英特尔只是开始，特朗普接下来还要买谁？

文丨陆弃

特朗普最近干了一件大事——用国家的钱直接买进英特尔的股份。不是投资基金，不是国会拨款，而是白宫亲自拍板：砸下89亿美元，拿下英特尔9.9%的股权。然后，特朗普兴冲冲跑到Truth Social上发文：这买卖太划算了，我能这样搞一天到晚！股价涨了，美国更富了，就业更多了。

听着是不是很耳熟？一个总统在台上像个“股神”一样吹牛：我抄底成功，我帮你们赚钱，我是全美最强操盘手。可问题是，这不是股市论坛，这是白宫。这不是散户的朋友圈，这是美国总统的公开发言。特朗普甚至暗示，这只是开始，他还要对其他公司复制这套操作。换句话说，美国政府要“入股救市”，不只英特尔，可能还有更多半导体公司，甚至别的行业。

别忘了，买英特尔可不是“精明投资”，更像是“无奈救火”。英特尔这些年日子很难看：制程技术落后台积电，7纳米、5纳米屡屡掉队，数据中心份额被AMD抢，股价从巅峰跌到谷底。政府为什么要出手？很简单，英特尔是美国芯片产业的门面，一旦彻底掉队，美国整个科技安全都要受威胁。砸钱入股，就是把它硬生生拖上战车，不能让它死。

所以，这笔钱本质上不是投资，是输血。特朗普嘴上说“美国更富了”，其实是美国政府掏纳税人的钱，替一家挣扎的巨头续命。对英特尔来说当然好，股价立刻上涨，市值回温，投资者松了一口气。但对其他半导体公司呢？心里估计直打鼓：下一步是不是也要被“半强迫”拉进国家队？拿钱就得乖乖听话，技术路线、工厂选址、供应链布局，统统得听政府。

这才是冲突点。美国一直拿“自由市场”说事，嘲笑别人搞国家资本主义，现在自己玩得更彻底。政府直接变股东，市场逻辑被政治逻辑替代。华尔街暂时欢呼，因为股价涨了，钱到手了。但硅谷心里明白：企业自由度正在被一点点掏空。今天是英特尔，明天可能是美光、超微，甚至是其他行业的公司。

特朗普当然乐意。对他来说，这是大选年的完美剧本。他能把英特尔的股价涨幅写进政绩表，能对选民说：“看，我让工厂留在美国，我给你们创造了就业。”这比高谈阔论的产业政策更直观，甚至比减税更快见效。问题是，这种操作能撑多久？

89亿美元买来的是一时的风光，不是长期的竞争力。英特尔能不能追上台积电，不取决于特朗普在推特上发了几条吹嘘，而取决于它能不能解决工艺良率和制程落后的硬伤。美国科技能不能保持优势，也不取决于政府砸了多少钱，而取决于产业生态是否健康。

关键变量其实很清楚：这是一次性的救援，还是制度性的转折？如果只是救英特尔，还算合理，毕竟它事关国家战略；但如果真扩展到其他公司，甚至其他行业，那就是美国资本主义的彻底改造。到那时，美国和它一直讥讽的“国家队经济”没什么区别，甚至更彻底——因为它会披着“市场”的外衣，玩最强硬的国家操控。

这件事最大的讽刺在于，特朗普说“美国更富了”，但买单的其实是纳税人。政府的钱从哪里来？财政赤字天文数字，债务天花板一年比一年高。89亿美元看起来是投资，实质上是全民兜底。股民短期受益，华尔街庆祝，最终风险却落在普通美国人头上。

所以，这不是一场投资，而是一场政治秀。特朗普需要在大选年证明自己能让美国更强，哪怕是用纳税人的钱堆出来的假象。他需要一个故事：股价涨了，工厂回来了，美国又赢了。而英特尔，正好成了这个故事里最好用的道具。

短期看，美国资本市场会继续跟着这股热钱起舞，更多公司也许会主动排队“接受政府投资”。但长期看，这种模式会让企业逐渐失去独立性，创新能力被政策取代。华尔街或许还没意识到，一旦政府成了大股东，市场定价权也就不再属于市场。

特朗普说，这样的交易他愿意天天做。可要真天天这么干，美国资本主义还能剩下几分模样？这才是最值得盯紧的地方。