比恒大更炸的雷响了！6000亿营收神话破灭，这下许家印可不孤单了

王文银

前言

曾被誉为“世界铜王”，年营收超过6000亿的正威集团，如今却轰然倒塌，说起来跟恒大还真有点相似！

说起许家印的恒大，几乎所有人都清楚，这其实就是高杠杆扩张模式的一惨痛警示，而正威集团也正是如此。

二十多年的时间就将公司做进世界500强，转眼间就成为了限高、股权冻结的失信人员，这个雷可比恒大更响。

正威集团

从巅峰到深渊，这场泡沫破裂的背后，究竟隐藏着怎样的金融黑洞？

寒门出身王文银

说起正威集团创始人王文银本人，出身安徽农村，家境一度非常贫困，他靠着自己的努力，考入南京大学化工专业。

毕业后，王文银在上海石化系统的一家国企工作过一段时间，积累了最初的行业经验。

王文银

九十年代初，王文银跟随时代发展也辞职来到深圳，只不过一开始他在深圳的起步并不顺利，曾在一家灯泡厂打工。

后来，他转到一家线缆厂，负责仓库管理，并在这个岗位上磨炼了销售技巧，随后王文银便白手起家，创办了一家小小的电线制品厂。

凭借敏锐的市场洞察，公司很快站稳脚跟，仅仅几年的时间，他的企业已成为深圳同行业中的前三名，展现了惊人的成长速度。

王文银

时间来到亚洲金融危机爆发，市场环境艰难，但王文银却看到了机会，他大胆贷款，低价收购了大量废旧设备。

在市场回暖后，正威的产能迅速提升，抢得了先机，迅速扩大了市场份额，公司也正式更名为正威集团。

业务范围不再局限于电缆加工，逐步拓展到铜材全产业链，非典期间市场再次低迷，王文银再次逆势而动，在安徽铜陵投资设厂。

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他选择铜陵，是因为这里靠近矿区，能大幅降低成本，更引人注目的是，当时正威一举收购了上万吨的铜矿产。

08年全球金融危机来袭之际，王文银又一次大举出手，收购了数十座海内外矿山以及铜加工资产。

正威集团因此宣称拥有千万吨级的铜资源储量，“世界铜王”的称号也随之传开，此后，正威的业务继续扩张，涉足金属新材料、半导体、新能源等多个高科技领域。

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集团在全国四十多个地点建设了产业园，对外宣称拥有广阔的商业和工业园区面积，彼时，正威集团的员工数量超过两万人，规模庞大。

可以说每一次危机都让王文银变成了机遇，也让正威集团愈发壮大，那么又为何会遭遇如今的危机呢？

规模幻象惹的祸

从表面上来看，正威集团这些亮眼的数字让人为之振奋，但其实在这背后，隐藏着脆弱的一面。

世界500强

正威集团长期净利率低迷，巨大的营收规模并未带来相应的利润回报，这预示着其资金链的潜在压力。

集团的业务链条长，项目数量众多，管理和资金需求巨大，正威高度依赖高杠杆扩张，一心追求规模和排名。

其独特的“以铜换贷”模式，是将仓库中的铜作为质押物向银行获取贷款，然后用贷款投入新项目扩张。

王文银

这种模式在铜价上涨时看似高效，一旦铜价波动或银行收紧信贷，资金链就容易断裂。

市场甚至传闻，同一批铜被正威反复质押给多家银行，这暴露了其激进的融资策略和潜在的信用风险。

正威集团曾对外宣传其矿产估值高达十万亿，并拥有全球二十多座矿山，但这些说法后来受到业内质疑，并从正威的官网上悄然消失。

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官网内容随后转向强调高科技和数字产业，似乎在试图重塑形象，但实际上，在海外重要的权益铜矿项目名单中，很少能找到正威集团的名字。

更令人担忧的是，正威在全国各地斥资数百亿建设的大量产业园项目，被发现存在停工或烂尾的情况。

这些项目投资巨大，原本预期带来高额产值，但实际并未实现，甚至于还因此被起诉，吃了不少官司。

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这些产业园的签约剪彩往往热闹非凡，但实际运营却缺乏资金、技术和订单。

项目周期长，利润薄，回款延迟的问题极易引发资金链断裂，正威集团与恒大集团的深度关联，更是将其推向了深渊。

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此前正威投资五十亿人民币入股恒大地产，成为其重要股东，正威曾将深圳总部大楼作价百亿注入恒大，押注巨大。

累计来看，正威向恒大输送的资金或融资支持高得惊人，除此之外还在恒大地产项目中提供钢筋水泥等材料。

而在恒大爆雷后，这份深度捆绑迅速反噬正威，使其遭受了数百亿的巨额损失，成为其自身债务危机爆发的直接导火索。

王文银

这两家企业都被指责有相似的高杠杆激进扩张模式，并且都与地产和资源深度绑定，最终一同走向困境。

如今恒大已然暴雷，正威集团又面临怎样的境况呢？

泡沫破裂

正威集团的债务危机并非突然爆发，而是一系列司法行动和运营困境的集中显现，在诉讼中，正威的账面资产被发现不足以偿还债务，部分产业园也被揭露只是“空壳”。

正威集团

此后王文银被限制高消费，尽管短暂解除，但很快又被重新列入名单，警报不断，随后各地区的公司也都出现各种意外情况。

先是正威新材股权拍卖无人竞拍，集团资产被冻结，而后是正威出售新加坡办公室，还有深圳正威新增近100亿执行案件。

集团总债务累计已超百亿，被执行信息超过50条，限高令多达16道，就连王文银也成为了被执行人。

王文银

正威子公司铜陵铜业科技全员放假两个月，平阳电子信息产业园设备闲置，供应商频繁上门追债，集团前台推诿，园区杂草丛生，往日风光不再。

从这些变故就能够看出，高杠杆企业在经济下行期风险巨大，企业不应过度吹嘘营收，高营收不等于稳健。

而老百姓们因企业爆雷遭受巨大财产损失，这才是最令人痛心的。

王文银的正威集团在许家印的恒大集团倒塌之后也摇摇欲坠，它们留下的共同教训是深刻的，那就是企业绝不能过度玩弄杠杆，更不能忽视现金流的重要性。

把企业做大很不容易，但在风浪中守住这份基业更难，危机中虽然可能存在机遇，但风险往往更大。

不能将一时的风浪误认为是风口，盲目地进行扩张，尤其是在抄底之后，更需要稳健经营。

结语

当前经济环境下，高杠杆模式已不可持续，企业应寻求更健康的增长路径。

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金融监管部门也应加强机制，确保资金合理流向，避免再有第三个巨头企业以类似方式爆雷，给社会和经济带来更大的冲击。

那么你认为正威集团会是第二个“恒大”吗？