【保险学术前沿】文章推荐：2025全球保险业展望：运营模式革新，塑造行业未来

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本文基于以下论文整理而得：

https://www.deloitte.com/us/en/insights/industry/financial-services/financial-services-industry-outlooks/insurance-industry-outlook.html

作者：

Karl Hersch（德勤副主席兼美国保险业务负责人， 美国）, James Colaço （战略合伙人，德勤全球保险业务负责人，加拿大）; Michelle Canaan （德勤金融服务中心保险研究负责人，美国）; Jim Eckenrode （德勤金融服务中心主管、董事总经理、Deloitte Services LP， 美国）

2025全球保险业展望：

运营模式革新，塑造行业未来

【本期看点】

●非寿险：短期业绩改善依赖费率上调和理赔管理优化，但长期仍受通胀、社会诉讼、地缘政治和气候风险制约。

●寿险与年金：高利率环境刺激销售，但长期增长需依靠核心系统现代化、流程优化与数字化。美国寿险保障缺口高达25万亿美元，全球养老储蓄缺口约70万亿美元。

●团体保险与员工福利：续保率和补充健康险稳健，但就业增速放缓和员工需求变化要求创新方案。

●AI与数字化：6%的美国保险公司已在至少一个业务领域应用生成式AI。AI责任险市场复合增长率预计80%。

●新兴领域：AI责任险预计到2032年将形成年保费47亿美元的全球市场；嵌入式保险通过与汽车、房地产等行业的场景化合作，到2030年规模或突破7220亿美元。

●社会价值与可持续发展：通过创新承保和气候韧性建设，保险公司可实现盈利与社会价值并重。若保险公司与政府共同投资33.5亿美元提升住宅抗灾能力，到2030年可减少370亿美元天气相关索赔。

●新税制：税制变革正在促使整个行业重新思考全球业务布局策略。

1保险公司如何适应快速变化？

保险作为经济和社会的基石，在推动社会进步的同时也面临着转型压力。传统保险公司保守的风险文化和以承保利润为导向的经营模式，往往限制了创新步伐，且导致不可持续或非最佳的策略，以应对特定业务线和盈利能力中的不确定性。例如，在过去几年中，高通胀和日益不稳定的气候相关损失给非人寿保险公司的盈利能力带来了压力。许多公司采取了提高保费、缩减高风险业务等短期策略。此外，随着利率的上升，人寿保险和年金保险公司利用消费者对储蓄相关产品兴趣的激增拼抢市场份额。虽然这些措施使美国财险业在2024年一季度创下2007年以来最佳承保业绩，寿险年金销售额也达到1980年代以来最高水平，但长期来看难以为继。

但是，随着风险变得更加复杂和不可预测，消费者的能力越来越大，特别是有了触手可及的生成人工智能工具，保险公司必须突破传统思维，从"后视镜式"的风险评估转向更具前瞻性的管理模式。对于运营商来说，提升技术和运营卓越性、创新产品解决方案和拓宽保险价值主张变得越来越重要，使保险安全网更加可靠、可访问和有弹性。通过现代化和简化基础设施、运营和商业模式，保险公司可以开发一种更具前瞻性的风险建模、评估、分析和缓释的方法。

随着保险公司不断发展其商业模式，与他们所服务的客户和市场保持信任将非常重要。例如，在非寿险保费大幅上涨、保险范围缩减、以及对先进技术监控的担忧导致消费者“价格冲击”一段时间后，该行业可能首先需要重建利益相关者之间的信任，以帮助实现他们的目标。事实上，机器学习和人工智能可以积累和分析大量的数据来源，但保险公司应该提供透明度和公平性，以帮助消费者和监管机构接受这些方法。

此外，快速变化的客户偏好和技术进步可能会使运营商更难单独竞争。构建或获取新产品和能力可能是耗时、不确定和资本密集型的。与供应商合作可能变得越来越有必要，这些供应商可以为运营商提供满足客户和分销商需求所需的速度，以及更有效地适应经济、地缘政治或气候相关动荡的灵活性。

在这一转型中，新的税收规则预计将为保险税务部门带来合规方面的挑战和机遇，包括数据收集、报告、情景规划和公司重组方面的战略。鉴于税收优惠的侵蚀和新税法影响的不确定性，保险公司可能还需要考虑调整定价、成本优化和并购战略。

随着已知风险的升级和未知风险的出现，保险公司应在变化和不确定性的环境中保持财务安全的弹性来源。这可能需要敏捷、创新的运营模式和采用先进技术。随着变革步伐的加快，保险公司应该考虑变得更加灵活，快速有效地适应与消费者、分销商、政府机构、生态系统合作伙伴甚至自己员工的互动方式，才能在变革时代持续发挥金融安全网的作用。

2各保险部门如何应对快速变革，

把握2025年长期增长与普惠机遇？

非寿险（财产与责任险）

总体而言，美国非寿险行业在2024年第一季度实现93亿美元承保利润，较上年同期85亿美元亏损显著恢复。由于个人保险业务线多轮费率上调，该行业的综合比率同比提高到94.2%，增速超过了理赔成本。2024年第一季度，行业税前营业收入同比飙升332%，达到300亿美元，这得益于承保收益增长和33%的净投资收益增长。行业净保费增长7.4%，已发生损失和损失调整费用减少2.2%，进一步巩固了同期财务状况。

当前行业面临三重挑战。一是在商业方面，美国保险公司应应对雇佣责任险等业务的赔付攀升趋势，并可能选择对一些定价过低的细分市场采取谨慎的态度，如董事和高级职员的责任保险。二是随着社会通货膨胀——因原告寻求巨额赔偿而导致的保险索赔成本上升——导致更多的和解和陪审团裁决，保险公司似乎越来越被迫提高其责任准备金估算。虽然这在美国历史上一直是一个日益严重的问题，但现在澳大利亚也出现了社会通货膨胀挑战的迹象。三是地缘政治紧张局势，特别是在俄罗斯、乌克兰和中东等地区，继续加剧风险评估。这促使保险公司更仔细地审查网络、政治和海洋风险等问题。

值得注意的是，六年来全球自然灾害的保险损失首次超过1000亿美元，而没有一起事件造成超过100亿美元的损失。这表明规模较小但代价高昂的事件分布更广。这也突显了再保险行业需要密切监控和重新评估承保风险，因为越来越多的地理区域属于高风险区域。2023年，全球自然灾害造成的经济损失达到3570亿美元。然而，这些损失中只有35%由保险覆盖，留下了65%的损失缺口，即2340亿美元。这一缺口在中东、非洲和亚洲国家尤为明显（图1）。

图1 新兴地区的保险覆盖缺口最为显著

为了保持可行性，保险公司在许多财产保险项目中实施了高于平均水平的价格上涨。在全球范围内，2023年非寿险保费实际同比增长3.9%，部分原因是保险公司提高了产品费率以抵消不断上升的索赔成本。例如，在英国和澳大利亚，过去三年个人财产和汽车保险保费增长超过了通货膨胀和可支配收入增长。在德国和日本，财产保险保费增长超过了收入和通货膨胀的增长，而汽车保费增长相对较为温和。这一策略似乎可以提高保险公司的盈利能力。但对于消费者来说，由于灾难的频率和严重程度越来越高，这可能会使他们更难以负担可选择的保险产品。对此，各国监管机构正强化气候风险披露要求。自愿性信息披露，如气候相关财务信息披露工作组（Task Force on Climate-related Financial Disclosures）、碳信息披露项目（Carbon Disclosure Project）以及全球报告倡议组织（Global Reporting Initiative），持续塑造着这一领域。然而，近期的监管更新旨在加强透明度和投资者信心，并为评估进展提供更为稳健的策略（图 2）。

图2 监管机构正在采取的

与气候变化相关的行动

我们有理由乐观地认为，2025年非寿险行业的业绩可能会有所改善。由于通货膨胀加剧和供应链短缺导致的索赔额度增长的程度目前正在减弱。再加上大幅加息和更高的投资收益率带来了保费的快速增长。在全球范围内估计，保险公司的股本回报率可能会在2024年提高到约10%，在2025年提高到10.7%。2024年保险费预计将增长3.3%，其中发达市场将贡献保费增长的75%（图3）。预计美国非寿险行业的盈利能力也将提高。据估计，在2024年和2025年，非寿险行业的综合比率将从2023年的103%降至98.5%。随着通胀放缓（从2022年6月的9.1%峰值回落至2024年6月的3%），该行业预计将继续受益于理赔成本的减速。

图3 2025年非寿险保费的增长预期放缓

随着保险公司重新站稳脚跟，新兴风险和不断变化的客户期望可能会在2025年为非人寿保险公司带来巨大的增长前景。例如，德勤金融服务研究院最近的一篇预测文章显示，所有行业的企业都在投资和部署人工智能，非寿险公司使用和开发人工智能可能会产生巨大的负债。到2032年，保险公司可能会从人工智能相关保险中产生约47亿美元的年度全球保费，从而实现约80%的强劲复合年增长率。同时，对以客户为中心的体验需求促进了嵌入式保险（在销售点分发保险单）的普及，预计到2030年，全球保费将超过7220亿美元。嵌入式保险允许保险公司通过与汽车、零售和房地产等行业的合作伙伴关系捆绑产品并提供集成解决方案。例如，为了覆盖更广泛的受众，保险公司正在与房地产公司合作，直接通过房地产销售平台提供房主保险。这种合作关系可以为客户提供快速便捷的保险服务，并拓宽保险公司的分销选择。与建造或购买替代品相比，它们通常需要较少的资本或时间投资。

寿险与年金市场

在寿险与年金领域，持续上升的利率推动了对储蓄型产品的需求。事实上，2023年，美国年金总销售额同比增长23%，达到3850亿美元，其中固定年金增长36%，达到2862亿美元。2024年上半年，美国年金销售总额同比增长19%，达到2152亿美元，指数挂钩年金和固定收益年金创下了新纪录。预计未来几年，企业将继续推动储蓄产品的增长。虽然年金似乎占据了头条新闻的主导地位，但新的年化人寿保险费在过去三年中每年都创下了销售记录，2023年额外1%的增长，达到157亿美元。然而，在2024年第一季度，新保费总额和已售出保单总数却同比下降1%。尽管下降幅度不大，但年轻人口（50岁以下）是推动增长的因素，社交媒体是教育和影响这些消费者了解人寿保险产品的关键因素。预计到2025年，发达市场的人寿保险费将增长1.5%。中国、印度和拉丁美洲等新兴市场的强劲销售可能会在2024年和2025年保费分别增长7.2%和5.7%（图4）。

图4 新兴市场的人寿保险保费增长

预计放缓，发达市场的增长将趋于温和

高利率环境不仅刺激了产品销售，也提升了寿险公司的投资收益率，预计这一利好因素将持续支撑2025年的盈利水平。然而，疫情带动的保障型产品热销和利率驱动的储蓄产品增长都难以成为长期可持续的发展动力。要实现长远成功，寿险公司必须进行实质性转型，重点包括核心系统现代化改造、业务流程优化和自动化升级。

寿险和年金行业核心系统现代化不一定需要更换或转换基础设施，而是需要分析当前架构无法支持的内容，未来可能需要的功能，然后确定投资的优先顺序。一种解决方案可能是投资于基于应用程序编程接口的架构，该架构可以实现数字分销，并为运营商提供更大的分销渠道交互灵活性。此外，为了进一步提高与中介机构的竞争优势，运营商可以考虑向经纪人和顾问提供预测模型。这可以通过更有效地瞄准最有可能购买L&A保险的潜在客户来帮助区分分销体验。

全球人寿保险和储蓄方面存在巨大的未满足需求：仅在美国，死亡率覆盖缺口估计为25万亿美元，而目前的全球退休储蓄缺口约为70万亿美元。满足这些需求对于有效利用数字进步的保险公司来说可能是一个巨大的机会。具备这些能力的保险公司可以使消费者更容易了解和购买寿险和年金产品，并使向低收入人群销售这些保单也会有利可图。例如，目前在巴西，一个关键的发展是帮助人寿保险大众化。过去十年数字银行业务的普及显著提升了金融包容性，现在这些银行将寿险纳入服务范围，使数百万人首次获得保险保障。此外，通过打破孤岛、更加以客户和产品为中心来实现运营模式的现代化，运营商可以提高对市场变化和中断的快速响应能力。对流程重新设计和直通式处理的投资可以改善体验，降低成本，并有助于实现可扩展的盈利增长。许多公司已开始采用外包和第三方管理服务来降低成本（图5）。

图5 寿险与年金公司正通过外包

来增强其核心保险能力和全企业范围的职能

值得注意的是，如果无法解决后台效率低下和核心系统老化的问题，寿险公司将难以维持当前的盈利水平，特别是在市场波动时期。通过打破部门壁垒、建立以客户为中心的新型运营模式，保险公司将能更好地应对市场变化和不确定性，把握普惠金融发展机遇。

团体保险

过去几年，相对较高的持续性（续保保费）和较高的工资通胀有助于团体保险业绩，减少了对新销售增长的依赖。但预计到2025年，由于就业增长速度放缓，这种持续性将减弱。德勤经济学家预测，到2026年，美国失业率将升至4%以上，就业成本指数将从2023年的4%降至2025年的3.3%。团体保险公司可能需要考虑其他增长途径。2023年第四季度团体人寿保险销售额总计8.57亿美元，同比增长8%，年增长率为6%。然而，2024年第一季度，职场人寿保险的新保费总额同比下降2%。

2023年，包括意外、危重症和癌症以及住院赔偿在内的补充健康保险销售额同比增长5%，2024年第一季度增长3%。一项调查显示，86%的受访者认为雇主为他们提供补充保险福利非常重要。残疾保险的结果喜忧参半：2023年的销售额与2022年相比总体增长了8%，但在2024年第一季度同比下降了12%。然而，长期失能发生率继续呈下降趋势，这可能是由于工资通胀仍然相对较高，吸引了那些可能选择领取残疾福利的工人尽最大努力留在劳动力市场。

随着各行各业的雇主继续面临人才的激烈竞争，2023年美国消费者信心调查的70%以上的受访者表示，他们公司的福利方案对于吸引和留住最优秀的员工至关重要。同一调查的51%的受访者表示他们的公司将在未来增加福利投入。为了利用员工福利产品需求的潜在增长，运营商可能需要找到在竞争激烈的环境中脱颖而出的方法。为了实现差异化，运营商可以考虑与能够提供高级管理平台的生态系统参与者以及提供集团运营商无法获得的技能、能力和数据源的保险公司建立联系。例如，2023年7月，保诚金融宣布与Nayya合作，利用人工智能和数据科学帮助员工在公开注册期间做出更好的工作场所福利决策。

3人工智能会让保险公司

沦为旁观者吗？

保险业转型的关键在于将先进技术能力深度融入商业模式。尽管保险公司使用AI工具已有数年，但直到最近，许多保险业领导者才意识到需要战略性部署AI。随着生成式AI工具的普及，AI正迎来"iPhone时刻"——公开可用的技术激发了各行业的实验热情，连最保守的保险公司也开始加大投入。

德勤2024年6月的调查显示，76%的美国保险公司已在至少一个业务领域应用生成式AI。亚太地区进展更快：香港友邦保险正将AI植入分销、运营和客户服务环节；平安保险的生成式AI专利数量全球第二。当前，理赔和客服成为AI落地首选领域，因其风险收益比更优且易获内部支持。德勤调查发现，分销、风险管理和理赔是AI应用最集中的三大场景。

要实现规模化应用，保险公司需找准价值支点。未来几年，提升效率（包括客户查询处理和员工体验）可能比直接业务增长更重要。多数企业将盈利能力、客服效率和员工满意度作为评估AI项目的关键指标。

完善数据治理是AI战略的基石

保险公司要实现AI的商业价值，必须确保用于训练模型的基础数据准确可靠。德勤调查显示，数据安全与隐私、数据质量以及内外部数据整合，是规模化应用生成式AI面临的主要挑战。过去十年，保险公司一直致力于构建数据基础以支持分析和数字化能力，如今重点转向建设能够支撑AI规模化应用的数据生态系统。这包括实现实时与批量处理环境的融合，以及开发支持定价优化、欺诈检测、客户分群等场景的数据产品。数据网格架构正成为新趋势，它使保险公司能够从庞大的数据仓库转向更模块化的方式，根据具体业务需求定制数据环境，为AI的扩展应用奠定基础。

有效的AI治理需要强大的数据管理和控制能力。随着AI应用带来诸如幻觉问题、数据偏见传播等风险，保险公司正在深入梳理数据来源和清单。注重治理和数据管理对合规至关重要，而建立透明和问责框架有助于培养负责任的AI使用文化。

获取合适人才与文化以把握AI机遇

培养员工的问责文化极为关键：调查显示，当企业提供AI工具时，员工认为雇主"缺乏同理心"的程度可能高出2.3倍。AI计划的成功依赖于员工的支持，因此保险公司在制定战略时应强调"人力可持续性"，即更多关注如何帮助员工，而非仅仅考虑员工如何为企业利润做贡献。设计用于减少员工工作摩擦的AI计划更容易取得成功。

德勤调查中，受访者表示在人才储备和现有技能方面准备最不充分。保险公司正在重新思考人才战略和组织结构以适应AI时代：许多公司已开始推行基于技能的框架和跨部门协作等长期变革，同时也采取短期措施为AI应用做准备。招聘时优先考虑具备数字素养和AI知识的候选人成为最普遍的改变。除了技术能力，保险公司还需要关注想象力、好奇心、同理心和分析思维等人类独特能力，因为这些特质难以被自动化取代。

仅靠新人才是不够的，许多保险公司也注重开发现有内部人才。例如，苏黎世保险利用分析技术评估员工当前技能与未来需求，量身定制学习发展计划。短期内若无法吸引和培养内部人才，保险公司可能更依赖外包和共享服务。德勤咨询负责人Sandee Suhrada指出："在AI领域，技术与人才如同一枚硬币的两面。保险公司正在为人才构建AI技术，并通过人才实现其价值。"这要求企业在AI技术投入的同时，必须配套相应的人才投资。

4保险公司如何以财务可持续的方式

提升社会价值？

表面上看，保险公司似乎不得不在"追求盈利"和"践行社会责任"之间做出选择，但事实并非如此。近年来，极端天气事件频发叠加高通胀推高维修成本，导致车险、家财险等业务线出现承保亏损。为恢复盈利，许多公司选择提高保费甚至退出高风险市场，但这使得更多消费者面临保障不足的风险。通过创新与合作，保险公司完全可以找到盈利与社会价值的平衡点。

在承保环节，新型数据技术的应用引发透明度争议。虽然车载远程信息设备的使用率不高，但保险公司已开始通过手机应用等隐蔽渠道收集驾驶数据。为建立信任，公司应当公开定价依据，并考虑引入类似信用评分的"驾驶评分"体系，根据驾驶行为改善动态调整保费。科罗拉多州正在制定的AI监管框架表明，消除算法偏见对保障弱势群体尤为重要。

在气候风险应对方面，保险公司正推动从线性经济向循环经济转型。欧洲部分公司允许汽修商使用二手零件，既环保又经济。美国阿拉巴马州通过保费折扣激励房屋加固，密西西比州拟设立基金补助防灾改造。研究表明，若保险公司与政府共同投资33.5亿美元提升住宅抗灾能力，到2030年可减少370亿美元天气相关索赔。

寿险公司则面临更隐蔽的气候健康风险。空气污染会加剧呼吸系统和心血管疾病，印度部分公司已将空气净化器和专用药物纳入保单。监管机构可通过降低资本要求等政策，鼓励保险公司承保可再生能源技术等新兴风险。

在可持续发展方面，保险业75%-90%的碳排放来自Scope 3（间接排放）。虽然碳核算金融伙伴关系已发布车险碳排放计量指南，但数据获取仍是难点。行业报告重点正从"全面覆盖"转向"关键指标"，并引入"投资组合温升潜力"等新计量模型，这些都需要长期投资组合开发新的建模能力。

通过创新数据应用、推动气候韧性建设、完善碳计量体系，保险公司能够在保持财务可持续的同时，真正成为社会风险管理的引领者。正如美国保险监理官协会正在开展的保障缺口调研所示，唯有行业与监管机构协同发力，才能构建更具包容性和韧性的保险保障体系。

5全球新税制会如何影响

保险公司的组织架构？

新实施的全球最低税率规则（支柱二）正在重塑保险业的税务格局。根据这项2024年在多国生效的新规，年收入超过7.5亿欧元的跨国企业需在各运营国缴纳至少15%的所得税，这对传统低税率地区的保险公司影响尤为显著。以百慕大为例，这个历史上低税率的离岸金融中心已对达标企业开征15%企业所得税。

美国等尚未采纳该规则的辖区内保险公司，若在实施国开展业务仍需遵守规定。这就要求企业税务部门深入理解规则、模拟税务影响，并评估组织架构调整的可能性。即便税负未显著增加的企业，也需投入资源满足合规申报要求。

短期内，跨部门数据整合与合规申报将成为主要挑战。财务、法务、IT等部门需要协同收集多国经营的财务数据、运营信息和转移定价资料，这凸显了建设现代化中央数据系统的必要性。虽然全面影响尚待观察，但税收优惠的减少可能促使保险公司通过提高定价、优化成本，甚至变更注册地等方式应对新环境。这一变革正在促使整个行业重新思考全球业务布局策略。

6少有人走的路或许更难行

但回报更丰

保险业正面临多重变革的交织冲击：客户对产品和体验的期望升级、新兴技术重塑行业生态、气候风险加剧、全球税制改革、监管审查趋严，以及宏观经济与地缘政治波动。在这样的环境下，保险公司必须彻底转变经营方式，从"后视镜式"的被动承保转向帮助消费者主动防范风险，并提供更具包容性的保障方案。

这一转型需要保险公司采取突破性战略，包括投资敏捷运营能力、构建战略联盟、培养未来人才队伍，同时保持盈利增长。对保险公司、投保人乃至整个社会而言，最好的理赔就是无需发生的理赔。虽然完全消除风险仍是理想，但保险业如今已拥有更强大的工具，让这一愿景逐渐接近现实。2025年或许将成为行业勇于选择"少有人走的路"，通过创新定位赢得长期竞争优势的关键一年。

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