鹰眼预警：杰恩设计营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，杰恩设计发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.34亿元，同比下降8.65%；归母净利润为-58.87万元，同比下降120.21%；扣非归母净利润为-173.89万元，同比下降1131.99%；基本每股收益-0.0049元/股。

公司自2017年6月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.67亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对杰恩设计2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2.34亿元，同比下降8.65%；净利润为-78.9万元，同比下降119.95%；经营活动净现金流为1862.73万元，同比增长156.97%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2.3亿元，同比下降8.65%。

项目202306302024063020250630营业收入（元）3.02亿2.57亿2.34亿营业收入增速69.74%-14.97%-8.65%

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为114.63%，-90.44%，-120.21%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630归母净利润（元）3045.8万291.33万-58.87万归母净利润增速114.63%-90.44%-120.21%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为91.98%，-99.37%，-1131.99%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）2675.14万16.85万-173.89万扣非归母利润增速91.98%-99.37%-1131.99%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为133.18%、215.08%、237.15%，持续增长。

项目202306302024063020250630应收账款（元）4.02亿5.52亿5.56亿营业收入（元）3.02亿2.57亿2.34亿应收账款/营业收入133.18%215.08%237.15%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.65%，经营活动净现金流同比增长156.97%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202306302024063020250630营业收入（元）3.02亿2.57亿2.34亿经营活动净现金流（元）-1733.46万-3269.74万1862.73万营业收入增速69.74%-14.97%-8.65%经营活动净现金流增速15.48%-88.63%156.97%

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.56、-8.27、-23.61，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）-1733.46万-3269.74万1862.73万净利润（元）3106.86万395.4万-78.9万经营活动净现金流/净利润-0.56-8.27-23.61

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为20.78%，同比下降17.91%；净利率为-0.34%，同比下降121.84%；净资产收益率（加权）为-0.08%，同比下降121.62%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为31.52%、25.31%、20.78%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630销售毛利率31.52%25.31%20.78%销售毛利率增速-21.9%-19.68%-17.91%

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为10.29%，1.54%，-0.34%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630销售净利率10.29%1.54%-0.34%销售净利率增速36.47%-85.03%-121.84%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为4.17%，0.37%，-0.08%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630净资产收益率4.17%0.37%-0.08%净资产收益率增速93.06%-91.13%-121.62%

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为291.8万元，同比增长342.93%。

项目202306302024063020250630资产减值损失（元）-305.96万-120.1万291.76万

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为31.68%，同比下降7.75%；流动比率为2.83，速动比率为2.83；总债务为671.43万元，其中短期债务为671.43万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长2.77%，营业成本同比增长-3.1%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202306302024063020250630预付账款较期初增速108.67%60.6%2.77%营业成本增速94.88%-7.27%-3.1%

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.11%、5.04%、5.39%，持续上涨。

项目202306302024063020250630其他应收款（元）1781.17万4787.12万5097万流动资产（元）8.46亿9.49亿9.45亿其他应收款/流动资产2.11%5.04%5.39%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.41，同比下降11.51%；总资产周转率为0.2，同比下降7.37%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为0.83，0.46，0.41，应收账款周转能力趋弱。

项目202306302024063020250630应收账款周转率（次）0.830.460.41应收账款周转率增速11.2%-44.91%-11.51%

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为39.4%、47.9%、49.26%，持续增长。

项目202306302024063020250630应收账款（元）4.02亿5.52亿5.56亿资产总额（元）10.2亿11.52亿11.29亿应收账款/资产总额39.4%47.9%49.26%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.31，0.22，0.2，总资产周转能力趋弱。

项目202306302024063020250630总资产周转率（次）0.310.220.2总资产周转率增速27.43%-29.83%-7.37%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.86、3.39、3.05，持续下降。

项目202306302024063020250630营业收入（元）3.02亿2.57亿2.34亿固定资产（元）7816.89万7563.04万7692.83万营业收入/固定资产原值3.863.393.05

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.85%、2.07%、2.23%，持续增长。

项目202306302024063020250630销售费用（元）559.64万531.26万522.1万营业收入（元）3.02亿2.57亿2.34亿销售费用/营业收入1.85%2.07%2.23%

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长26.17%。

项目202306302024063020250630管理费用（元）3046.79万2877.34万3630.41万管理费用增速12.76%-5.56%26.17%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长26.17%，营业收入同比增长-8.65%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目202306302024063020250630营业收入增速69.74%-14.97%-8.65%管理费用增速12.76%-5.56%26.17%

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