营收利润损失约3750万 九牧王为大舅哥“撤柜”回购被疑利益输送

总经理大舅哥撤柜不再经营，九牧王竟动用公司近 3000 万元回购其公司货品以及装修，此举不仅将在2025年为九牧王带来3000万元左右的营业收入损失，增加2200万元存货，还将直接减少净利润共计750万元左右。

　　这也让九牧王陷入侵害中小股东利益以及利益输送的质疑当中。

　　“(总经理)大舅哥撤柜不干了，上市公司花3000万当接盘侠，这不是利益输送？”有股民在股吧里质疑九牧王此次关联交易涉嫌利益输送、侵害中小股东利益。

　　3000 万为大舅哥撤柜“兜底”被疑利益输送

　　8 月 22 日，九牧王发布公告表示，公司拟收回安徽市场的经营权，同时折价回购经销商安徽九特龙的 2024 年春夏季、2024 年秋冬季货品，按原进货价回购安徽九特龙的 2025 年春夏季货品，并对相关门店的装修剩余价值予以折价购买。本次交易的交割日为 2026 年 3 月 31 日，预计交易的总金额不超过 3,000 万元，具体金额以交割日确定的金额为准。

　　九牧王表示，公司此举主要是为推进公司直面消费者（DTC）的业务，根据公司经营的实际需求及双方协商所做出的决定。

　　值得注意是的，安徽九特龙由陈志生和陈阿足分别持股 80% 和 20%，而陈志生则是九牧王董事、总经理陈加芽配偶之兄，也就是说，陈志生为九牧王总经理的大舅哥。因此该笔交易也构成了关联交易。

　　此番为总经理大舅哥撤柜“接盘”也引发了股民的强烈质疑。

　　“(总经理)大舅哥撤柜不干了，上市公司花3000万当接盘侠，这不是利益输送？”有股民质疑九牧王已经涉嫌利益输送，也有股民认为此举已经侵害了中小股东的利益。

　　该议案在 8 月 21 日举行的董事会会议上获得了审议通过，虽然董事陈加贫投出了反对票，但是其反对原因是认为过渡期设置较长，公司应尽快完成交接并经营。

　　董事陈加贫也并非外人，陈加贫与陈加芽、陈美箸、陈金盾四人与九牧王董事长林聪颖之妻系兄弟姐妹关系。

　　营业收入损失约 3000 万，减少净利润 约 750 万

　　此次关联交易，九牧王不仅要回购安徽九特龙的库存商品，还要对安徽九特龙相关门店的装修剩余价值予以折价购买。

　　九牧王此番几乎回购操作堪称贴心，然而对于上市公司来说却要承担真金白银的损失。

　　除了要支付大约 3000 万元的现金外，回购安徽九特龙 2024 年春夏季、2025 年春夏季货品的货品，预计将减少公司 2025 年度营业收入2000万元左右，增加公司存货1200万元左右，减少公司2025年净利润600 万元左右。

　　“公司拟于2026年3月完成对安徽九特龙 2024 年秋冬季货品的回购，预计将减少公司 2025 年度营业收入1000万元左右，增加公司2026年存货1000 万元左右，减少公司 2026 年度净利润 150 万元左右。”九牧王公告表示，以上为根据安徽九特龙截止目前存货情况初步估计的金额，具体金额以实际交割日确认的金额为准。

　　根据公告披露内容，此次回购九牧王 2025 年营业收入将减少约 3000 万元，增加 2025 年、2026 年库存合计约 2200 万元，减少净利润合计约 750 万元左右。

　　虽然九牧王表示，此次关联交易是公司推进直面消费者业务的一个举措，有利于公司直接了解消费者和市场需求。

　　但是投资者却不这么认为，有投资者表示，九牧王完全可以以较低的代价收回经营权，却不应该花费 3000 多万为关联经销商的库存商品和装修“买单”，进而为公司带来数千万元的收入损失和存货。

　　“公司同时对符合条件的门店进行接收，并对门店装修及道具等剩余价值进行折价购买，可节约公司的装修成本和装修时间，有利于公司更顺利地完成经营权的交接。”九牧王在接受大众网记者采访时回复表示。

　　对于利益输送的质疑，九牧王则予以否认，公司表示：“本次回购货品及购买装修的定价，是根据公司统一的回收市场政策，并结合实际情况，遵循公允定价原则由双方协商确定。相关关联交易经公司独立董事专门会议及董事会审议通过，关联董事回避表决，审议程序符合法律法规的相关规定。”

　　值得注意的是，难言乐观的消费市场如今正给九牧王带来肉眼可见的业绩压力，就连九牧王董事长林聪颖也在年报中直言“公司的经营也面临着巨大的压力， 整体业绩未达预期。”

　　九牧王 2024 年年报显示，该公司实现营业收入31.81亿元，同比增长4.13%，但是归属于上市公司股东的净利润1.76亿元，同比下降7.86%，扣非净利润更是下滑 16.72%。今年一季度，九牧王的营业收入开始出现负增长，同比下滑 4.76%，扣非净利润下滑幅度达 24.15%。