法国公共债务再现“红色警讯”

综合法媒最新消息，法国的借贷成本已经高于大多数欧洲国家，但因其具备较强的征税能力，投资者在一定程度上可以放心。

根据发布的最新消息，法国10年期国债收益率超过了希腊。这种情况已持续数月。首次警讯可追溯至2024年11月27日——当时，投资者首次认为希腊是法国更安全的借款方。

那一天，情况还未涉及法国10年期国债（被视为衡量一国财政状况的关键指标），而是较短的期限：2年、5年、7年期。但自那以后，这些期限的收益率经常倒挂。如今，法国借钱的成本高于西班牙、葡萄牙和希腊。“法国正在成为欧元区的‘倒数第一’，”经济学家西尔万·贝尔辛热（Sylvain Bersinger）感叹，“只有意大利更糟，但我们每天都在追赶他们。”

不过，经济学家斯蒂芬妮·维莱尔（Stéphanie Villers）强调，“法国并未处于破产状态”。法国有能力征税，而希腊在2010年严重金融危机之前，存在庞大的地下经济和严重的逃税问题。因此法国“不需要国际货币基金组织（IMF）介入”，这与过去几个月的部分言论不同。维莱尔还指出，“希腊经济规模远小于法国”，因此借款需求更低，这可以解释为什么希腊的借贷成本有时低于法国。更重要的是，每当法国国库局（Agence France Trésor，负责在市场上发行国债）发债，市场总能迅速消化。

不过，在新学期和预算审议到来前两周，这一现象绝非小事，显示财政压力持续上升。自去年议会解散以来，市场信心下降，对法国能否扭转局面表示怀疑。内奥玛商学院（Neoma Business School）经济学教授娜塔莉·让松（Nathalie Janson）指出：“令人担忧的是利率水平。”利率越高，偿还的利息支出就越大——仅今年就高达670亿欧元。

令投资者安心的是，法国人拥有创纪录的储蓄——高达6万亿欧元，几乎是债务总额的两倍。维莱尔称，这意味着一旦出现危机，政府可以动用这笔储蓄，也就是通过征税来填补缺口。不过，这对法国储户来说，就没那么令人放心了。

（欧洲时报/ K 编译报道）

编辑：K

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