徐彦的朋友圈

近期，徐彦朋友圈分享了《公募权重级基金经理被骂了!徐彦新基成立半年，仍在水下......》，这是笔者印象中第一次见基金经理朋友圈分享类似文章，算是非正面回应投资者的质疑。

徐彦近期发行的大成兴远启航混合由于建仓比较谨慎，目前净值基本上呈现一条水平线。

据2季报数据，大成兴远启航混合只小仓位买入安图生物和美团两只股票。

徐彦在2季报中也有提到，几年前，股市里有为数不少企业价值被显著低估的股票，现在环境则发生了巨大变化，这对新基金建仓是巨大的挑战。未来，我将在规定的时间内完成建仓。

按照近期近乎“水平线”的净值走势，大成兴远启航混合大概率依然没有开始建仓。

但尴尬的是，当前市场过于火热，沪指还创了近10年新高。

因此在社区平台基民质疑声一片，有基民吐槽：在大成兴远启航躲牛市。

也有基民灵魂发问：一直不建仓，还不停收管理费，如果不看好市场，为什么要募集？到现在一个说法都没有，要只拿现金要你干嘛？

基民的质疑是有道理的，这需要大成基金和徐彦重视，重新审视一下发行的节点。

不过说句公道话，像徐彦这类风格的基金经理，在基金发行这件事上其实挺 “吃亏” 的，始终难赶上最 “顺” 的节奏。

牛市的时候，他们的相对业绩往往不算好，比较难吸引到投资者。

熊市的时候，他们的相对业绩好了，但市场整体低迷投资者又没什么心气申购基金。

牛市初期到牛市中期，市场环境倒是比较适合发行基金，相对业绩和绝对业绩都不错，就像现在。

但这个阶段对他们来说投资难度加大，优质资产的估值抬升，想找到符合投资标准的标的变得更难。

不过好在徐彦这类基金经理的产品什么时候买都不会错。

牛市虽然跑的慢一些，但熊市比较抗跌，长期持有体验并不差。

另外，我们其实一直跟大家说，优秀的基金经理之所以优秀，核心点在于他们专注于赚自己的钱，徐彦能够坚持自己的策略其实是好事。

对于投资者而言怎么办？

其一组合投资。

比如在持仓里放进擅长价值挖掘的 “稳健派”、聚焦成长赛道的 “进取派”，再搭配些能对冲波动的 “防御型” 品种。

这样一来，无论市场是牛市、熊市，还是震荡市，持仓中总会有几类基金能扛住节奏、表现亮眼。

这种 “东方不亮西方亮” 的状态，能大大减少因单一标的表现不佳带来的焦虑，也能在潜移默化中让人更关注长期持有的整体收益，慢慢养成 “不追短期热点、看重长期价值” 的投资习惯。

其二深度了解基金经理。

受市场风格影响，像深度价值派这类基金经理，可能在一段时期内表现不算突出，未来几年或许依旧如此，但这并非他们能力不行，而是其风格与当下市场风格不匹配。

以中庚价值领航基金为例，翻看2019-2022年贴吧里投资者的讨论，画风从最初的质疑、到后来的批评，再到最后的追捧，差异十分鲜明。如今回头看，这一现象颇为耐人寻味。究其根本，还是因为投资者对丘栋荣的投资风格缺乏足够了解，才会对他的业绩产生怀疑。

2019年

2020年

2021年

2022年

其三是少盯盘、多 “脱敏”，主动降低对短期收益的关注度。

很多时候，赚钱的焦虑来自 “高频对比”。每天刷净值、看排名、跟别人比收益，越盯越容易陷入 “赚得不够多”“跑得不够快” 的执念。不妨试着拉长关注周期，比如每周看一次净值，每月做一次复盘，甚至把更多精力放回工作、生活中。

投资本质是 “时间换收益”，过度关注短期波动，就像盯着手表倒计时，反而会放大对 “不完美” 的敏感。当你慢慢习惯 “不每天计算盈亏”，反而能更冷静地判断基金的长期价值，减少因冲动操作带来的遗憾。

为何踏空比套牢更难受？

前几天看了个段子：“空仓了两天，看着满地红，难受！冲进去，亏点，终于舒坦了”。

说出来或许很多人会觉得不可思议，基民最难以承受的状态，排第一的不是账户亏损，而是眼睁睁看着行情起飞、自己却空仓或轻仓的 “踏空”。

从心理层面看，人对 “失去” 的敏感度远高于 “得到”。因为下跌是 “已知的损失”，而踏空是 “未知的、本可以拥有的收益”，这种 “未被满足的预期” 更容易放大负面情绪。

比如，看到曾经犹豫要不要买的基金涨了20%，那种 “如果当初买了现在能多赚多少” 的懊悔，会比自己手里的基金跌了10%更让人辗转反侧。

成熟投资者往往能更好控制「后悔厌恶」，而新手往往在踏空后出现报复性交易，导致不仅没有赚到钱，反而被一次次套在阶段性高点。

说个题外话，你们猜猜，排在 “难以承受” 榜单第二位的状态是什么？ 依然不是账户飘绿的亏损，反而是 “赚钱”。

没错，你没看错，就是赚钱。

“赚钱”甚至不会带来快乐，而是藏着更磨人的钩子

就拿刚赚了几个点来说吧，尤其是新手，这个时候心里那团 “财富膨胀” 的火简直能烧起来，血压上升，情绪高涨！

恨不得股市7*24时开盘，自己每10分钟都得打开app看看账户。

还有很多人在脑子里规划起未来了，偷偷打开贝壳看房、刷汽车之家选车。

更折磨人的还在后面，有人刚赚 10 个点就急着止盈，结果卖完没多久，基金又蹭蹭涨了30个点。到手的利润瞬间变了味，成了 “本来能多赚那么多” 的遗憾，比一开始没买还难受；

有人手里的基金都翻倍了，却夜夜睡不安稳。一边怕回调把浮盈 “吐” 回去，一边又怕现在卖了会错过更大的行情，在 “止盈” 和 “持有” 之间反复拉扯，赚来的欢喜早被纠结啃得一干二净；

还有人更扎心，自己的基金明明涨了10多个点，转头看见别人的基金翻了倍，账户明明是红的，心里却被 “为什么我没选对” 的落差感和嫉妒心搅合。

说到底，这 “赚钱” 的难受，其实是欲望和现实的角力，赚了想多赚，多赚了怕失去，比来比去更觉不甘。投资里的心态修炼，有时候比选对基金更重要。