1384.93元！AI芯片龙头寒武纪股价直逼茅台

“寒王”寒武纪（SH688256，股价1384.93元，市值5794亿元）再创新高！

本周一（8月25日），A股市场上的AI芯片龙头寒武纪盘中股价再创历史新高，达到1391元/股；截至当日收盘，报1384.93元，涨幅为11.40%，总市值接近5800亿元；成交额也放大至249.9亿元。

《每日经济新闻》记者注意到，以收盘价计算，目前寒武纪股价位列A股第二，与贵州茅台（SH600519，股价1490.33元，市值1.87万亿元）仅差百余元。

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有投资者表示，考虑到科创板大于主板的涨幅限制，加上近期科技股行情火热，寒武纪股价反超贵州茅台这一幕，近期有望实现吗？

高盛大幅上调目标价

近期A股市场行情向好。本周一（8月25日），截至收盘，沪指报3883.56点，涨1.51%；深成指报12441.07点，涨2.26%；创指报2762.99点，涨3.00%。从盘面来看，稀土永磁、白酒板块、F5G概念涨幅居前，赛马概念、共享单车、芬太尼板块跌幅居前。

寒武纪本周一的抢眼表现，除了近期市场强势外，还得益于上周末高盛一份研报。

8月24日，高盛在最新发布的研报中，将寒武纪的12个月目标价从1223元进一步大幅上调50%至1835元，维持“买入”评级。

高盛认为，在中国云服务商资本支出增加、供应链寻求多元化以及寒武纪公司自身研发投入加强的共同推动下，寒武纪长期增长前景可期。

此外，值得一提的是，高盛并未采用常规的近期市盈率估值，而是选择了贴现企业价值/ EBITDA（EV/EBITDA）模型，即“远期估值折现法”（discountedEV/EBITDA），且将估值基准年定在2030年。

高盛认为，届时寒武纪的息税折旧摊销前利润率（EBITDA margin）预计将达到22%，与英伟达、AMD等全球同行的盈利水平更具可比性。新目标价1835元人民币，隐含了2030年预测市盈率44倍或2030年预测企业价值/销售额9倍。

据高盛计算，在最乐观的“牛市情景”下，若寒武纪芯片出货量年复合增长率达到约90%，其目标价可高达3934元。而在“熊市情景”下，若出货量增速放缓，目标价则可能回落至1211元。

数据显示，7月10日至8月25日，短短33个交易日，其累计涨幅高达158.87%，被不少投资者视为科技股新一轮价值重估的典型。

《每日经济新闻》记者注意到，2024年四季度，寒武纪营业收入为9.89亿元，同比上升75.5%；归母净利润为2.72亿元，较上年同期亏损4071万元成功扭亏，这也是寒武纪实现首个季度盈利。

2025年一季度，寒武纪实现营业收入11.11亿元，接近2024年全年的11.74亿元，同比增长42.30倍，归母净利润为3.55亿元，较上年同期的-2.27亿元再次成功扭亏。

本轮行情受益者是谁？

那么，哪些资金享受到了寒武纪这轮大涨？

上周末最广为流传的“段子”之一，是有着“章盟主”之称的“牛散”章建平在寒武纪日赚超过12亿元。

数据显示，章建平2024年末新进寒武纪前十大股东，持有533.88万股，2025年一季度进一步加仓至超608.6万股，期末参考市值为37.92亿元。

以2025年一季报608.6万股持仓计算，8月22日，章建平是有可能一日浮盈12.61亿元；而本周一（8月25日）他又从寒武纪大涨中浮盈超过8.6亿元。

值得一提的是，除了“章盟主”之外，机构尤其是基金，也是吃到这一波“寒王”红利的主力。

东方财富Choice金融终端数据显示，据不完全统计，截至6月30日，共有405家机构持有寒武纪，合计持股6301万股，占总股本的比例为15.09%。其中，公募基金是绝对主力。在这405家机构中，有404家为公募基金。不过，由于中报尚未披露完毕，上述数据正在更新中，最终机构持有寒武纪的股份数量应远超15.09%。

《每日经济新闻》记者注意到，科创50ETF则是“寒王”最大机构“金主”。华夏上证科创板50成份ETF（588000）、易方达上证科创板50ETF（588080）分别持有“寒王”1138万股、864.3万股，持股比例均超过2%。此外，多家基金公司发行的半导体ETF、人工智能ETF等也是寒武纪的重要投资者。

光是上述华夏、易方达的两只科创50ETF，8月25日在“寒王”上的浮盈就增加超过28亿元。

不过，在上涨过程中，寒武纪曾发布公告提示投资者注意风险。8月15日，寒武纪发布《股票交易异常波动公告》指出，公司近期关注到网上传播的关于公司在某厂商预定大量载板订单、收入预测、新产品情况、送样及潜在客户、供应链等相关信息，均为误导市场的不实信息。敬请投资者理性决策，注意投资风险。

根据Wind数据，2025年，全球AI芯片市场规模有望达到920亿美元，同比增长29.58%，中国AI芯片市场规模占比约为30%。

公告显示，2024年四季度和2025年一季度，寒武纪存货分别为17.74亿元、27.55亿元。这两个季度的预付款分别为7.74亿元、9.73亿元。