157亿欧元！饮料巨头KDP拟收购皮爷咖啡母公司JDE Peet's

8月25日，据经济观察报，美国饮料巨头Keurig Dr Pepper与皮爷咖啡母公司JDE Peet's宣布达成最终协议，KDP将以全现金交易方式收购JDE Peet's。

根据交易条款，KDP将以每股31.85欧元现金向JDE Peet's股东支付对价，总股权对价达157亿欧元。JDE Peet's还将在交割前派发先前宣布的每股0.36欧元股息，且要约价格不作扣减。要约收购的启动及对JDE Peet's的收购交割预计将于2026年上半年完成。

收购完成后，KDP计划分拆成两家独立的、在美国上市的上市公司，Tim Cofer将出任Beverage Co.首席执行官，Sudhanshu Priyadarshi将担任Global Coffee Co.首席执行官。

KDP是总部位于美国马萨诸塞州的非酒精饮料公司，成立于2007年，Dr Pepper是其受欢迎的汽水品牌，还拥有7UP和Snapple，最近又收购了能量饮料制造商Ghost。截至8月25日，公司总市值约477亿美元，2025年第一季度净利润同比增长13.88%，营收36.35亿美元。

不过，因为咖啡行业竞争日趋激烈。KDP的咖啡业务长期表现不佳，此次收购也是有意重振自身咖啡业务。

JDE Peet’s 是皮爷咖啡的母公司，皮爷咖啡一直被视为 “精品咖啡祖师爷” ，有“星巴克之父”之称。2020年，JDE Peet’s成功在阿姆斯特丹上市，完成上市的流程只用了10天时间，创下了史上最快上市纪录。上市首日，市值达到了156亿欧元，刷新了欧洲2018年以来最大IPO纪录。

去年，德国投资集团JAB Holdings宣布以21.6亿欧元的价格收购了亿滋国际持有JDE Peet’s的全部股权，JAB在JDE Peet's的持股比例由此将上升至68%，成为JDE Peet’s最大的控股股东。

有媒体报道，本次KDP交易的“推手”，就是在两家公司都持股的JAB Holdings。

2017年，皮爷咖啡进入中国市场，在上海开了首店之后，其门店数量一直在稳步增长。根据窄门餐眼数据显示，目前拥有 268 家门店，约 90% 集中于一线和新一线城市。

母公司 JDE Peet's 2024 年报显示，皮爷中国有机销售额强劲增长，调整后的息税前利润（EBIT）有机增长 23.8%，拉动母公司全球销售额达 88.37 亿欧元，同比增长 7.9%，

然而，今年以来皮爷咖啡的开店速度明显放缓，相比去年新开约 50 家门店，今年上半年仅新增十几家。

不久前，据媒体报道，皮爷咖啡华南首店因租约到期关闭，今年以来还接连关闭了广州首店、杭州及北京等部分门店。

这也反映出精品咖啡赛道正面临的发展挑战。面对市场变化，去年皮爷咖啡开出了定位更加亲民的Ora Coffee全国首家测试店，主打15 到25 元价格的产品。