A股银行中报业绩观察：中期分红在路上，息差压力仍存

每经记者：宋钦章 张益铭

截至记者发稿，A股上市银行中，已有七家披露了2025年半年度业绩，包括1家股份行、4家城商行和2家农商行。其中，常熟银行与江阴银行完成了正式的半年报披露，杭州银行、宁波银行、齐鲁银行、青岛银行和浦发银行仅披露了半年度业绩快报。

总体来看，七家银行上半年业绩表现较为稳健，均实现了总资产、营业总收入和归母净利润的同比增长，不良贷款率有所下降，风险持续改善。其中，宁波银行总资产扩张迅速，浦发银行总营收突破900亿元，另有多家城商行归母净利润实现两位数增长。

《每日经济新闻》记者注意到，目前，已有多家银行有中期分红预期。受访专家认为，银行股的高股息率特点增加了其配置价值，去年上市银行分红引发的银行板块行情，仍有可能再次出现。

商业银行信贷资产稳定

从资产规模来看，截至2025年6月30日，上述七家银行资产总额均较年初实现了正增长。其中，除浦发银行和江阴银行外，其他银行较年初增长幅度均超5%。宁波银行以11.04%的增幅位居第一，也是这几家银行中唯一实现总资产增幅超10%的银行。

从经营绩效看，七家银行均实现了营业收入与归母净利润的同比增长。其中，浦发银行总营收突破900亿元，同比增长2.62%；江阴银行总营收24.01亿元，同比增长10.45%，增幅在这七家银行中居首；常熟银行以总营收60.62亿元，10.1%的同比增幅紧随其后。

归母净利润方面，杭州银行、江阴银行、齐鲁银行、青岛银行分别以16.67%、16.63%、16.48%、16.05%的同比增速实现超15%的高速增长。作为股份行，浦发银行以297.4亿元的归母净利润位居第一；宁波银行、杭州银行这两家城商行分别为147.7亿元、116.6亿元，归母净利润均超100亿元。

在资产质量方面，宁波银行、杭州银行、江阴银行不良贷款率均较年初持平，其余四家银行的资产质量水平均有不同幅度改善，其中齐鲁银行的不良贷款率较年初下降10个BP，下降幅度最大。

江阴银行与常熟银行同为江苏地区的农商银行，具有一定的可比性。常熟银行总营收60.62亿元，同比增长10.1%，归母净利润19.69亿元，同比增长13.51%。江阴银行总营收24.01亿元，同比增长10.45%，归母净利润8.46亿元，同比增长16.63%。可以看出，江阴银行虽然在营收和归母净利润上逊于常熟银行，但在增速上超过了后者。

值得一提的是，8月15日，国家金融监督管理总局发布了2025年二季度银行业主要监管指标数据情况：2025年上半年，商业银行累计实现净利润1.2万亿元；2025年二季度末，平均资本利润率8.19%，平均资产利润率0.63%。

信贷资产质量方面，商业银行总体稳定，不良贷款余额与比例双降。截至2025年二季度末，商业银行不良贷款余额3.4万亿元，较上季末减少24亿元；商业银行不良贷款率1.49%，较上季末下降0.02个百分点。

多家银行发分红派息公告

去年以来，银行板块上涨趋势显著。《每日经济新闻》记者查阅iFinD金融终端发现，2024年以来至今年6月末，中证银行指数涨幅达52.7%，而同期COMEX黄金涨幅为60.01%。

近两年银行板块上涨的一个很大原因是持续分红。同花顺iFinD数据显示，2024年，A股上市银行现金分红总额达6460.25亿元，同比增幅为5.33%。银行股分红可观，增强了投资者信心，加上大型银行经营风险相对较低，迎合了投资者的低风险偏好，成为避险资金的优质去向，进一步助力银行板块持续增长。

记者注意到，今年6月起，多家A股上市银行陆续发布2024年度分红派息公告。常熟银行已发布2025年中期利润分配方案公告。同时，招商银行、沪农商行等银行也有中期分红预期。

8月21日，北京财富管理行业协会特约研究员杨海平通过微信告诉《每日经济新闻》记者：“在新国九条的指引之下，上市商业银行增加了分红的可预期性，有的也推出了半年度分红计划。在行情波动之下，银行股高股息率的特点就增加了其配置价值。虽然今年整体上定调为慢牛行情，但是过程中不排除有一些波动或反复，所以有些机构投资者也会看中银行股的防御属性。因此，在当前行情之下，仍然有可能出现类似去年上市银行分红引发银行板块显著上涨，甚至引领大盘上涨的局面。”

随着市场利率中枢下行，银行的息差压力备受关注。监管部门数据显示，上半年，商业银行平均净息差1.42%，较去年末下降10个BP。从已披露数据的银行来看，截至今年6月末，常熟银行的净息差为2.58%，较年初下降13个BP；江阴银行的净息差为1.54%，较年初下降22个BP。

“虽然商业银行采取积极的措施稳息差，但是资产端利率中枢下行趋势明显，资产荒局面未得到扭转。总体判断，2025年商业银行净息差将持续承压。”杨海平认为。