牧原股份：盈利增速高居行业第一，以实际行动支持行业产能调控

8月20日晚间，牧原股份发布2025年半年报，今年上半年，公司实现营业总收入764.63亿元，同比增长34.46%，营收规模创历史同期新高；实现归母净利润105.3亿元，同比增长11.7倍，盈利规模创近5年新高。

证券时报·数据宝统计显示，目前已披露半年报业绩数据的生猪养殖股中，按照半年报、业绩快报、预告净利润下限（无下限则取公告数值）计算，牧原股份净利润规模和同比增速均高居行业第一。

在业绩大幅增长的背景下，公司现金流情况进一步改善。今年上半年，公司经营活动现金流净额为173.51亿元，相比上年同期增长18.77亿元。二季度末，公司货币资金余额为202.85亿元，相比2024年底增长33.33亿元。

公开资料显示，牧原股份是中国生猪养殖龙头企业。2025年上半年，公司共销售生猪4691万头，其中商品猪3839.4万头（包括向屠宰肉食类子公司合计销售1138.8万头），仔猪829.1万头，种猪22.5万头。

牧原股份业绩遥遥领先同行，与其生猪养殖成本优势、屠宰与养殖的业务协同效应、以及创新仔猪销售方案等多因素相关。一方面，今年上半年，公司生产成绩持续改善，生猪养殖成本逐月下降，2025年6月生猪养殖完全成本低于12.1元/kg。

另一方面，公司持续发挥屠宰与养殖的业务协同效应，通过屠宰业务了解各地市场需求，以消费者需求为导向，提升养殖端的育种工作及生产管理。截至2025年6月末，屠宰、肉食业务已在全国20个省级行政区设立70余个服务站，上半年产能利用率达到78.72%。

此外，公司推出的创新仔猪销售方案，可以让客户提前锁定仔猪采购价格，能够有效降低市场价格波动带来的风险，确保其成本的稳定性，从而为提升整体收益奠定坚实基础。2025年1—6月，公司对行业提供仔猪829.1万头，公司与客户风险共担、价值共享，构筑了更加长期、稳定、互信的合作关系。

从二级市场走势来看，牧原股份领先生猪养殖板块。据数据宝统计，截至8月20日收盘，牧原股份年内累计涨幅25.24%，排在生猪养殖行业第1位。8月21日早盘，受半年报业绩大增影响，公司股价大幅上涨，盘中股价一度涨超8%，创近2年来新高。

中邮证券近期发布的研报显示，自5月以来，官方多次强调控产能、降重、限制二育等，旨在引导生猪市场“高质量发展”，体现了官方对生猪产能调控、稳定猪价的决心。

据人民财讯报道，农业农村部最新调度显示，当前，我国生猪产能阶段性偏高，为防范生产大起大落、价格大涨大跌风险，将实施生猪产能综合调控，引导调减约100万头能繁母猪。

牧原股份8月21日上午发布一则机构调研公告，其中重点提到行业产能调控相关问题。调研内容显示，为积极响应官方关于生猪产能调控的号召，牧原股份以实际行动支持行业产能调控，针对性采取了一系列举措：

第一，调减能繁母猪存栏规模，有序淘汰低产低效母猪，预计年底将降到330万头。对于明年的能繁母猪数量规划，在当下产能调控方案的指引下，公司短期内不考虑新增母猪；

第二，在对生猪出栏体重的管理上，公司近期持续降低均重，预计本月底将降至120kg；

第三，在销售端，此前公司已全面停止向二次育肥客户销售育肥猪，并积极配合相关部门，构建管控体系，从源头进行把控，确保所有育肥猪都能流向屠宰厂。

通过主动调控产能、优化供给结构，牧原股份不仅切实发挥了产能调控带头作用，更以切实行动实践促进生猪价格平稳运行，助力生猪产业实现更高质量的稳定健康发展。