拼多多二季度净利润307亿降幅收窄，管理层称当前利润水平不具备可持续性

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（来源：澎湃新闻）

拼多多 视觉中国 资料图

拼多多营收增速有放缓趋势，但利润表现超过预期。

8月25日，拼多多（Nasdaq：PDD）发布2025年第二季度财报，总营收增速放缓至7%，单季营收1040亿元。归属于拼多多普通股股东的净利润为307.535亿元，同比下滑4%，下滑幅度较上一季度有明显收窄。调整后净利润同比下降5%，至327.1亿元，但大幅超过市场预估的223.9亿元。

分业务来看，二季度拼多多在线营销收入557亿元，同比增长13%，交易服务（佣金）收入（包含Temu）483亿元，与去年同期基本持平，略不及市场预期。

“当下，外部环境的快速变化还在持续，电商行业围绕新业态的竞争也愈加激烈。”拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示，在持续加大投入的过程中，短期业绩难免会有波动。

二季度，为了与商家共同应对新挑战，拼多多在“百亿减免”等惠商举措的基础上推出“千亿扶持”新战略，拼多多称这是首次在电商行业开启“千亿级别”的惠商行动。

“利润不可持续，可能会产生波动”的说法，在这次电话会议中，被拼多多管理层提到多次，拼多多副总裁刘俊表示，在品牌层面，平台加大对商家的扶持投入，这自然会对盈利能力产生影响。第二，行业竞争持续加剧，给商家和平台都带来挑战，为帮助商家更好地应对市场周期，平台将持续扩大投入。

“第二季度的利润水平不应被视为未来的参考基准，我们不认为当前的利润水平具备可持续性。未来几个季度，盈利水平仍可能出现波动，核心关注点仍然是长期价值创造，而非短期财务表现。”刘俊表示。

今年上半年如火如荼的电商外卖大战，外界好奇拼多多在这方面的动作，对此，赵佳臻表示，过去行业竞争进一步加剧，市场也投入大量资源。

“平台主动选择加大投入，牺牲一部分自己的利润来为中小商家创造发展的空间，这个在管理层看来是平台应当承担的责任，也是对平台生态发展的长期投资。我们不认为这个季度的利润可以持续，未来的波动依然会比较大。”赵佳臻表示。

对于外界关注的多多买菜，拼多多管理层也在此次电话会议中进行回应。

赵佳臻表示，买菜是一个比较苦的业务，需要长期投入，“竞争对手选择在这个时候退出，集中力量去投入新模式业务，我们不能松懈，而是要进一步地加大符合业务规划的投入，用钉钉子的精神，应对行业竞争加剧对业务造成的冲击。”

“我们在评估是否要做业务时，首先问自己是否可以创造独特价值。”赵佳臻表示，公司在2020年启动多多买菜业务，并把多多买菜看作电商业务的自然延伸，启动业务的初心是看到平台用户对于生鲜品类有实在的需求，而传统电商的供应链无法很好地满足这部分需求。

他披露，经过近五年投入，目前多多买菜提货点已经覆盖超过全国70%个行政村，尽管该项业务需要大量投入，但依然会在产品品类、服务质量、生活时效等方面脚踏实地做更多的长期投入。

截至8月25日美股收盘，拼多多微涨0.87%，报收128.21美元。