别纠结！港股创新药，这些地方该关注！

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大家总爱问：“我的XXXETF如何如何？”

首先，先明确是长投还是短投。长投我们可以一起探讨价值逻辑，而短投则分析技术和资金面。

好吧，你们问的最多的：港股系创新药、恒生（港股）科技（互联网）ETF！今天先聊港股创新药，支持的朋友直接双击页面。

首先一个好消息：A股收盘后，港股医药又涨了，所以大多数港股系医药ETF界面中代表实际净值的紫线（没同步的明早会有，不会缺了你的！），都是跳上去的。

过去两天经历震荡调整，不少朋友怕这怕那的，但我们分析了港股创新药是走自己的景气逻辑，且外资定价权高，和A股现在的“牛”基本无关，不要套用过时思维！

那么回到开始的话题，分别看看中长线和短线。

| 中长线视角：中报、政策、市场 |

今早早报也分析了，恒瑞医药中报有积极因素，增速虽然一般但现金流大涨，说明数字很硬。港股恒瑞虽然没涨（相对A股已溢价10%），但是A股的恒瑞表现积极。

而之前，药明生物、药明合联等CXO股中报亮眼，外资投行给出积极评价。在对外关系缓和的当下，我们不要动辄阴谋论，外资现在就是真心看价值的。

而业绩不好的，明显就差，比如率先披露业绩的再鼎医药，虽然减亏了但不符合预期，所以这个月明显差了很多。

现在所有港股主题，基本都处于一个中报观望期，这个月最后几天，龙头股财报会密集发布，届时信达、百济、石药、康方等基本在3天发完，真看不过来。而有资金怕有雷，短期避避完全正常。

会不会有雷？这个问题极为复杂，因为有的创新药公司即使亏损也是超预期的，有的赚的也是弱于预期的，有的是市场博弈出来的。

而对于我们小散来说，其实主要是赶个热闹，跟个大趋势。逻辑说了很多次，东大创新药在25年占了全球BD的60%，这是个比科技、军工还明确的重估！迎合这个大势，押对的胜算相对高一些，但谁也不保证一定会赚钱。

但是皮干的我又想说，中报哪怕略差预期也问题不大，因为BD大单应该下半年开始兑现业绩的。比如中国生物制药18日发了业绩第二天被砸，然后接下来差不多涨回来了。

而从近期龙头股表现来看，其实表现已经不错，每天涨的ETF没有的。

此外，政策层面是中长线参考风向，昨日高层视察药企有积极表态。虽然这不算多大利好，但是支撑中线逻辑，合力感继续。

接下来，BD大单的持续报单也是关键，现有份额稳中有升就是利好。

| 短线：外资态度、资金共识、技术面 |

港股医药定价权，主要还是外资说了算的，如何评估外资态度？一个是外部环境（国际关系、利率）正常，一个看如何操作。

周三早上我们应要求分析了港股创新药，指出没有一起跌就是技术范畴，可能是等中报。如果外资整体不想玩了，要砸就是一起砸，内资没有那胆色对抗的。

目前没有外资不玩的迹象，就不要疑神疑鬼。本身参与的风险资产投资，涨跌都有可能，只是看胜的概率。

短期看下资金共识，比如份额数据方面大体稳健增长，中期资金的风向没有大幅转变。

而融资余额，高位但有所回落，国内的短线资金短期是有点吃不准方向的。不是之前信心爆棚的那种劲头。

但……内资这些资金本来就对港股走势无关紧要，只是觉得人多的地方安全而已。而葛兰限购不限购，外资根本不屑一顾，又不是她定价的。

那么短线也别纠结，我们纠结也没用（吃不准，散户的分析和不分析胜算差异不大），定个风控原则的，比如跌破20日均线就撤了。上次是回踩企稳的，作为参考。

短线是不讲情怀的，就像南向资金那百亿级别的“做T大佬”，亏本都要纪律离场，学习一下。

当然，新的BD大单是长短都有利的：坚定长投逻辑、短期炒作兑现。

港股创新药已经是目前市场最独立的主题行情了，A股的牛是沾它的光的，并非是它需求A股的牛。

投资没有一定胜算的决策，我们分析中长线和短期视角，也是为了提升一点点胜率，减少消耗，希望对大家有点价值。

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