“银行系”公司二十载，上银基金凭何脱颖而出？

“银行系”基金公司上银基金，在投研体系建设、团队构建等方面持续发力，旗下权益、固收产品整体业绩均较出色

投资时间网、标点财经研究员 齐文健

今年A股市场一扫往日阴霾，行情一路走强，先后冲破3500点、3600点、3700点、3800点四大关键点位。尤其是近期上证指数屡屡将高点“记录”刷新。不过Wind数据显示，8月27日，上证指数遭遇小幅波动，收于3800.35点。

近期A股市场连续突破多个整数关口后，交投活跃度明显提升。根据Wind数据，8月13日—8月27日A股成交额连续11个工作日超过2万亿元。

目前，对于A股市场走势，公募行业普遍认为已进入“慢牛”行情，不过板块轮动依旧较快，投资仍然不能盲目。这也考验着作为专业机构投资者——公募基金公司的投研实力。

在这场投研实力的比拼中，今年正式迈入“弱冠”之年的“银行系”公募基金公司表现如何？

作为“银行系”公募基金公司旗下公募规模超过2500亿元的成员，上银基金即将迎来成立12周年，历经12年持续锤炼投研实力，现已展现成效。据了解，该公司坚守“精益求精，专注价值”的投资理念，建立“投委引导、专委深化、小组攻坚”的投研管理模式，对资本市场行业进行全覆盖、研究，并通过外部吸纳与内部培养双轨模式，构建了一支忠诚度高、专业能力强、注重团队协作的投研队伍。

凭借专业的投研实力，上银基金旗下权益类基金、固收类基金整体业绩表现不俗。国泰海通证券数据显示，截至2025年6月30日，该公司的权益类基金过去5年、过去7年收益率分别为33.07%、85.89%，在权益类基金公司中的排名分别为前15%和前20%；该公司固收类基金过去2年、过去3年收益率分别为8.32%、11.5%，固收类基金公司中排名均在前10%左右。

千锤百炼夯实投研基础

今年以来，A股市场走势犹如开了“外挂”持续走高，DeepSeek、人工智能、创新药、银行、券商、人形机器人等板块投资机会轮番上演。而板块轮动也考验着投资者对于投资机遇的把握以及投资收益的兑现，作为专业机构投资者的公募基金公司也不例外。

此时，扎实的投研积累无疑是基金公司捕获投资机会的最好“工具”。投资时间网、标点财经研究员注意到，近年来，监管部门也多次出台有关规定、文件，引导基金公司加强投研能力建设。

上银基金作为“银行系”公募基金公司的一员，在投研建设方面如何做的呢？

据投资时间网、标点财经研究员了解，自成立以来，上银基金不断完善投研实力，持续推进投研平台化、一体化建设。投资决策委员会总体引领，下设权益、固收、海外3大专业委员会协同作战，同时设立宏观策略、信评、转债、行业研究、量化、FOF专业小组，形成专业立体的研究框架。

投研团队成员具备专业背景与行业经验，且在深耕各自擅长领域的基础上不断拓展能力圈，形成投研优势的有效互补。秉承“价值为体，成长为翼”的投资理念，上银基金专注寻找“拥有核心竞争力，能够长期创造超额回报”的优质公司，追求在有限回撤下取得长期合理回报。

2025年以来，该公司权益投研团队取得明显的超额收益，并抓住市场窗口先后布局上银先进制造、上银资源精选、上银国证自由现金流指数、上银创50指数、上银中证半导体产业指数、上银上证科创综指增强等一系列差异化主题产品。

固收投研方面，该公司将债券市场研究分为宏观策略和信用研究两部分。前者运用利率模型+行业轮动框架指引大类资产配置；后者则从多个细分行业分析框架+主题全覆盖，深耕债券主体基本面，关注潜在风险情况。值得一提的是，上银基金还自主研发了信用评级体系，建立33个细分行业框架，并在实际操作中持续优化。同时，为了实现对行业全覆盖，以及深度研究，划分了5个专业信评小组，通过高频率跟踪尽力规避信用风险。风险管控方面亦卓有成效，截至6月底，上银基金公募固收产品历史从未发生信用风险。

专业能力提升 权益业绩出色

据国泰海通证券数据统计，截至2025年6月30日，上银基金的权益类基金过去2年绝对收益分类评分排名为6/160。另外，该公司股票投资能力获国泰海通证券3年期、5年期五星评级。

上银基金旗下整体权益类基金业绩可圈可点的同时，离不开单只基金的“贡献”。

今年热门的投资板块，创新药必有“姓名”，经过多年调整，终于触底反弹。

上银医疗健康A（011288）业绩表现出色。截至8月20日，该基金A类份额近一年净值增长率达63.20%，大幅跑赢同期25.34%的业绩比较基准收益率，展现出上银基金强大的主动管理能力和市场机遇把握能力。根据国泰海通证券排名，截至今年7月末，该基金近一年同类业绩排名前8%（276/3738），近一年超额收益同类排名前9%（334/3725）；长期看也展现出显著竞争优势，近三年同类业绩排名前7%（155/2490）；近三年超额收益同类排名更是高居前5%（122/2477）。

此外，重仓游戏个股（二季报分析得出）的上银未来生活A（007393）过去1年（2024.8.21-2025.8.20）收益率达62.95%，领先业绩比较基准收益率42.07个百分点。该基金由基金经理陈博管理。

除了赛道型绩优产品之外，上银基金权益投研部投资副总监赵治烨管理的上银新兴价值成长A（000520）也交出优秀的长期业绩成绩单。该基金成立于2014年5月30日，截止2025年8月20日，该基金A类份额成立以来总回报为260.15%，超额收益高达138.47个百分点。

在主动投资领域进取不怠的同时，或因“银行系”基金公司的“基因”，上银基金在固收投资上亦禀赋突出。国泰海通证券数据显示，截至2025年6月30日，该公司固收类基金过去1年、过去2年绝对收益分类评分排名分别为11/170、10/163。具体来看，该公司旗下上银政策性金融债A（007492）、上银中债1-3年国开债A（009560）、上银中债5-10年国开债A（013138）等多只产品业绩位居同类前列。

看好三大机会

今年以来，A股市场行情走势持续上扬，而短期调整也时有发生，截至8月27日收盘，上证指数依旧站稳3800点，收于3800.35点。在31个申万一级行业中，有色金属、通信、机械设备等11个行业年内涨幅超过20%。其中，通信板块今年以来涨幅达53.23%，位居申万一级行业首位。

后续权益市场将如何演绎？哪些板块具有投资机会？

展望后市，上银基金认为，央行适度宽松货币政策的背景仍将延续，股票市场流动性较为宽裕，市场风险偏好持续提升。经济层面，“反内卷”政策持续深入，企业盈利将迎来改善预期，为市场行情托底。

投资主线方面，上银基金认为可以关注以下三类机会。

一是AI相关产业。后续可以关注国产算力链、基础设施建设和应用变迁。

二是国产竞争力提升。关注国产品牌出海，以及汽车、创新药等实现弯道超车或自主份额提升的细分赛道。

三是资源品领域。铜、贵金属、小金属等资源品具备真正的稀缺性和抗通胀性，且容易形成稳定的供给联盟，资源品相关资产具有稳定的现金流和良好的长期配置价值。

自成立以来，上银基金凭借其稳健的经营策略和持续进取的精神，实现了长足发展。随着证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》的实施，该公司将继续提升投研实力，并向多元化发展方向做出积极探索。

投时关键词：上银医疗健康A（011288）|上银未来生活A（007393）|上银新兴价值成长A（000520）