LABUBU所属IP半年卖48亿，泡泡玛特王宁：感觉营收“300亿也很轻松”

　　中新经纬8月20日电 (郑艺佳)19日，泡泡玛特国际集团有限公司(下称泡泡玛特)发布截至2025年6月30日止六个月的中期业绩。报告期内，泡泡玛特实现收益138.76亿元，同比增长204.4%；公司拥有人应占溢利45.74亿元，同比增长396.5%。收益、净利双双超去年全年。毛绒收入首次超越手办，达到61.39亿元，同比增长1276.2%。

　　在20日举办的泡泡玛特2025年中期业绩会上，泡泡玛特创始人、CEO王宁表示，今年希望营收能够做到200亿，“但是感觉今年应该300亿也很轻松”。

　　毛绒收入超手办

　　LABUBU成为泡泡玛特上半年业绩大幅增长“功臣”。泡泡玛特的自主产品主要分为艺术家IP和授权IP，2025年上半年自主产品收入达137.53亿元，同比增长213.8%，占总收入比重达99.1%。其中，LABUBU隶属的艺术家IP THE MONSTERS收入达到48.14亿元，同比增幅达668%，占总收入的比重由上年同期的13.7%增至34.7%。

　　泡泡玛特在公告中称，THE MONSTERS家族中的LABUBU凭借其独特的风格魅力，跻身世界级IP行列，成为2025年上半年全球最热门的IP之一。LABUBU第三代搪胶毛绒“前方高能”系列一经推出，便在全球各大国家和地区掀起热潮。

　　业绩会现场，王宁还展示了本周即将发售的mini版LABUBU，并表示未来LABUBU可能会适用于更加多元化的场景。王宁表示，相较于数据自己更关心LABUBU成为世界级IP背后的意义，当LABUBU成为世界级IP以后，这个IP的价值挖掘才刚刚开始。他表示，LABUBU作为一个符号化的IP有许多可以挖掘的品类、开发的方向，但产品开发还是会相对克制。

　　据公告，2025年上半年，泡泡玛特共有13个艺术家IP收入过亿。除了THE MONSTERS，MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO在报告期内分别实现收入13.57亿元、12.21亿元、12.18亿元和11.05亿元。新IP星星人成为泡泡玛特旗下成长最快的新锐IP之一，收入达到3.89亿元。

　　上半年，泡泡玛特授权IP实现收入15.25亿元。其中，泡泡玛特与《哪吒之魔童闹海》合作推出的系列手办吸引大量关注。而泡泡玛特的设计及授权成本也由上年同期的2.41亿元增加至今年上半年的5.24亿元。泡泡玛特方面称，原因主要在于自主产品占比增多，以及联名产品增加，需要支付更多的IP授权费以及产品设计费。

　　在2025上半年财报电话会上，王宁表示，并不觉得单一IP占公司营收比例过大不健康，更多原创IP可以证明泡泡玛特是一家相对健康的平台化IP。泡泡玛特首席运营官司德表示，在LABUBU如此火爆的情况下，其销售收入也只占了35%左右。“坦白说，我们下半年的产能确实面临了比较大的挑战。”

　　分类别来看，LABUBU爆火带动了泡泡玛特毛绒产品的业绩表现。报告期内，泡泡玛特毛绒收入首次超越手办，达到61.39亿元，同比增长1276.2%，占收入的44.2%。今年上半年，泡泡玛特为LABUBU、SKULLPANDA、BABY MOLLY等10个IP推出了近20款毛绒产品，涵盖软脸、硬脸款式，采用不同尺寸大小和材质，通过不同工艺实现互动功能，改变了软毛产品单一的陪伴属性，增加更多可玩性。

　　除了毛绒，今年上半年，泡泡玛特手办、MEGA和衍生品及其他分别实现收入51.76亿元、10.07亿元和15.54亿元，同比分别增长94.8%、71.8%和78.9%。其中手办产品收入占比由上年同期的58.3%降至37.3%。

　　截至6月30日，泡泡玛特中国内地累计注册会员总数从2024年12月31日的4608万人增长至5912万人。2025年上半年会员贡献销售额占比91.2%，会员复购率为50.8%。

　　海外市场收入翻倍

　　2025年上半年，泡泡玛特全球市场表现突出。分地区来看，泡泡玛特在中国各渠道的销售收入达到82.83亿元，同比增长135.2%；亚太市场收入达到28.51亿元，同比增长257.8%；美洲收入达到22.65亿元，同比增长1142.3%；欧洲及其他地区实现收入4.78亿元，同比增长729.2%。

　　截至2025年6月30日，泡泡玛特于全球18个国家运营571家门店，今年上半年净增40家，运营2597台机器人商店，今年上半年净增105台。其中，中国市场持续提高服务质量及渠道精细化运营效率，报告期内净增12家线下门店，门店数量从截至2024年末的431家增至截至2025年6月30日的443家。

　　在海外市场，泡泡玛特亚太市场零售店数量从2024年上半年的39间增加到2025年上半年的69间，美洲零售店数量则从10间增至41间，欧洲及其他地区从9间增至18间。线下渠道收入增幅也依次分别达到203.5%、744.3%和569.6%。

　　泡泡玛特海外市场线上渠道的增速较线下渠道更高，亚太、美洲、欧洲及其他地区的增幅分别达到546.7%、1977.4%和1358.7%。报告期内，泡泡玛特的官网已覆盖37个国家，其中34个国家同步上线了自研App。针对不同市场特点与当地三方平台生态，泡泡玛特实施差异化运营，例如在东南亚便会通过Shopee与Lazada触达本地消费者。据七麦数据，4月25日，泡泡玛特App首次在美国App Store购物榜登顶。

　　此外，泡泡玛特也在持续探索其他业务。2025年4月，泡泡玛特城市乐园部分区域进行设备升级，带来更丰富的主题区域和游乐设施。6月，乐园推出“闪闪夏日”主题活动以及新IP星星人的“好友见面会”，便迅速吸引了大量关注，IP热度持续上升。2025年上半年，泡泡玛特于北京、上海分别开设了一家“popop”饰品店，跨界珠宝，产品价位在几百至数千元不等。

　　泡泡玛特在公告中表示，未来在进一步深耕潮流玩具业务的同时，推动乐园等新业务的落地，打造以IP为核心的更完善、更丰富的商业生态。持续扩张全球业务版图，在全球主要地标性位置，开设线下渠道，增强消费者体验，提升品牌知名度。

　　(更多报道线索，请联系本文作者郑艺佳：zhengyijia@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

　　(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

　　中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其他方式使用。

责任编辑：常涛 李中元