天融信：8月21日接受机构调研，Ofionk Capital、国投证券等多家机构参与

证券之星消息，2025年8月22日天融信（002212）发布公告称公司于2025年8月21日接受机构调研，Ofionk CapitalGEORGE S KREBS、国投证券夏瀛韬 王永彬、国信证券库宏垚、国元证券耿军军、果行育德管理咨询(上海)有限公司宋海亮、华安证券来祚豪、华创证券胡昕安、华西证券李羽彤、平安证券黄韦涵 闫磊、瑞银资产管理(香港)有限公司丁宁、上海度势投资有限公司顾宝成、北京中泽控股集团有限公司刘军洁、上海金恩投资有限公司林仁兴、上海九方云智能科技有限公司王德慧、上海君璞投资咨询有限公司高翔 刘欢、上海天猊投资管理有限公司曹国军、上海匀升投资管理有限公司饶欣莹、深圳宏鼎财富管理有限公司李小斌、深圳前海旭鑫资产管理有限公司李凌飞、深圳市尚诚资产管理有限责任公司黄向前、深圳市裕晋私募证券投资基金管理有限公司张恒、苏州高新私募基金管理有限公司高俊、德邦证券王思、溪牛投资管理(北京)有限公司王法、信达澳亚基金管理有限公司孔文彬、信达证券姜佳明、兴业证券桂杨、阳光保险集团股份有限公司祁媛媛、浙江誉文投资管理有限公司毛履华、浙商证券陶韫琦、中金公司韩蕊 彭梓奕、中泰证券闻学臣、中信保诚资产管理有限责任公司金炜、富瑞金融集团香港有限公司馬牧野、中信建投证券李楚涵、中信证券潘儒琛、耕霁(上海)投资管理有限公司王立、光大证券施鑫展 白玥 刘勇、广发证券李婉云 李炼、国金证券李忠宇、国泰海通证券钟明翰参与。

具体内容如下：
问：请公司智算一体机的拓展情况及下游需求？
答：目前，公司智算一体机订单超过800万元，收入超过500万元。商机统计近1亿元（80%以上落单概率的商机占40%左右），处于产品测试阶段的商机分布在政府、教育、医疗卫生、制造、金融（基本是城商行级别）、交通、研究所、企业等客户群。2）区别于其他智算一体机提供商，公司智算一体机的核心竞争力是智算云平台能力，即能让客户快速应用大模型的能力。

问：请公司后续会采取什么措施，将智算一体机已有商机尽快转化为实际收入，并去拓展更多商机？
答：1）产品侧。贴近客户实际场景去开发，快速发展和迭代。
2）技术支持侧。智算云平台的使用对厂商技术支持人员要求很高，因此从今年2月起，公司对全国售后体系和售前体系部分人员同步培训，通过内部课程、认证考核及涨薪牵引等，快速提升公司技术支持能力。
3）营销侧。今年公司对智算云销售设置了业绩考核牵引。
4）发展合作伙伴，共同帮助客户快速地将其应用I化。智算云平台落地后，客户需要升级原有应用，需要公司和客户的应用开发商、及应用开发商的服务商共同合作。公司目前已落地项目中，至少有一大半客户会有后续拓展和新投入，公司将在过程中不断发展合作伙伴，快速推进。

问：请AI+安全目前的行业需求和公司的订单、收入情况？
答：1）I技术的广泛应用极大地提升了生产和工作效率，基于I的安全防护也成为当前安全领域中重点发展方向。公司持续夯实“I+安全”战略，通过I增强检测防护能力、未知漏洞挖掘及检测能力、提升交付能力、助力安全运营，实现“提质增效”。IDC2025年《中国安全智能体市场概览》预测中国安全智能体相关应用市场规模2028年将达16亿美元，年复合增长率超过230%。IDC中国区调研显示，61%的客户将会在未来1-3年采购安全大模型产品和服务。公司在运营商、金融行业已落地典型项目，为客户提供基于I的大数据分析、建立智能化分析能力，可视化的安全运营中心。2）公司很多产品都融入了I技术，很多已有的订单、收入中都包含。

问：请公司如何看待稳定币安全的行业机会，及公司进展？
答：1）稳定币是一种锚定真实资产（如港币、美元）的数字货币，稳定币平台建设涉及区块链、智能合约、加解密、隐私计算等技术，以及用户接入过程中的身份认证。在网络安全方面，稳定币主要涉及基础设施建设、跨境支付、数据加解密、数据保护等关键场景安全防护。稳定币基础设施需要通过等保、关保、密评等测评，进一步加强网络安全、数据安全能力建设。数据出境需建立跨境业务数据安全风险监测、跨境数据安全风险评估、跨境数据安全合规评估服务。稳定币在交易过程中涉及用户信息、交易数据、资产信息等，需要开展数据安全保障能力建设。
2）公司在稳定币方面已有区块链、零信任、隐私计算、商用密码等相关技术的研究及应用，同时参与了多个金融行业客户的数字货币、跨境支付等关键基础设施安全建设项目，可为客户提供网络安全、数据安全、云计算等产品及解决方案。

问：相较于其他安全厂商或密码厂商，请公司如何定位在稳定币安全领域的位置？
答：1）为实现稳定币业务发展，区块链、加密、云计算等相关技术必不可少，但从整个稳定币系统和业务角度，作为一个完整的信息化、数字化系统，并不能只靠单一的某类技术。2）稳定币发展需要解决三个问题信用、技术支撑、监管，而技术支撑和监管问题，仍属于大的网络安全和数据安全问题，具有全栈安全能力的厂商有更好的机会。3）公司优势在于拥有完整的能力，和密码类厂商也是合作伙伴和上下游关系。

问：公司持续质增效，毛利率升，三费下降，请持续改善的原因及公司优化管理的具体措施？该趋势是否整体行业趋势，还是存在差异？
答：从整体网安行业看，过去几年各厂商都在控制费用，但原因可能存在差异。从公司角度，除大形势外，更多源于以下因素
1）研发费用侧。前几年公司在新方向新技术的布局和投入已基本完成，目前研发费用处于较低、较稳定时期。
2）管理精细化。公司通过加强考核、提高培训能力、组织优化、精细化控制日常费用等管理举措，费用持续控制同时，人效持续提升，战斗力更强。
3）使用I技术在研发和管理方面不断提质增效。如I赋能贯穿“开发-测试-方案-运营”全周期，使产品研发、服务运营效率同步跃迁。

问：从2025年二季度和三季度的经营情况看，公司是否已观察到来自政府客户的招标数量、项目预算规模出现明显回暖？
答：公司2025年上半年政府客户营收同步下降较明显，项目数量和规模都在筑底过程中，但会逐渐向好。

问：请公司2025年信创安全和云安全的收入增长目标？
答：考虑国有企业的信创安全需求增长，及云安全的发展远景，预计公司相应收入会相应增长，其中信创安全收入增长较确定，云安全进度与业界云应用发展大趋势相关。

问：请公司今年上半年毛利率同比升11个百分点的原因？如何展望全年？
答：上半年公司毛利率增长的主要原因是公司聚焦核心业务，控制低毛利项目，安全收入占总营收的比重提升。全年毛利率预计超过去年。

天融信（002212）主营业务：以网络安全为核心、大数据为基础、云服务为交付模式,形成全面感知、智能协同、动态防护、聚力赋能的综合安全保障体系。

天融信2025年中报显示，公司主营收入8.26亿元，同比下降5.38%；归母净利润-6469.35万元，同比上升68.56%；扣非净利润-7657.78万元，同比上升64.57%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入4.91亿元，同比上升8.72%；单季度归母净利润369.53万元，同比上升103.17%；单季度扣非净利润-77.88万元，同比上升99.36%；负债率13.19%，投资收益-288.0万元，财务费用-47.77万元，毛利率67.41%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为9.02。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1612.29万，融资余额增加；融券净流入65.21万，融券余额增加。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。