房地产巨头负债1881亿，面临退市压力

谁也没想到，连续两年登上房产20强的泰禾集团，如今竟然会“暴雷”。

公司总负债达到1881亿，其资产相继被查封冻结，没有钱还债，泰禾集团只能选择退市。

看到董事长黄其森被留置，才明白，泰禾集团暴雷并不是没有原因。

从一个龙头公司到陨落，泰禾集团究竟做了什么？

8月22日这天，泰禾集团的一纸公告让整个房地产圈和资本市场都炸了锅。

公告里写得清清楚楚：公司董事长兼总经理黄其森，因涉嫌违法违规行为，已被辽宁省新民市监察委员会依法实施留置。

这消息刚一落地，市场里的恐慌情绪就像潮水般迅速蔓延开来。

有人急着询问持仓股票的后续处理，有人翻出之前公司的债务公告感叹“早有预兆”，还有曾买过泰禾楼盘的业主担忧“烂尾楼的问题更难解决了”。

熟悉泰禾的人都清楚，这早已不是黄其森第一次卷入风波之中。

2022年，他就曾被协助调查长达8个月，如今再次被留置，让本就风雨飘摇的泰禾更显岌岌可危。

不少业内人士直言，作为公司的核心人物，黄其森被留置后，泰禾原本就艰难的债务谈判、资产处置工作，恐怕会彻底陷入停滞。

确实，泰禾集团目前面临着严重的资产问题，公司存在资产被冻结、查封的情况，这对其日常运营产生了极大的影响。

截至2024年12月31日，其总资产为1647.39亿元，然而总负债却高达1881.91亿元，负债比资产多出200亿元，处于严重的资不抵债状态。

为了填补债务窟窿，泰禾集团只能咬牙变卖家底。

泰禾旗下上海“泰禾大厦”先以6.6亿元半价拍卖，随后，其北京“中国院子”项目的51套豪宅也进入处置阶段。

不仅如此，公司多个子公司也启动了破产清算程序。

到2024年底，归属股东的净利润亏损高达213亿元，种种迹象表明，泰禾集团已经深陷绝境，难以自拔。

泰禾集团走到今天这一步，与它此前疯狂的扩张策略密切相关。

2013到2017这五年，泰禾的销售额从百亿级别一路猛冲到千亿，变成了让人眼前一亮的黑马。

到了2017年底，董事长黄其森更是放出了“冲刺2000亿销售额”的狠话。

为了实现这个高目标，泰禾彻底开启了“拿地囤地模式”。

光是2016到2017这两年，它布局的城市超过了20个。

这种迅猛的扩张是建立在高负债、高杠杆的基础之上的，泰禾的每一步扩张都在加重债务负担。

从公开可查的信息来看，到2017年底的时候，泰禾集团的净负债率已经飙到了473.4%。

2020 年，泰禾为了填补资金缺口，靠着开发贷、信托融资这些渠道拼命“借钱扩张”，最后形成的杠杆率达到了 1:5。

相当于自己每有1块钱，就借了5块钱来用。

如此高的杠杆，一旦市场环境发生变化，企业将面临巨大的风险。

果然，后来“三道红线”政策一出来，直接把高负债房企的融资路给堵了。

泰禾想再借钱，成本一下子涨到了15%以上，公开市场上根本借不到钱了。

银行也收紧了贷款，房子卖出去的钱回得慢，手里压了一堆没卖出去的房，泰禾的钱慢慢就转不动了，最后彻底断了。

此外，泰禾集团在非主业投资上的失败，也进一步加剧了其困境。

为了缓解债务压力，泰禾曾涉足证券、保险等领域，试图通过股票投资减压。

但结果不仅没有赚到钱，反而有部分投资出现亏损，还拖慢了主业资金周转，陷入了“主业不稳，副业拖累”的死循环。

回看泰禾的发展历程，从早期聚焦区域到后来盲目扩张，其实它并非一开始就陷入混乱，早年也曾凭借明确的定位稳步上升。

1996年，黄其森创立了泰禾集团，成立之初，泰禾的发展重心位于福建，其中福州是其重仓区域。

作为闽系房企的代表之一，泰禾在区域内逐渐崭露头角。

2002年，泰禾做出了一个重要的战略决策 —— 进军北京豪宅市场。

在北京，泰禾打造庭院建筑，专注高端产品。

其打造的泰禾红御等项目，凭借独特的设计和高品质，成为北京当时最贵住宅之一。

从那以后，泰禾的“中国院子”不再局限于北京，而是一步步推向全国市场。

凭借独特的中式豪宅设计圈粉无数，公司规模也跟着一路扩大，黄其森也因此多了个响亮的头衔，被业内称作“第二代豪宅教父”。

2010年，泰禾成功登陆A股市场。

借助资本市场的力量，泰禾在产品上不断创新，院子系、大院系、府系等热点IP一路高歌猛进。

从2013年到2017年，泰禾实现了销售额百亿到千亿的突破。

2017 年、2018 年销售额分别达 1000 亿与 1300 亿，连续两年位居中国房企 20 强，成为房地产行业内备受瞩目的明星企业。

彼时的泰禾，靠着“院子系”豪宅打响名号，董事长黄其森更是以200亿身家跻身福建地产首富，风头无两。

谁能想到，短短几年后，这家风光无限的巨头就因债务暴雷、资产查封一步步走向退市，连核心掌舵人都身陷囹圄。

泰禾集团的兴衰，给整个房地产行业敲响了警钟。

企业在发展过程中，不能盲目追求规模扩张，要合理控制负债和杠杆，注重风险防范。

要是想搞多元化发展，得先把主业的根基扎稳，再去拓展其他领域才靠谱，千万别因为盲目跟风搞副业，反而让主业被拖了后腿、陷入困境。

而对房地产行业来说，现在政策调控不断收紧、市场行情也一直在变，那种靠“高杠杆冲规模”的野蛮生长时代早就过去了。

与其追求短期的快速扩张，不如沉下心回归理性，一步一个脚印地稳健经营，这才是能让企业走得远、走得稳的长久路子。

虽然泰禾集团已经倒下，但希望它的教训能够被行业铭记，让其他企业在未来的发展中少走弯路，实现可持续发展。相信随着房地产行业持续深化调整、完善各项规范，这个曾历经起伏的市场，会慢慢告别过去的粗放与动荡，逐步迈入健康运行、稳定发展的良性轨道。