澳优2025年上半年业绩双增，国际业务和营养品成新增长引擎

8月27日，澳优乳业股份有限公司（简称“澳优”）发布2025年中期业绩报告。数据显示，公司1-6月营业收入约38.87亿元，同比增长5.6%；EBITDA（息税折旧及摊销前利润）约3.98亿元，同比增长29.7%；归属于母公司权益持有人应占利润约1.81亿元，同比增长24.1%，实现营收与利润持续双增。

澳优全球总部大楼。企业供图

报告期内，面对复杂多变的全球经济形势及竞争加剧的婴配粉市场环境，澳优积极推进“奶粉+营养品”的全家营养战略，通过构建产品力、品牌力、渠道力、数智力与组织力，推动企业迈向高质量发展新阶段。尤其是，澳优奶粉海外市场在过去两年保持双位数复合增长率的基础上再创新高；同时，营养品业务的战略布局也全面起势，成为驱动公司发展的新动力。

海外市场爆发，第二增长引擎发力

自成立以来，澳优坚持全球化发展道路，国际业务和营养品业务于近两年完成蓄力，成为驱动公司业务发展的第二增长引擎。

2025年上半年，澳优国际业务实现爆发式增长。羊奶粉品牌“佳贝艾特”海外市场收入同比增加65.7%至约4.83亿元。增长主要得益于澳优在中东、北美及独联体三大核心市场的战略性突破，各市场在渠道拓展、产品创新、品牌建设方面均取得显著进展。

其中，中东市场收入同比增长54.2%，是澳优海外最大的销售市场。凭借全产业链保障及临床实证的消化吸收优势，佳贝艾特在沙特阿拉伯、阿联酋、卡塔尔及科威特等核心市场的规模、品牌影响力及市场渗透率多维提升；新进入的阿曼市场取得超预期市场表现。

北美市场收入同比提升138.7%，成为澳优海外市场第二大营收来源。在美国市场，佳贝艾特在亚马逊平台单月销量跃升至羊奶婴配粉品类领导地位，并于今年5月进驻沃尔玛连锁渠道，扩大传统渠道覆盖面。作为首个通过美国食品药物管理局（FDA）审批的婴儿配方羊奶粉，佳贝艾特凭借合规性、安全性方面的表现获得美国儿科学会认可和推荐。在加拿大市场则实现了线上、线下主流渠道的全面覆盖，销售增长势头强劲。

独联体市场收入同比增长33.8%，继续为澳优海外市场贡献稳定的营收及利润。作为澳优最早落子的海外市场，佳贝艾特在此布局了全品类产品线，涵盖标准配方奶粉、特殊配方奶粉、谷物辅食、果泥、布丁及饼干等，满足当地消费者多样化需求。通过高效的营销策略和精准定价，持续增强在该区域的竞争优势。

报告期内，澳优营养品业务收入同比增长7.0%，并成功拓展至海外市场。在TO B端（对企业端）业务板块，澳优旗下锦旗生物的益生菌发酵制程及稳定性显著提升，并通过三大举措实现渠道突破：一是深化药线渠道战略合作，在锦旗生物的营收占比提升至24%；二是布局私域电商，其在锦旗生物的营收占比增至16%；三是开拓美国、法国等高端海外市场，跨国订单显著增长。在To C（对消费端）业务板块，NC品牌上半年推出“G13成长胶囊”“爱益森首护PRO”等7大产品。欧睿国际数据显示，NC品牌已成为“澳洲品牌鼻敏益生菌”全国销量第一 。

牛羊并举，夯实业务基本盘

在新生儿人口减少、婴配粉市场竞争加剧的背景下，澳优以“健康经营”“价值经营”的营运理念，于2025年第二季度正式启动奶粉业务数字化罐内码系统，同时优化渠道库存水平。该举措虽然短期内对公司出货量产生影响，但大幅改善了在售产品新鲜度，渠道透明度与消费者服务保障显著提升，为公司长期业务健康增长奠定了基础。

2025年上半年，澳优自有品牌奶粉业务整体营收约28.26亿元。其中，羊奶粉业务同比增长3.1%，“领头羊”地位稳固。尼尔森IQ数据显示，截至6月底，澳优羊奶粉市场占有率同比提升2.8个百分点至30.4%；在2024年中国进口婴幼童羊奶粉市场，销售量份额及销售额份额均达84%，并连续7年市场份额超过六成。经弗若斯特沙利文经市场研究确认，2024年澳优旗下“佳贝艾特”羊奶粉销量与销售额全球第一。

澳优旗下羊奶粉“佳贝艾特”产品矩阵。企业供图

为进一步提升羊奶供应链优势，澳优于2024年10月完成对荷兰羊奶酪公司Amalthea Group B.V.余下50%股份的战略收购。这一重要布局不仅帮助澳优实现奶粉业务对羊乳清这一核心原料供应的优势地位，更通过新增奶酪产品线丰富业务版图。

除羊奶粉外，澳优牛奶粉业务市场占有率也在止跌回稳。公告期内，经艾媒咨询认证，澳优旗下牛奶粉“海普诺凯”获得“2024年婴幼儿全面营养奶粉全国销量第一”，展现了海普诺凯在全面营养领域的优势，以及新生代妈妈对其精研技术的高度认可。在渠道协同发展方面，海普诺凯深化线下渠道与核心系统合作，权重渠道业绩同比实现高双位数增长；同时加强线上电商渠道运营，尼尔森IQ数据显示其电商销售额实现同比增长59.96%。

澳优旗下牛奶粉“海普诺凯”产品矩阵。企业供图

提质增效，助力盈利能力加强

在2025年新年致辞中，澳优明确提出“永续进化、不断进阶”的管理方向。2025年上半年，澳优在冲刺业绩的同时，持续推进经营模式、运营管理和组织文化等方面的深度“进化”，组织效率与效能同步提升，进而促进公司盈利能力显著提升。

报告期内，澳优通过推出罐内码系统，结构性减少传统促销费用投入；通过完善信息化系统，构建更高效的数字化营销体系，借力精准投放和会员精细化管理等手段，大幅提升营销费用使用效率，实现销售及分销费用率同比下降3.8%，相关财务数据明显改善。

在奶价上涨、欧元升值等多重压力下，澳优持续提升全球供应链效率和敏捷性，强化跨区域协同和多元产品体系管理，供应链优化战略有效实施，存货周转天数于公告期内下降20天。

2025年初，澳优发布“经营理念2.0版本”，聚焦销售、供应链、职能三大板块，细化相应行为准则和指引，推出系列落地活动，促进业务发展。通过举办多场全球团队跨文化融合活动，进一步增强企业凝聚力。

深耕营养研究，科研创新实力提升

澳优以“科技引领，共享全球”品牌理念为指引，2025年上半年科研创新实力不断提升。

全球科研协同方面，澳优在荷兰阿姆斯特丹主办“山羊奶未来”国际医学研讨会，来自30个国家的百余位医疗专家就山羊奶配方在消化吸收方面的临床优势展开探讨，强化佳贝艾特在国际专业领域的权威性。与此同时，澳优在欧盟和中东地区启动大规模临床研究项目，进一步完善山羊奶配方的科学实证体系。

平台建设及行业共创方面，“澳优乳业&东北农业大学乳品创新中心”揭牌，强化校企深度合作；与锦旗生物携手伊利创新中心等机构联合发布《2025中国母婴源益生菌研究及应用白皮书》；参与实施“十四五”国家重点研发计划专项，包括基于中国母乳研究的新一代婴配乳粉制造技术研究及示范专案等，为未来公司产品迭代与升级奠定科研基础。

科研成果转化方面，澳优今年上半年正式推出四大羊乳新原料，其中3款实现全球可商业化应用的突破，填补高价值羊乳原料的市场空白；佳贝艾特悦白、海普诺凯荷致及NC婴童营养品系列等10余款产品完成全面升级或发布，产品矩阵愈加完善。

2025年上半年，澳优“一种有助于免疫调节和缓解免疫应激的婴配粉的研究与开发”获中国乳制品工业协会科学技术奖一等奖；佳贝艾特获迪拜母婴博览会“最佳婴儿配方奶粉”奖；佳贝艾特“晶萃悦白”入围2025年世界食品创新奖；锦旗生物“益质纤膳食纤维益生菌粉”获“代餐及体重管理类爆品奖”等社会认可。

2025年下半年，宏观环境不确定性和婴配粉行业减量趋势或持续。面对挑战，澳优表示，公司对市场及未来发展充满信心，将继续以消费者为中心，稳固业务基本盘，做强做大第二增长曲线，提升精益管理水平，以科研和创新驱动未来发展，致力实现“成为全球最受信赖的配方奶粉和营养健康公司”的愿景目标。

文/郭铁

编辑 唐峥

校对 杨利