第二家盈利的新势力诞生！零跑上调全年销量目标至65万辆

继理想之后，半年业绩实现盈利的第二家新势力诞生了。

8月18日，零跑汽车（下称“零跑”）发布了上半年业绩报告，公司首次实现上半年业绩盈利，这是给自己十周年的一份“礼物”。

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上调全年目标

上半年零跑汽车实现营收242.5亿元，同比增长174%，其中电动汽车及部件销售的收入为231亿元，占上半年总收入的95.26%。

这与公司上半年销量密不可分。得益于零跑性价比车型得到市场认可，规模效应随之显现。零跑上半年实现交付22.17万辆，超越理想成为中国新势力品牌交付榜首，去年上半年和2023年上半年，零跑的交付量分别仅为8.67万辆和4.45万辆。

今年上半年，零跑汽车推出紧凑型SUV零跑B10，并对旗下中型SUV零跑C10、中大型SUV零跑C16两款车型进行改款。

作为零跑与Stellantis合作后的首款全球化车型，B10凭借“高配低价”策略（激光雷达版占比超70%）快速上量，次月交付破万，上半年销量约2.8万辆，占销量比重约12.6%。成为品牌销量增长的核心驱动力之一。

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新车成为上半年零跑汽车交付主力军，后半年将与7月上市的中型SUV全新零跑C11、紧凑型轿车零跑B01形成合力，冲击更高的全年销量。

业绩电话沟通会上，零跑管理层表示，上调全年销售目标到58万辆至65万辆。对于年初定下的58万辆全年目标，截至7月末，零跑已经完成了46.8%。

基于超出预期的市场表现，一季度业绩会上，公司把全年目标上调到60万辆，又在这次业绩会再度上调，定于65万辆。这意味着接下来，零跑的月均销量需要达到7.56万辆。

为实现新目标，零跑产品矩阵将持续扩容。除已经在7月上市的全新C11和B01外，零跑B05将于9月在慕尼黑车展全球首发，今年11月在国内上市；高端D系列（含MPV等品类）最快将于今年10月亮相，预计2026年一季度上市；B10车型将于9月慕尼黑车展上市，增程版年底起推向全球市场。

除整车收入外，另一部分增长则来自战略合作、碳积分交易带来的收入增加。数据显示，零跑汽车上半年的非汽车销售业务为其带来了近11亿元的收入。

扭亏为盈

规模效应、持续的成本管理和产品组合优化帮助零跑的盈利能力有所提升。

上半年，零跑的整体毛利率为14.1%，同比提升13个百分点，创零跑半年度毛利率的历史新高。其中，第一季度毛利率为14.9%，第二季度毛利率环比小幅下滑至13.61%，由于第二季度车型换代、老款促销，该毛利率表现符合市场预期。

零跑管理层在业绩电话会议上透露，上半年零跑整车毛利率约12%左右，全年整体毛利率预计在14%至15%。

净利润方面，报考期内，零跑归母净利润0.3亿元，对比2024年同期22.1亿元的净亏损实现扭亏，对于全年净利润预期，公司力争全年实现5亿—10亿元的净利润。

值得注意的是，在毛利和净利都获得了较大幅度的提升的同时，由于销售、行政、研发开支（一般称为三费）的增长，其经营收益依旧处于亏损状态，上半年亏损8863万元，不过较去年同期的23.95亿元的经营亏损已经实现大幅收窄。

三费方面，零跑并未节省，毕竟为了更好地卖车，技术、营销升级必不可少。上半年，公司研发费用为18.9亿元，同比增长54.9%。零跑透露，今年上半年，公司在智驾团队规模和算力资源上进行了翻倍投入，下半年将更进一步。

目前，三电系统和智能化系统中，有60%都是零跑自研自造。其中，基于EEA 3.5架构的高通8650域控组合辅助驾驶方案已应用到B平台的车型上；全域自研、同级最大60英寸的AR-HUD，已经上车全新C11。

好在零跑同一平台车型的高零部件通用率，让零跑在有限规模下摊销成本。B系列接近88%的零部件通用，最大化采购议价能力和成本摊销。董事长朱江明曾透露，三电、电子电器架构、辅助驾驶、智能座舱都会自研，但辅助驾驶现阶段的策略是跟随。公司预期今年底实现城市导航辅助驾驶功能，远迟于各种属性的竞争对手。

销售费用上，上半年该支出为14.1亿元，同比增长56.7%，公司表示主要由于广告投放力度增加以及销售人员增加。截至今年6月30日，零跑的销售服务网络已经覆盖286座城市，较去年同期新增88座城市，共布局806家销售门店以及461家服务门店。

行政开始上，报考期内零跑该支出为7.9亿元，同比增长79.5%。公司表示主要由于行政人员人数的增加。

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海外目标不变

当国内市场竞争愈发激烈的情况下，“出海”成为零跑新的业绩增长点。

上半年，零跑出口2.5万辆，也是目前新势力出口量榜首。朱江明认为，长期看，零跑的国际市场可能比中国市场更大，但这是一个较长期的过程。

海外市场中，零跑依靠与Stellantis成立的合资公司“零跑国际”拓展，希望借助合作优势加速国际化和本地化，比其他车企有更快的发展。

财报显示，截至2025年6月底，零跑国际在全球约30个市场建立了超600家网点，其中欧洲超550家、亚太近50家。上半年，欧洲地区贡献了18.5亿元的收入，占总收入的7.6%。零跑计划于2026年底前建立欧洲本土化生产基地，实现本地化生产。

业绩电话会上，管理层对于海外的盈利策略作出解释，公司表示，公司近一两年的核心并非追求高毛利，而是聚焦于快速打开海外市场、打开局面，通过快速上量让品牌与产品在海外站稳脚跟、占据消费者心智；在此基础上，再逐步提升利润。

未来，零跑B系列其他车型和D系列也将陆续进入海外，形成“国内走量+海外溢价”的协同格局。

此基础下，零跑今年的海外销量目标并没有变化，保持5万辆至8万辆。但随着更多车型的出海以及自身产品矩阵的丰富，公司提出2026年全年销售百万辆的目标。