美团电话会：预计短期内激烈竞争仍将持续，或对业绩产生负面影响

在激烈的外卖大战中，美团的盈利能力受到显著冲击。二季度经调整净利润同比大幅下滑近九成，远低于市场预期。管理层在电话会上警告，预计短期内激烈竞争仍将持续。

周三晚间，陈少晖现任美团高级副总裁兼首席财务官陈少晖在电话会上说：

“我们预计短期内竞争将持续存在，并且会对我们的财务结果产生负面影响，尽管如此，我想强调的是，我们的核心本地商业业务的韧性已经在多个周期中得到了证明。每一个挑战最终都将增强我们的竞争地位，提升我们的执行力，并推动运营卓越。超越短期波动，我们对我们能够长期保持健康、高质量增长充满信心。”

电话会文字实录如下（由AI协助翻译）

主持人：
今天与我们一同出席的有美团董事长兼CEO王兴先生，以及美团高级副总裁兼CFO陈少晖先生。在今天的电话会议中，管理层将首先回顾我们2025年第二季度的业绩，然后进行问答环节。在开始之前，我们想提醒您，我们的演示文稿包含前瞻性陈述，其中涉及诸多风险和不确定性，可能与未来的实际结果有所不同。
王兴：
大家好。在第二季度，外卖以及更广泛意义上的即时零售的竞争格局迅速演变。我们的业务保持稳定增长，营收同比增长11.7%，达到918.1亿元人民币。总月活跃用户（MAU）超过6亿，仅我们的地铁和应用的月活跃用户就超过5亿，年交易频率创历史新高，平均用户交易频次至少为每周一次。
这也凸显了美团作为越来越多消费者首选本地服务平台的地位，凭借我们广泛的品类和商家覆盖，再加上我们行业领先的效率、高效可靠的即时配送网络，我们为消费者提供全面、优质且便捷的服务。展望未来，我们将通过应用技术和推出更多创新产品，进一步提升我们的产品和服务，以更好地满足消费者需求。我们将继续赋能本地服务业，进一步释放该行业的长期潜力。
在第二季度，按需配送行业进入了一个新阶段和又一轮激烈竞争。凭借我们在过去十年中积累的运营能力和无与伦比的效率，我们进一步巩固了市场领先地位，在7月达到了一个重要的里程碑，当日按需配送订单达到历史最高，最终在那一天（而非每日）支持了1.5亿单。
话虽如此，比这些数字更重要的是我们对服务质量和消费者体验的坚定承诺，更重要的是，竞争加剧的市场环境不会改变我们构建健康生态系统的决心。我们深刻认识到，只有培育可持续的生态系统，才能确保长期的稳健发展，并为所有参与者带来可持续的双赢成果。
在第二季度，我们的外卖业务在巩固核心用户忠诚度的同时，成功吸引了更多新用户。这一成就源于我们在所有价格区间全面提供高性价比产品、可靠的服务体验，以及利用“五月时光”会员体系并丰富我们实施的营销举措。通过深入渗透到家庭聚餐和高端餐饮选择等高价值场景，积极提升了核心用户的用户粘度和交易频率。因此，我们在食品品类中保持了无可匹敌的市场领先地位。
与此同时，我们始终专注于通过与商家的协作努力，为整个行业构建可持续的生态系统，以推动供应侧创新。我们继续引领行业在质量、标准和用户体验方面的全面进步。
7月，我们与800多家餐饮列车合作，推出了5000多个和500个品牌卫星源。我们正通过AI驱动的解决方案帮助他们优化在线运营效率并降低成本。我们的目标是在今年年底前将这个网络扩展到超过10000家品牌卫星店。我们的中央厨房项目，浣熊食堂持续扩张，为整个行业的食品安全树立了新标杆。它为各类餐厅提供端到端的基础设施支持，涵盖供应链管理、明厨亮灶计划和数字化运营等，均在统一的食品安全管理框架下进行。
未来三年，我们计划在全国投资建设1000至200家浣熊云厨房，助力数万家餐厅品质升级，为消费者打造全程可追溯的可信配送模式。此外，我们继续迭代供应多样性和，提高我们的拼好饭和神枪手的质量，确保它们能满足消费者对不同价格区间性价比的需求，特别是拼好饭，并且在过去五年中已成为行业内增长最快的创新产品，为中小商户以及餐饮品牌提供了可靠的变现模式。最近，我们推出了“万家品牌”项目，这个项目为全国10000家品牌餐厅提供了量身定制的支持。
我们致力于为快递员制定完善的福利计划，确保有竞争力的薪酬、灵活的工作时间和安全保障研究。7月1日，我们已将工伤保险覆盖范围扩大到17个省市的所有职工。在郴州和南通成功试点后，我们的养老保险补贴计划将于今年年底在全国范围内推广。我们预计它将覆盖超过100万名快递员，并且我们还升级了针对快递员的额外支持措施。例如，我们设立了16亿元人民币的夏季补贴基金。我们的重大疾病基金原本预计覆盖更多疾病，现在已将兼职众包快递员中的真正儿童群体纳入其中。与生态系统合作伙伴合作。
我们已在多个省市建成了美团骑手驿站，为所有快递员，甚至包括其他平台的快递员，提供诸如紧急援助、休息区、惊喜换电和充电设施等免费服务。
在第二季度，即时零售凭借即时零售行业的快速增长巩固了其领先地位。在不断变化的消费者需求中，GTV的增长远强于订单量。用户增长也在加速。不仅有更多的外卖用户转化为美团即时零售用户，而且本季度约有2000万新用户首次尝试了我们的30分钟配送服务。随着消费场景从生鲜拓展至校园，核心用户的交易频次显著增加。3C电子产品、化妆品、母婴产品较多。
本季度标志着我们首个618即时零售新专辑的诞生，期间我们助力近100万家线下门店服务超1亿用户。这是一场6月18日的活动，专为线下商家举办，推动实体零售。与泰勒合作打破模式，享受网购节的红利，并通过按需零售渠道推动销售增长。
在今年618购物节期间，我们平台上60多个品类的商品交易总额（GTV）翻了一番。而美团即时业务3月的总交易额（GTV）几乎翻了一番。高AOV商品如手机，而中国人的白酒、奶粉和家电则经历2%的GG。酒类品类实现大幅增长。我们将提升购物体验，并加强消费者在美团上的购买记忆，从而巩固消费者心智份额。
通过推出国家补贴和一系列购物保障措施，我们显著提升了3C电子产品的购物体验，还增设了更多零食折扣店，丰富了平台上休闲食品的供应。
在服务板块，我们推出了服务保险计划，从服务体验、履约和售后服务支持三个维度全面升级服务。值得注意的是，随着即时零售行业的发展，我们与众多家电品牌合作，通过线下门店提供诸如半日达、安装服务等增值服务，我们将继续引领供给侧变革。到第二季度末，我们已与零售商和品牌合作，在全国范围内每月即时安装超过50,000套设备。本季度，我们助力众多本地夫妻店实现数字化转型，扩大了服务半径，提升了运营效率。我们的安装业务保持强劲增长势头，订单量同比激增超过40%。年度交易用户增长超过20%，年度活跃商户数量再创新高。劳动节黄金周期间酒店和旅游的GTV也创下新高。
在商家端，我们积极把握服务零售行业的新兴机遇，如新类别、创新供应模式以及低层级城市的增长潜力，并继续通过提供综合服务推动商家数字化升级和标准化，包括培训、店铺管理、业务决策、营销、获客和组织管理，帮助商家提高效率和业务技能。我们仍然致力于赋能商家打造线上形象，强化其线上品牌形象。例如，我们帮助商家优化店铺页面，展示更精致、更准确和多样化的信息，通过更高效的系统帮助他们简化店铺管理，并利用用户评价、照片和视频等数字资产以及各种特色排名，至少提升他们的品牌影响力。此外，我们帮助超过100万独立工匠将其资料数字化，使他们与消费者需求相匹配，同时为他们提供更便捷的在线管理工具。我们的目标是将精湛技艺转化为良好的商业效益。最近，我们在商户界面推出了一款AI系列业务助手，目前已开始向更多服务零售商户推广。在消费者端，我们进一步验证了消费者在美团上查找店铺和优惠的心智。特别地，我们借助美团会员体系为消费者提供更丰富的权益和更优质的服务体验。
本季度，我们为不同层级的会员推出了更多安装福利，如会员专享免费优惠和会员专享折扣。涵盖的类别包括。包括餐厅餐饮、饮品、休闲娱乐以及家政和洗衣服务。这些努力持续提升了用户忠诚度、交易频率以及跨不同业务交叉销售的效率。我们还利用超级会员体系，将优质用户引流至酒店和旅游业务，升级酒店和旅游会员权益，以创造更大价值。
值得注意的是，我们见证了高级会员中出现的一种日益增长的趋势，即他们更多地参与我们的旅游相关产品，并在我们的平台上探索更多品类。例如，在劳动节假期期间，高层会员购买酒店和旅游产品的比例显著增长。吉姆，这次通话中，我们通过正式推出联合会员计划，深化了与马里奥国际的战略伙伴关系。在合作关系的第一天。我们平台上何玛丽亚酒店的预订量同比激增88%，13岁年轻用户的预订量激增超过148%，这清楚地表明我们在高星酒店领域的增长潜力正在不断扩大。
接下来，让我们来谈谈我们的新举措。在第二季度，我们优化了杂货零售战略，同时加快了食品配送品牌Keeta的海外扩张步伐。6月，我们启动了Meta Select的战略转型。我们退出持续亏损的劣势区域，同时继续在核心区域探索次日达加自提点模式和新的社区零售业态。与此同时，我们正在加速拓展小象超市。
这就是我们按需运营的生鲜杂货业务，有清晰的路线图，将逐步把这一模式推广到全国所有一二线城市。本季度，上海超市保持了极高的增长速度，显著超过行业平均水平。我们目前在北京、上海、广州、深圳或萧山的20个城市运营着近1000个前端物流中心。超市门店的营业时间已延长至凌晨两点，提升对消费者夜间购物需求的覆盖。我们还在不断提升产品质量和多样性，自有品牌产品的数量及其对总销售额的贡献均稳步增长。
在国际业务方面，Keeta本季度在所有业务量和总交易额（GTV）上均实现了强劲增长。在我们的首个市场香港，我们进一步巩固了领先地位，同时推动效率持续提升。在沙特阿拉伯，截至7月底，Keeta的业务范围已扩展到20个城市。此外，我们上周在卡塔尔正式推出了Keeta。
展望未来，我们将继续发挥在产品、技术和运营方面的优势，懂得如何为全球消费者带来卓越体验。多年来，我们始终致力于追求具有挑战性的事物。是啊，没错。从长远来看，在我们的零售+科技战略指引下，我们深化了在零售领域的布局，同时通过相关创新推动行业增长。
我们认为，行业进步并非源于大规模短期补贴推动的临时性规模扩张。相反，它在于通过数字化转型赋能商家降低运营成本、提高运营效率并提升质量。而这正是我们坚决反对“进化国度”的原因。我们的目标是继续专注于改善用户体验、提升供应能力，让竞争回归到价值创造的轨道上，这个平台连接着数亿用户、数千万商家和数百万好奇者。我们坚持为所有利益相关者实现共赢的原则。无论是通过技术突破还是商业模式创新，我们都将始终优先考虑行业的可持续增长，推动健康的生态系统，并释放更大的消费潜力。接下来，我将把电话交给少晖，由他来介绍我们最新的财务业绩。
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