上年末提升0.13个百分点、0.96个百分点。

业内投资者也关心，资本补充到位后，未来邮储银行在分红策略、资本使用等方面是否会发生变化。

邮储银行行长刘建军表示，今年全年的分红比例仍将保持30%，分红总额为147.72亿元（含税）。

在未来分红策略的设定上，刘建军表示将综合考虑五方面因素，力争保持一个稳定的、比较可观的分红比例：一是严格贯彻落实监管的要求；二是着眼于股东利益最大化的基本原则；三是综合考虑银行的利润增长，资本充足率以及资本结构等因素；四是分红政策与可比同业要保持基本一致；五是要持续推动高质量发展，来提升邮储银行的投资价值。

邮储银行副行长徐学明表示，注资后，在资本使用上依然要精打细算，总的策略是要坚持服务实体经济，坚持走轻资本之路，在此基础之上做好信贷与非信贷资产的摆布。特别是针对非信贷资产，在债券投资策略上，将继续强化投研引领，优先配置政府债等综合收益性价比较高的券种，合理摆布利率债和信用债的投资结构，既注重组合收益的提升，又严格把控风险底线。

“在信用债的配置上，要控制好集中度，精选企业。从去年6月份以来公司逐步加大了债券投资的规模，业务的占比稳步提升，未来将继续加大债券的投资和流转交易的力度。根据市场走势来灵活调整策略，在收益率相对高点，增加配置规模，提升底仓收益的贡献；在收益率下行时及时减仓，并择机止盈，有效锁定资本利得。”徐学明称。

息差收窄挑战

近年来，随着低利率环境的持续，商业银行普遍遭遇净息收入增速放缓、净息差不断收窄的挑战。业绩会上，息差仍是投资者关注的重点。

2024上半年，邮储银行总付息负债的平均付息率为1.26%，较上年末下行25个基点；净息差1.70%，环比下降1个基点。

关于息差走势，刘建军表示，近年邮储银行的息差一直保持行业较好水平。今年一季度息差降幅较大，主要是因为邮储银行按揭贷款占比较其他银行高，年初重定价后，对邮储银行的影响更大，息差下行得更快。二季度以来，随着一次性影响的消退，主动管理的成效显现，二季度息差走势表现出了较强的韧性。

“关于息差是否见底，下一步还需观察市场利率走势。如市场利率维持在较好的水平，通过自身的精细化管理，能够维持住较好的息差水平。”刘建军称。

刘建军表示，长期能力的建设，才是支撑息差韧性的基石。邮储银行的精细化管理已经深入到了邮储银行的资产端和负债端，构建了市场表现的长期的优势。负债端，上半年邮储银行的自营贷款同比多增，自营存款的付息率在低位的基础上仍进一步稳定下行。优质低成本的负债优势持续巩固，有效地支持信贷投放和非信贷的配置，成为稳息差的压舱石。在资产端，在公司贷款规模快速增长的同时，利率也保持了优势。

零售贷款增长888亿元

半年报显示，截至2025年6月末，邮储银行客户贷款总额9.54万亿元，较上年末增长6.99%；零售贷款增长稳健，保持较好韧性，上半年增加887.93亿元，增长1.86%，高于行业平均水平；对公贷款增加5410.98亿元，增长14.83%，同比多增2229.24亿元。

《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》发布后，6家国有大型商业银行及多家全国性股份制银行相继发布落实个人消费贷款贴息的公告，宣布自2025年9月1日起，对符合条件的个人消费贷款开展财政贴息。

邮储银行零售业务总监梁世栋表示，消费贷款贴息对银行的消费信贷业务作用较为正面的，银行已经制定详细的操作流程，开发相应的系统功能，也在全行开会进行了宣贯和部署，对经办人员进行详细的培训。

梁世栋表示，未来将强化消费场景的合作，与场景方共同开展政策宣传，联合营销活动，协同落地财政贴息政策，促进居民的消费。

“非房的消费贷方面，重点在于进一步提升获客的能力，将借助贴息机遇来做好优质单位的批量获客。”梁世栋称。

资产质量方面，截至2025年6月末，邮储银行不良贷款率为0.92%，较上年末上升0.02个百分点。

邮储银行副行长、首席风险官姚红指出，近年来零售信贷的风险是邮储银行资产质量波动的主要的承压点。2024年邮储银行全面改进主要零售信贷产品的作业流程，优化客户及业务准入的标准，加强了风险模型策略应用，在此基础之上，今年上半年邮储银行进一步实施了4项主要的管控措施。

第一，深入推进零售信贷集约化作业，完善了客户尽调、人工审查审批的要点，强化了流程制衡约束和真实性的交叉验证。第二，强化了总行、分行集中催收队伍的建设，开展了多元化的不良资产的处置，加快了风险出清的速度。第三，认真落实小微企业金融续贷、个人消费贷款纾困等政策的要求，帮助有临时困难的客户平稳渡过难关。第四，加强内部阳光信贷文化的建设，严防道德风险和金融黑灰产不法中介渗透。

梁世栋表示，去年、前年整个行业房地产高评高贷比较多，去年下半年邮储银行针对房贷做了专门的风险防控。从今年上半年的监测数据看，这方面风险明显降下来了。