回港上市在即，龚宇想借1.5万部微剧打翻身仗

文/瑞财经 曾树佳

近日，据路透社消息，爱奇艺已邀请美国银行、中金公司、摩根大通做联席保荐，募资区间大致在2亿至3亿美元。

其中，也提到了其回港上市的计划时间表——三季度递交申请，最早有望在2026年2月中旬（农历新年前）挂牌。

在回港上市的消息传出的同时，爱奇艺公布了二季报。

今年二季度，爱奇艺营收达66.3亿元，同比下降11%；净亏损1.337亿元，去年同期为盈利6870万元。

若在非美国通用会计准则下，爱奇艺的净利润则为1470万元，去年同期为2.469亿元。

细看爱奇艺的营收构成，它二季度的会员服务收入40.9亿元，同比下降9%，主要原因是本季度内容储备较去年同期有所减少。

在线广告服务收入12.7亿元，同比下降13%，部分广告主受宏观环境压力影响，调整了广告投放及推广策略。

据统计，爱奇艺会员服务、在线广告收入自2024年二季度以来，一直处于同比下滑趋势。

此外，其内容发行收入4.4亿元，同比下降37%；其他收入8.3亿元，同比增长6%。

二季度，爱奇艺经营活动产生的净现金为1270万元，自由现金流为-3410万元。截至2025年6月末，爱奇艺拥有现金、现金等价物、受限制现金、短期投资以及计入预付款项和其他资产的长期受限制现金，合计为50.6亿元。

微短剧似乎成了爱奇艺倚重的底牌。

半年报显示，2025年第二季度，爱奇艺微剧的日均播放时长与播放UV（独立访客）均实现环比双位数增长。

进入暑期档后，平台保持每周推出2-3部头部微剧的节奏，《若熙传》《天若有情》等作品已接连上线。

据悉，爱奇艺目前已储备约1.5万部竖屏微剧，同时，平台发力精品微剧领域，通过“自制 采购”的模式形成稳定的内容供给。

第二季度，平台推出了《炙爱难逃》《成何体统》《掌上珠》等多部精品自制微剧。

爱奇艺官网显示，刚空降百度上任CFO不久的何海建，自2025年8月起担任爱奇艺董事长。在眼下的节点，百度安排财务出身的何海建掌舵爱奇艺，是否出于对推进后者上市的考量，不得而知。

这两年，爱奇艺都在构建长短结合的内容新生态。

据爱奇艺CEO龚宇透露，爱奇艺已完成微短剧产品改造和用户体验优化，将内容规模扩充至超万部，优化了广告投放系统提升变现能力。

他表示，“尽管仍在发展初期，微剧在增加广告库存和提升广告收入上显现出巨大潜力。”

爱奇艺创新了微短剧商业模式，其将70%以上的收入分给内容出品方，吸引更多优质内容入驻。

近年来，爱奇艺的营业收入有所波动。

2020年至2024年，其应收分别为297.07亿元、305.54亿元、289.98亿元、318.73亿元和292.25亿元。