知乎：上半年总营收14.47亿元，月订阅会员人数下降100万

8月27日，知乎发布2025年第二季度业绩报告。报告显示，知乎第二季度营收7.17亿元，经调整净利润9130万元，连续三个季度实现Non-GAAP盈利。

2025 年上半年，知乎实现从净亏损到净利润的跨越：按美国公认会计原则，净盈利人民币6237.2万元，而2024年同期净亏损2.46亿元；按非公认可计原则（剔除股权激励费用、无形资产摊销等非现金开支），经调整净盈利达人民币9828万元，2024年同期则为经调整净亏损1.80亿元，且前两个季度经调整净利润均为正。

上半年总营收人民币14.47亿元，同比下降23.7%，主要受三大业务板块调整影响：

付费会员：收入8.20亿元（占总营收56.7%），仍为第一收入来源，同比下降7.1%，因平均月订阅会员从 1470万降至1370 万（同比-6.7%）；

营销服务：收入4.20亿元（占总营收29.0%），同比下降37.8%，系主动优化服务供给以提升利润率；

职业培训：收入1.57亿元（占总营收10.8%），同比下降44.0%，因业务战略转型调整。

收入成本人民币5.47亿元，同比下降31.1%，主要因内容 / 经营成本、云服务 / 带宽成本、员工成本分别减少29.3%、37.8%、39.5%，叠加技术效率提升；毛利率从2024年同期58.1%升至62.2%，商业化能力与运营效率显著改善。

总营运开支人民币10.43亿元，同比下降30.9%：销售及营销开支6.47 亿元（-27.7%），因推广开支更节制、人员成本减少；研发开支2.88亿元（-29.3%），因研发效率提升；一般及行政开支1.09亿元（-47.6%），因应收账款预期信贷亏损拨备下降。

经营亏损从2024年同期4.09亿元收窄至1.44亿元（同比收窄64.9%）；经调整经营亏损从3.41亿元收窄至1.07亿元（同比收窄68.7%）。

截至2025年6月30日，现金及现金等价物、定期存款、短期投资等合计人民币48.21亿元，与2024年末48.59亿元基本持平，流动性充足；经营活动所用现金净额从2024年同期3.92亿元收窄至1.64亿元；资本负债比率（计息借款 / 权益总额）仅3.8%，2024年末为0，负债压力极低，无重大或有负债及资产质押。

内容质量：依托 “可信内容模型”（结合 AI 与社区互动）动态识别优质内容，截至2025年6月30日，平台累计内容达9.114亿条，同比增长9.7%；通过垂直领域社区活动激发创作，优质短篇小说IP商业化成效显著（如改编短剧《三嫁冥君》《一梦如初》在腾讯视频首播即创人气新高），并拓展至中长篇小说，巩固 “盐言故事” 付费阅读领先地位。

用户表现方面，74.1%活跃用户30岁以下、女性占比高（59.3%），且长期用户（如求学阶段加入的专业创作者）粘性强。

创作者生态方面，经认证的 “荣誉创作者” 数量同比增长26.9%；AI领域高端创作者活跃，超160万持续学习者、365万技艺熟练创作者参与科学与AI讨论，其中56%AI开发者拥有硕博学位，近40%为18-24岁年轻群体，14%为企业高管 / CTO等资深人士；升级 “想法”“专栏” 功能，推动创作者浏览量、访问量及专栏开通数增长。