上海证券、天风证券等8家券商两月收罚单，年内124张罚单半数指向经纪业务：合规与业绩如何平衡？

当下 A 股市场热度不减，券商经纪业务却频现违规，上海证券、渤海证券等机构近两月接连收到监管罚单。在监管持续收紧的背景下，券商如何平衡合规经营与业绩增长，已成行业绕不开的课题。

近两月 8 家券商因经纪业务违规受罚，分支机构成违规高发地带

据界面新闻报道，近来，A 股市场交易态势活跃，但券商分支机构的合规展业情况，正受到监管部门的重点审视。作为券商对接客户的 “前沿阵地”，近两个月已有 8 家券商因分支机构或营业部的执业违规，收到监管行政处罚，上海证券、渤海证券、天风证券等均在列。

8 月 25 日，宁波证监局披露，上海证券宁波北仑新大路证券营业部被出具警示函。该营业部存在三方面违规：对部分投资者个人信息核查不全面，未切实履行适当性管理职责；客户资金划转异常核查不及时；信息报送职责未充分履行。而 8 月 22 日，广东证监局因渤海证券分支机构多项违规对其责令改正 —— 该券商分公司知悉下辖营业部发生可能影响经营管理及客户权益的重大事件后，未及时向监管报告，且下辖营业部负责人还存在违规操作客户证券账户的行为。

图源：中国证监会宁波监管局官网

年内 124 张罚单超半数涉经纪业务，四类违规行为最突出

拉长时间线看，据东财 Choice 数据，今年以来监管已累计向券商开出 124 张罚单，其中超半数指向经纪业务。从案例来看，券商分支机构及营业部人员的违规行为，集中在四类内控不规范问题上：违规操作客户证券账户、忽视投资者适当性管理、未落实人员资质管理、借他人名义从事证券交易。

具体案例中，浙商证券某营业部员工销售私募证券投资基金时承诺投资收益，致营业部及该员工被出具警示函；金圆统一证券某投资顾问未与客户签订协议，就通过个人微信发送个股预测及建议，推荐个股缺依据且未提示风险，遭厦门证监局处罚；天风证券也被重庆证监局 “点名”，因其营业部个别原工作人员从业期间，还担任其他公司理财经理并销售非天风证券发行或代销的产品。

业绩压力与合规意识薄弱成主因，业内提三项整改方向

对于券商分支机构违规频发的原因，业内人士看得很清楚。券商合规人士李明（化名）表示，部分分支机构为完成考核指标，会给非营销人员下达营销任务、违规承诺收益，从业人员业绩压力大，为拓客就突破了合规底线。中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元也指出，这主要是业绩考核压力与合规意识薄弱所致，而近期监管对渤海证券等机构的处罚，已释放 “零容忍” 信号。

支培元认为，证券公司得摒弃 “重业绩、轻合规” 的导向，严格执行岗位隔离制度，杜绝合规人员参与营销。同时，可借助技术手段监测异常交易，严厉查处 “飞单”、代客操作等行为。

分类评价规定第四次修订落地，重大违规直接定为D类

监管层面也在持续发力，近期证监会修订并实施《证券公司分类评价规定》，这是 2020 年修订后的第四次调整。证券公司分类评价制度是券商监管的基础性制度，该《规定》则是这一制度的主要法规依据。此次修订的重要内容之一，是将评价框架调整为 “风险管理能力、持续合规状况、业务发展和功能发挥状况”，并在业务加分、专项评价设置等方面突出这一导向。

《规定》明确，评价期内券商若因违法违规被证监会及其派出机构实施行政处罚、行政监管措施，或被司法机关刑事处罚，将按相关原则扣分。值得注意的是，修订后《规定》提到，券商若在评价期内存在挪用客户资产、违规委托理财、财务信息虚假、恶意规避监管或股东虚假出资、抽逃出资等严重违法违规行为，分类评价结果将直接定为 D 类。

方正证券非银分析师许旖珊分析，此次修订一方面完善了公司评价结果下调手段的适用范围，明确对重大违法违规公司可直接下调评价结果，为重大恶性案件下调结果预留空间；另一方面，以行政监管措施扣分分值为参照，提高 “资格罚” 纪律处分的扣分分值，强化了自律措施的惩戒力度。

（提醒：内容来自：证监会宁波监管局官网、界面新闻、过往公开新闻报道。文中观点仅供参考、不作为投资建议。）

尾声：

“ 从上海证券、渤海证券等机构领罚，到《证券公司分类评价规定》修订落地，监管的持续收紧与制度的不断完善，正推动券商行业向合规靠拢。而如何在守牢合规底线的同时实现业绩增长，将是券商长期需要作答的考题。”

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