乳品业去产能，蒙牛12亿甩卖新西兰奶粉工厂

8月18日，知名新西兰乳企a2公司宣布，以约2.82亿新西兰元（约合人民币12亿元）的价格，从蒙牛旗下子公司雅士利国际集团有限公司收购了雅士利新西兰乳品有限公司。

除了位于新西兰北岛波基诺（Pokendo）的工厂（距离新西兰首都奥克兰约50公里），a2还获得了其两款中文标签婴配粉产品配方注册证。该交易已获新西兰海外投资办公室批准，预计将于9月1日完成交割。

公开资料显示，雅士利新西兰工厂是蒙牛-雅士利全资子公司运营的首家海外工厂，也是中国企业在新西兰从零开始建设的首家奶粉工厂，总投资额不低于11亿元人民币。

雅士利新西兰工厂于2013年启动建设，2015年11月正式投产，厂区面积约7万平方米，配备先进的基粉喷塔、快速罐装设备、GMP认证车间空气净化系统及全自动机器人生产线，年产能达5.2万吨基粉+2.5万吨成品奶粉，产品供应中国、新西兰及欧洲市场。

独立乳品分析师宋亮向观察者网表示：“尽管这是蒙牛十几年前建设的工厂，但就规模和配套设施而言，它仍是新西兰最好的工厂之一。a2收购后，其在新西兰的供应链布局将更加完善。”

就出售新西兰工厂，蒙牛回复称，这是其两年来主动管控资本性支出、评估低效资产、调整优化资产组合的系列管理动作的一部分。

值得注意的是，早在2018年，雅士利曾表示拟出售新西兰工厂49%的权益给a2，但最终未能落地。

此次出售有可能是源于蒙牛的业绩压力。

2024年，蒙牛录得营收886.75亿元，同比下降10.09%；归母净利润为1.05亿元，同比下降97.83%。公司解释称，这主要由于子公司贝拉米（蒙牛2019年收购的澳大利亚有机婴幼儿食品品牌）商誉减值，以及联营公司现代牧业的乳牛资产减值影响。

具体到奶粉业务，2024年蒙牛奶粉收入33.20亿元，占整体营收3.74%，同比下降12.66%。此外，液态奶、冰淇淋和奶酪业务均出现不同程度下滑。

浦银国际分析师林闻嘉指出，蒙牛2025年策略将更聚焦利润率提升，但降本增效措施难以完全抵消收入下滑的负面影响。

另一方面，乳品行业整体供大于求，促使企业去产能。宋亮表示，“蒙牛的常温奶和奶粉的产能都很大，把工厂卖掉等于变相的去产能，把卖工厂的钱拿过来还可以进一步进行产业结构调整、新品研发和拓展。”

同时，宋亮也透露，尽管蒙牛婴儿粉的体量还是比较小，没有办法和飞鹤、伊利、君乐宝这些企业相比，但它的婴儿奶粉正在全面回暖，“预计今年能做到小十个亿”。