快手Q2财报：业绩跑赢预期，AI成为关键词

8月21日，快手科技发布2025年第二季度业绩报告。在AI与生态双轮驱动下，本季度，快手总流量与盈利能力均创历史新高，报告期内，营收同比增长13.1%至350亿元，经调整净利润同比增长20.1%至56亿元。毛利率和经调整净利润率双双突破历史峰值，分别达到55.7%和16.0%。


本季度，凭借高质量的用户增长策略、优化的流量分配机制、良好的社区互动氛围以及差异化的内容社区生态，快手总流量再创新高，平均日活跃用户达4.09亿，同比增长3.4%，平均月活跃用户达7.15亿，同比增长3.3%，用户总使用时长同比增长7.5%。


营收结构方面，线上营销服务、直播及其他服务（含电商及可灵）作为核心收入来源，对收入的贡献占比分别为56.4%、28.7%和14.9%。此外，海外业务表现稳健，第二季度收入达13亿元，同比增长20.5%。

快手科技创始人兼首席执行官程一笑表示：“2025年第二季度，我们的AI大模型能力应用于平台众多的生态场景，不仅提高了商家和达人的运营效率，也为创作者带来更沉浸式的创作体验。此外，可灵AI持续迭代、保持行业优势地位，为创作者提供差异化的视频生成解决方案，推动可灵AI商业化规模快速增长。展望未来，我们会继续探索AI技术变革对快手业务场景的赋能，为公司创造高质量的增长，并为我们的用户、合作伙伴及股东创造长期价值。”


模型及应用能力持续进化 从聪明的AI到好用的AI

作为一家以技术为驱动的科技公司，快手始终坚持对AI技术的深度投入，本季度在大模型技术和应用场景方面均实现突破，从底层算法到上层应用全面升级，实现了从“聪明的AI”向“好用的AI”的迭代进化。

推荐大模型方面，快手推出了业内首创的OneRec端到端生成式推荐大模型。这一全新技术范式打破了传统的级联架构，以一个模型通过生成的方式从全量视频中预测符合用户偏好的视频内容。得益于架构优势，一方面，可以很好地引入基于奖励机制的偏好对齐方法，利用强化学习显著增强推荐模型效果。另一方面，OneRec让推荐大模型的训练和推理算力使用效率大幅提升，目前已广泛应用于快手站内内容推荐场景，有效提升了用户时长和留存率。

可灵AI持续保持高速迭代节奏，4月15日，可灵AI宣布基座模型再次升级，面向全球正式发布可灵2.0视频生成模型及可图2.0图像生成模型，新模型在语义响应、动态质量、画面美学等方面显著提升生成效果，并全面升级视频及图像可控生成与编辑能力。5月29日，可灵2.1系列模型上线，高品质模式下生成5秒视频仅需不到1分钟，处于业内领先水平。

应用层面，可灵AI也不断迭代，先后上线“视频音效”“多图参考”“灵动画布”“全新首尾帧”等功能。其中，视频音效功能可在生成视频时同步生成高质量、富有空间感的立体声音效。多图参考功能，可有效保持角色、主体和场景的一致性。灵动画布功能类似创作者的一站式创意工作台，集无限可视化空间、智能创作辅助与多人实时协作为一体，可以为创作者带来一站式的流畅高效创作体验。全新首尾帧功能则能实现更加流畅的“电影级”运镜控制、丝滑自然的转场效果以及精准的复杂语义理解。

凭借在应用场景的深度探索，可灵AI目前已经成为P端创作者的首选工具。在影视内容创作领域，可灵AI与快手星芒短剧联合出品了全球首部AI单元故事集《新世界加载中》，该剧集由异类Outliers团队制作、共包含7部单元故事，涵盖科幻、奇幻、历史等多元题材，全球累计播放量近2亿，成为AIGC影视内容创作的重要里程碑。此外，可灵AI还推出“NEXTGEN 新影像创投计划 ”，在剧集制作、宣发、IP打造等维度为AI创作者提供支持。

从个人创作者到企业客户，可灵AI正在多个领域展现出强劲的商业化潜力。数据显示，2025年第二季度可灵AI营业收入超过2.5亿元人民币，商业化变现持续加速。


商业引擎升级 AI内生力释放电商与商业化增长势能


AI技术的深度应用不仅提升了快手的技术能力，更重要的是为电商和商业化业务注入了全新的增长动能。

电商业务方面，2025年第二季度，快手电商业务GMV同比增长17.6%，达到3589亿元。快手持续深化好内容与好商品的融合与高效链接，进一步满足更多用户消费需求，推动电商业务在多个维度实现突破。第二季度快手电商月均买家数达1.34亿，同比持续增长，电商活跃用户的复购频次也同比提高，显示出平台用户黏性和消费活跃度的双重提升。

在全域经营战略的推进过程中，泛货架场域成为了新的增长引擎。数据显示，2025年第二季度，泛货架电商GMV占比总电商GMV超过32%。“618”购物节期间，泛货架商品卡GMV同比增长超50%，搜索GMV同比增长超140%。

针对泛货架场域新商家，快手深化营销托管工具应用，高效复用内容场素材及商品信息，帮助新商家实现一站式营销基础运营。对于更大规模的存量商家，平台提供更丰富的运营资源和玩法，如“大牌大补”“超级链接”等，二季度商城场域日均动销商家同比增长30%。

短视频电商同样表现亮眼，二季度GMV同比增长超过30%，主要得益于挂车短视频供给增加，同时通过将直播爆款商品返场短视频，提升供给质量，有效强化短视频电商的目标人群与核心货盘匹配效率。

此外，新商扶持体系的完善为平台生态注入了持续的活力。得益于新商规模扩大和场域建设优化，动销中小商家数量同比持续增长。平台通过斗金计划、服务商赋能、场域流量扶持等多种方式，帮助商家迅速适应平台环境，实现个体规模增长，推动二季度新商家入驻规模同比提升50%。

AI技术在电商全链路经营中也发挥着关键作用，大模型通过对商品信息和用户兴趣进行高效提炼，提高人货匹配效率。AIGC内容生产、智能开播、智能客服等AI智能工具则显著降低商家试水内容电商的经营成本。


线上营销业务方面，快手利用大模型挖掘用户全域行为和营销服务转化之间的关联关系，直接端到端预测生成用户感兴趣的营销素材，提高了营销素材的点击率，带来线上营销服务收入低单位数的增长。


本季度，快手线上营销服务收入达198亿元，同比增长12.8%，同比增长率较第一季度实现提升。


在外循环营销服务方面，内容消费行业、本地生活行业和汽车行业等成为驱动增长的重要力量。内容消费行业中，短剧行业的广告消耗继续保持了高双位数的同比增长，快手通过IAP智能定价和IAA营销节点的动态调整，提高了短剧用户的付费意愿和观看时长，扩大了营销客户的全局收益。本地生活行业和汽车行业的客户主要以线索经营目标为主，快手的站内原生私信产品帮助客户高效触达用户并提升转化效率。


智能投放产品的渗透率持续提升，为营销效率的提升提供了有力保障。UAX全自动投放产品持续提升渗透率，UAX消耗占外循环总消耗比例提升至65%左右。

线上线下融合 服务民生赋能实体经济

如今的快手，已成为普通人拥抱数字生活的日常窗口，通过技术赋能与场景创新，​​线上内容生态与线下实体服务深度融合​​，满足7亿多用户的多元需求。


以直播大舞台为例，这一模式将传统直播间从室内固定、单一主播的场景扩展到上百平方米的室内外场地，通过“线下搭台＋线上直播”，不仅实现了线下快速吸引人气，更让大流量变成消费力，激活了城镇夜经济，带动餐饮、零售、文旅、娱乐等多业态联动增长，增强了城市品牌影响力。

7月，快手已启动直播大舞台百城计划，拟通过文旅部门、直播平台和主播等多方协作，打造“万人直播集市”，构建可持续发展的“直播夜经济”生态体系。截至目前，该项目已在河北、广东、安徽、山东、江苏等多省的57个城市落地。

本地生活业务方面，快手一方面通过智能补贴与城市精细化运营，不断优化用户使用体验，为用户提供高性价比的商品。另一方面则不断优化本地线索类广告产品，以满足客户多样化投放需求。数据显示，2025年第二季度，本地生活业务GMV同比稳步增长，收入同比增长近120%。

未来，快手也将继续坚持“用户为先”，深化AI在全业务链的应用，持续创造长期价值。

上游新闻 涂源