鹰眼预警：ST任子行经营活动净现金流持续为负

来源：新浪财经-鹰眼工作室

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8月25日，ST任子行发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.11亿元，同比增长29.36%；归母净利润为-6929.01万元，同比增长28.59%；扣非归母净利润为-7069.93万元，同比增长31.47%；基本每股收益-0.1029元/股。

公司自2012年3月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为9503.87万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST任子行2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为1.11亿元，同比增长29.36%；净利润为-7106.18万元，同比增长27.52%；经营活动净现金流为-4254.13万元，同比增长49.26%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.8亿元、-1亿元、-0.7亿元，同比变动分别为-23.78%、-17.88%、27.52%，净利润较为波动。

项目202306302024063020250630净利润（元）-8317.66万-9804.56万-7106.18万净利润增速-23.78%-17.88%27.52%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动29.36%，销售费用同比变动-21.39%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202306302024063020250630营业收入（元）1.77亿8584.27万1.11亿销售费用（元）4425.79万3655.84万2873.89万营业收入增速-20.46%-51.37%29.36%销售费用增速-27.32%-17.4%-21.39%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.4亿元，持续三年为负数。

项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）-3415.69万-8384.39万-4254.13万

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为53.66%，同比下降0.13%；净利率为-64%，同比增长43.97%；净资产收益率（加权）为-11.2%，同比增长23.76%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为46.49%，同比下降2.61%；流动比率为1.39，速动比率为1.18；总债务为2088.6万元，其中短期债务为2088.6万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为31.08%。

项目20241231期初预付账款（元）3202.58万本期预付账款（元）4197.98万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长31.08%，营业成本同比增长29.55%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202306302024063020250630预付账款较期初增速-22.55%32.59%31.08%营业成本增速-20.63%-52.21%29.55%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目20250630经营活动净现金流（元）-4254.13万投资活动净现金流（元）-5747.48万筹资活动净现金流（元）-2505.09万

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.4亿元、-0.6亿元、-0.3亿元，需关注资金链风险。

项目20250630经营活动净现金流（元）-4254.13万投资活动净现金流（元）-5747.48万筹资活动净现金流（元）-2505.09万

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.1亿元、537.9万元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、-0.8亿元、-0.4亿元。

项目202306302024063020250630资本性支出（元）1117.28万537.93万1084.55万经营活动净现金流（元）-3415.69万-8384.39万-4254.13万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.59，同比增长99.57%；存货周转率为0.52，同比增长95.4%；总资产周转率为0.09，同比增长31.74%。

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