4亿“老铁”每日2小时刷出二季度新增长 快手程一笑却在等可灵AI“养家”

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（来源：每日经济新闻）

线上营销、AI（人工智能）双双“开花”，快手二季度交出优异成绩。

8月21日，快手科技（01024.HK）发布2025年第二季度业绩。除营收、净利均迎来不错增长外，快手的核心用户数据也还在向前。

2025年第二季度，快手应用平均日活跃用户和平均月活跃用户达到了4.09亿和7.15亿，分别同比增长3.4%和3.3%；日活跃用户日均使用时长达到126.8分钟，用户总使用时长同比增长7.5%。

4亿“老铁”日刷两个多小时，也让一季度经历小幅波动的线上营销服务收入同比增速回温。主业的稳固，让快手在新业务上全方位出击。二季度，可灵AI营收超过2.5亿元，比一季度多了1亿元不止；海外收入达13亿元，同比增长20.5%。

快手CFO（首席财务官）金秉在业绩电话会上透露，目前来看，预计可灵2025年全年收入较年初的目标翻倍。“AI整体投入对全年利润率的影响依然在1%~2%左右。这意味着，尽管增加了AI上的投入，我们依旧有信心实现今年全年经调整净利润率同比保持平稳的目标。”金秉如此表示。

可灵AI以肉眼可见的成长速度，支撑起快手的未来。财报公布同时，快手宣派每股0.46港元特别股息，总额约20亿港元，这是快手上市以来首次派息。

主业增速回温 电商业务奔向“货架”

今年二季度，快手营收同比增长13.1%至350亿元，经调整净利润同比增长20.1%至56亿元。《每日经济新闻》记者注意到，快手的毛利率和经调整净利润率双双突破历史峰值，分别达到55.7%和16.0%。

营收结构方面，线上营销服务、直播及其他服务（含电商及可灵）三大业务为核心收入来源，对收入的贡献比重分别为56.4%、28.7%和14.9%。

同期，作为快手主业之一的线上营销服务，收入同比增加12.8%至198亿元。快手在财报中解释称，这主要是由于借助AI技术优化智能营销产品解决方案，推动营销客户投放消耗增加。

直播业务收入二季度则同比增加8.0%至100亿元。快手也给出了具体的增长原因，即团播、多人直播等优势品类营收效率提升。

而主要涵盖电商、可灵AI等的其他服务收入二季度为52亿元，同比增长了25.9%。二季度为电商旺季，因此，快手电商二季度GMV（商品交易总额）同比增长17.6%，达到3589亿元。快手方面在财报中指出，二季度，泛货架电商GMV在总电商GMV中的占比超过32%。泛货架电商的占比增长，也表明快手的电商业务结构正趋于平衡。

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快手科技创始人兼首席执行官程一笑在业绩电话会上表示，快手在二季度重点优化了泛货架场域的流量分发策略，并针对货架商城等场景单独建模，提升了电商和商业化同向性。

而在回答线上营销服务收入增速问题时，程一笑则解释称，内容消费、本地生活和汽车行业等驱动外循环营销服务收入持续增长。至于内循环营销服务，他认为，增长主要基于产品和流量策略的迭代。

AI商业化大提速 可灵全年收入预计较年初目标翻倍

二季度业绩电话会的主角依然是可灵AI，程一笑对AI业务的持续投入、后续增长和利润率的维稳，自信十足。

一方面，是AI在快手内部各业务条线的渗透和正反馈明显，无论是在内容还是商业生态方面，都在逐步释放“能量”；另一方面，可灵AI在商业化营收上的快速进展，肉眼可见。

据金秉透露，目前来看，可灵2025年全年收入预计较年初的目标翻倍，这也让快手坚定了对可灵AI长期投入的决心。“基于业务发展需要，快手在年中也追加了可灵AI在推理算力方面的投入，预计可灵AI相关的2025年Capex（资本性支出）上的投入较年初预算也实现了翻倍。”他具体解释道。

图片来源：可灵AI官微

外界十分关心的一点在于，快手在AI、推理算力等上面的持续投入，会对费用端、利润率造成一定的影响。但金秉指出，费用端，快手在年初预算中已经充分考虑到了在AI技术人才吸引和保留上的投入，目前这部分费用开支预计变化不大。

不过，记者注意到，更重要的一点是，可灵AI在推理算力层面实现了毛利率的打正，后续的升级迭代，在推理层面的毛利率也相对稳定，因此推理算力的追加投入对整体利润的影响依然可控。

“我们预计集团AI整体投入对全年利润率的影响依然在1%~2%左右。尽管增加了在AI上的投入，但（我们）依然有信心实现今年全年的经调整净利润率同比保持平稳的目标。”金秉说。

对于中长期发展，金秉则认为，“可灵的单位训练成本和推理成本曲线还有进一步节约和下降的空间”。

程一笑在电话会上提到，“未来我们希望随着模型综合性能的提升，让可灵AI逐步具备在游戏制作和专业影视制作等工业级场景的深度应用能力，拓展更多产业用户”。

具体业务端，程一笑也披露了可灵AI后续的发力方向——在工业级场景的深度应用。此前，可灵AI与热门手游《逆水寒》达成合作，将AI视频生成能力内置于游戏中，丰富其社交玩法。程一笑还表示，后续可灵AI会将进一步参与游戏开发的概念设计、场景生成和角色设计等环节。

可能在后续很长一段时间，快手的光环都将被置于可灵头上。在AI商业化进展和速度上，可灵在国内AI领域也拥有一定的先发优势。AI业务究竟能迸发出多少潜力，快手暂时也给不出答案。但能明确的是，可灵未来一定需要担起“养家”的重任。