报告丨2025年全球并购趋势年中展望

·聚焦:人工智能、芯片等行业

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前言：

2025年上半年，全球并购市场总体交易量持续下降，较去年同期下降9%，市场错综复杂，利率走势、地缘政治与监管环境的不确定性持续加剧交易参与者的谨慎情绪。

作者| 方文三

图片来源 |网 络

从行业维度观察，部分领域逆势活跃，航空航天与国防、化工、资产与财富管理以及电力和公用事业这四大板块的交易量与交易额均实现增长，显示出其抗外部风险能力或内生需求的韧性。

而零售与消费品、制药、汽车及工业领域则双双遇冷，交易量与交易额同步下滑，其中关税敏感度差异是导致这种分化的重要变量——这些行业对贸易政策变动更为敏感，企业不得不暂缓跨国或跨区域的并购步伐。

值得关注的是，尽管整体交易量收缩，但市场“含金量”反而提升：交易额同比增长15%，大型交易成为主要拉动力。这一现象背后，是企业资本配置逻辑的转变——更聚焦核心业务与长期价值，叠加人工智能技术对产业格局的颠覆性影响，催生出大量高价值并购需求。

金融服务业的表现进一步印证了市场的结构性分化。上半年，该领域交易量虽同比下降1%，但交易总额逆势增长约15%，大型交易的集中落地是主要推手。

更值得关注的是细分赛道的变革：私募信贷不再局限于传统融资角色，其定制化的交易结构与资金确定性优势，使其既能作为独立资产类别驱动增长，又能作为并购活动的关键赋能者，快速切入大型及复杂交易的融资环节。此外，监管政策可能的放宽信号，也为行业整合埋下伏笔，有望进一步激活并购市场活力。

地域层面，中东地区成为上半年全球并购的“热区”。当地金融服务行业正经历深度转型——银行与保险业通过战略整合与业务转型提升竞争力，资产管理行业需求爆发推动规模扩张，金融科技领域则凭借创新技术吸引大量资本涌入，这些变革共同推高了区域并购热度。

展望下半年，全球并购市场虽仍面临地缘政治与经济环境的双重不确定性，但核心驱动力并未减弱。尤其在金融服务业转型进程中，并购仍将作为关键工具被广泛使用；大型收购案例预计保持活跃，尤其是围绕优质资产、跨区域资源整合或技术升级的项目。

以下是《2025年全球并购趋势年中展望》报告部分内容：

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