A股重磅资金报告：央行亮明下半年工作目标！主力开始追高抢筹！

本周A股市场连续走强，仅在周四出现单日震荡，周五就快速完成了逆转。从大盘和创业板的走势来看，即便周四出现震荡，上行趋势也一直没有被破坏。不过可惜的是，本周A股市场失真情况依旧严重，5个交易日中，仅周一和周四是普涨格局，其他三天个股表现均弱于大盘。这说明，市场赚钱效应并不是太强。

　　而在本周五收盘后，国内外消息面上大事不少。国内方面，央行发布了2025年二季度中国货币政策执行报告，释放出了众多重要信号，包括供给侧改革、稳定物等等；国外方面，特朗普突然宣布，下周将加大幅增加钢铁和半导体的关税，进口半导体税率可能会达到300%！

　　那么这些消息是否会对下周A股市场整体走势，以及热点分布造成巨大影响呢？要想弄清楚这个问题的答案，我们就必须对本周的交易数据做一次详细的梳理，看看三大类主力资金在A股震荡上行的过程中，，究竟扮演了怎样的角色？

　　一，游资大佬：创纪录单边加仓！全力狙击AI算力硬件！

　　游资是A股市场中最凶悍的一股短线资金，不仅资金规模较大，而且追求快进快出。所以游资调仓往往能快速引起A股市场内部格局剧震，进而影响整个市场的走势。

　　1、本周游资大佬的整体交投状况：

　　本周一，一线游资席位净买入超过1000万的个股有7只，净卖出超过1000万的个股有4只；本周二，大幅买入9股，大幅卖出2股；本周三，大幅买入6股，大幅卖出2股；本周四，大幅买入12股，大幅卖出2股；本周五，大幅买入14股，大幅卖出8股。

　　从本周一线游资的整体交投状况可以看出，游资的买盘呈现出逐级释放的态势。其中，本周四、周五游资净买入1000万以上的个股数量超过10只，尤其是周五的单日买盘力度，已经创出过去半年以来的新高！这表明，大盘在上涨的过程中，游资信心十足，没有畏高情绪。

　　具体到每个交易日中，本周一到本周三，A股大盘和创业板指单边上行，游资在周一小幅净流入，周二中幅净流入，周三又是小幅净流入。本周四A股市场出现剧烈震荡，大盘与创业板指双双中阴杀跌，且沪深两市超4600股下跌，亏钱效应明显。然而本周四游资不仅没有减仓，且买盘还超过前面三胎，维持中幅净流入状态。本周五A股市场快速转涨，游资继续追高，维持中幅净流入状态。

　　不难看出，本周游资始终保持单边加仓，其中周一和周三是小幅净流入，剩下3个交易日则是中幅净流入。这也是过去几个月以来，游资单边加仓最多的一周。

　　2、本周游资大佬的板块性调仓动作：

　　加仓方向：本周游资大幅加仓了液冷服务器、PCB、CPO、汽车零部件和半导体5个板块。其中，液冷服务器、PCB和CPO，是主线热点，且全部来自于AI算力硬件主题。除此之外，游资还中幅加仓了脑机接口、证券、通用设备和糖业，不过这几个板块都不是主线热点。其他主线热点方面，游资小幅加仓了稀土、能源金属和军工。

　　减仓方向：本周游资只大幅减持了PEEK材料一个板块，也是市场主线热点。游资没有中幅减仓的方向。其他主线热点中，游资还小幅减仓了机器人。

　　对比上周的交易数据来看，上周游资加仓最多的是天然气、消费电子和AI智能体，本周都没有继续大幅买入。上周游资也没有大幅减仓和中幅减仓板块。即上周和本周，游资都在单边加仓，只不过本周的加仓力度更大。

　　二，主动基金：反复追涨杀跌，心态极为纠结！

　　主动基金，即主动权益类公募基金，也是过去多年我们常说的主力机构。现在主动基金的规模虽然没有被动型指数基金大，但其对整个市场的影响仍然巨大。

　　1、本周主动基金的整体交投状况：

　　本周一，机构席位净买入超过1000万的个股有14只，净卖出超过1000万的个股有13只；本周二，大幅加仓8股，大幅减仓17股；本周三，大幅加仓15股，大幅减仓10股；本周四，大幅加仓12股，大幅减仓17股；本周五，大幅加仓19股，大幅减仓15股。

　　从主动基金的整体交投状况可以看出，机构席位的买盘并不弱，5个交易日中有4天净买入量在1000万以上的个股数量超过10家。这种买盘力度与过去几周差不多。

　　具体到每个交易日中，在上周四、周五短暂震荡后，本周一A股快速转强，主动基金也在周一微幅净流入，扭转了上周三以来的减仓动作。不过周二A股市场继续走强时，主力机构买盘明显萎缩，卖盘小幅释放，剪刀差拉到后，机构资金转为中幅净流出，减仓量也是本周最高。不过周三A股市场再次走强时，主动基金一改减仓策略，开始追高加仓。本周四A股市场高温震荡回调，超4600股下跌时，主动基金的净流出量也不少。本周五A股市场再次转涨，主力机构也再次空翻多，追高加仓。

　　不难看出，本周主动基金的操作非常纠结，几乎是在反复追高杀跌。之所以会出现这种情况，一方面是因为主动基金想通过减仓来控制整个市场的上涨节奏；另一方面，在大量场外资金做多的情况下，主动基金又担心减仓后出现踏空风险，所以才有几次追高加仓的动作。

　　2、本周主动基金的板块性调仓动作：

　　加仓方向：本周主动基金大幅加仓了PCB、CPO、能源金属、脑机接口和低空经济等板块。其中，PCB、CPO和能源金属，是近期市场主线热点。除此之外，主动基金还中幅加仓了机器人、三胎、辅助生殖、券商、商业航天和AI电源。这几个板块中，只有机器人是主线热点。其他主线热点中，主力机构仅小幅加仓了光伏。

　　减仓方向：本周主动基金大幅减仓了基建、化学制品、半导体和能源设备，这几个板块都不是主线热点。除此之外，主动基金还中幅减仓了军工、创新药、无人驾驶、房地产、金属新材料和通信服务。这几个板块中，军工和创新药都是近期市场主线热点，且创新药已经处于退潮周期中。其他主线热点方面，主动基金仅少量减仓了PEEK材料。

　　对比上周的交易数据来看，上周主动基金买入最多的是军工，同时还大幅加仓了机器人和PEEK材料。不过本周这几个板块中，只有机器人还在被继续买入，PEEK材料和军工都在被减仓。上周主力主动基金减仓最多的创新药，本周依然在减仓，只不过减仓力度有所放缓。

　　除了游资和主动基金外，被动基金调仓对整个市场走势的影响要更大。

　　被动基金，即被动型指数基金，是2024年开始全面崛起的最大规模主力机构，其中又以沪深300ETF和中证A500ETF，等ETF为核心！

　　据我观察，过去几周被动基金一直没有加仓动作，始终保持观望状态。但由于场外大量资金持续涌入ETF，这导致被动基金开始被迫加仓。本周5个交易日中，本周五被动基金加仓的动作较为明显，其中，上证50ETF、沪深300ETF和中证500ET，在本周五都有放量走强的迹象。看样子，被动基金也因为整个市场单边走强，开始追高加仓。

　　最后我将本周三大类主力的调仓动作做一个总结：

　　大盘方面，本周游资始终保持单边加仓状态，且净流入量创出半年新高，周四、周五买盘还在继续扩大。本周主动基金的心态不稳定，反复追涨杀跌，说明主动基金仍认为，当前位置A股理应有一段震荡。前面两周一直在观望的被动基金，本周五也开始追高加仓！也就是说，三大路主力资金中，只有主动基金是不安定因素，另外两类资金以加仓动作。在这种情况下，下周A股市场震荡上行的概率仍然较大。

　　热点方面，本周机构和游资合力大幅买入的方向非常明显，就是AI算力主题的几个主要细分板块，如PCB和CPO等。除此之外，本周机构和游资还合力加仓了能源金属与证券。这就意味着，短期内AI算力、反内卷和非银金融中的券商，继续走强的概率要更大！